FX.co ★ GBP/USD – Smart-Money-Analyse: Das Pfund könnte vor der Fortsetzung seines Aufwärtstrends nachgeben

Das Währungspaar GBP/USD begann zu steigen, nachdem es die Liquidität unterhalb der jüngsten bärischen Swing-Bewegung abgefischt hatte, und hat seither 260 Punkte zugelegt. In den vergangenen fünf Tagen hat das Pfund einen kräftigen Anstieg verzeichnet und dabei Imbalance 30 neutralisiert, die zuvor keine überzeugende Reaktion ausgelöst hatte. Dies ist der erste Schritt hin zur Ausbildung eines Aufwärtstrends. Zudem haben sich ein bullisher Order Block und die bullishe Imbalance 31 gebildet. Aus meiner Sicht dreht sich das technische Bild nun rasch zugunsten der Bullen.

Auch das fundamentale Umfeld hat sich in dieser Woche deutlich zugunsten des Pfunds verbessert. Die Arbeitslosigkeit ist gesunken, die Inflation ist gestiegen, und die Bank of England kann eine Zinserhöhung nicht länger aufschieben. Im Gegensatz zur Federal Reserve, deren Straffungszyklus bereits mehr als vollständig eingepreist ist, hat der Markt eine geldpolitische Straffung durch die Bank of England bislang noch nicht berücksichtigt. Ich sehe nichts, was die Bullen derzeit ernsthaft bremsen könnte. Imbalance 29 hat ihren Anstieg vorerst gestoppt. Wie erwartet hat dieses Muster tatsächlich eine Reaktion ausgelöst, sodass jetzt eine korrektive Gegenbewegung einsetzen kann. Das wäre für die Bullen eine sehr günstige Entwicklung, da sie eine der beiden bullischen Formationen zur Entfaltung bringen und neue Kaufsignale generieren könnte.

Ein wichtiger Faktor für den Ausblick des Pfunds ist, dass der Markt derzeit davon ausgeht, dass die Bank of England ihre Geldpolitik dreimal strafft, während von der Federal Reserve nur eine – höchstens zwei – Straffungen erwartet werden. Der Dot Plot signalisiert ebenfalls nur eine Straffung, und das jüngste FOMC-Protokoll bestätigte, dass die Mehrheit der Notenbanker lediglich mit einer Zinserhöhung rechnet. Natürlich lässt sich nicht vorhersagen, wie sich die Lage im Jahr 2027 tatsächlich entwickeln wird, doch dies ist die aktuelle Konsensprognose. In der Folge könnte die Bank of England in den kommenden Monaten ihre Zinsen letztlich aggressiver anheben als die Federal Reserve, was weitere Kursgewinne des US-Dollars eher nicht unterstützen dürfte. Der Dollar hat bereits umfassend von den Erwartungen weiterer Fed-Straffungen profitiert; nun könnte der Markt beginnen, die erwartete Straffung durch die Bank of England einzupreisen.

Hätte die Fed im September die Zinsen nicht angehoben und zugleich signalisiert, dass sie ihren Straffungskurs fortsetzen will, wäre der US-Dollar vermutlich bereits vor einem Monat unter Druck geraten. Ich rechne weiterhin mit einer Abschwächung des Dollars. GBP/USD hat zugunsten des Pfunds gedreht; der nächste Schritt besteht nun darin, dass bullische Signale entstehen, die es den Tradern ermöglichen, Long-Positionen aufzubauen. Meiner Ansicht nach bleibt der langfristige Ausblick für das Pfund positiv.

Haben die Bären überhaupt noch nennenswerten Spielraum nach unten? Aus meiner Sicht nicht viel. In den vergangenen anderthalb bis zwei Monaten scheinen die Bären beinahe das Unmögliche geschafft zu haben, indem sie den Dollar auf Niveaus getrieben haben, die nach jüngsten Maßstäben außergewöhnlich hoch sind. Man darf nicht vergessen, dass es in letzter Zeit zwar Gründe gab, den Dollar zu kaufen, gleichzeitig aber auch Gründe für einen Anstieg des Pfunds bestanden, die der Markt weitgehend ignoriert hat. Nun könnte eine Umkehrbewegung in die entgegengesetzte Richtung einsetzen, die fundamental besser untermauert wäre als der vorangegangene Rückgang.

Am Donnerstag gab es keine bedeutenden Konjunkturveröffentlichungen. Heute hat GBP/USD auf Imbalance 29 reagiert, was den Tagesrückgang des Währungspaars erklärt. Morgen werden in Großbritannien und den USA Einkaufsmanagerindizes veröffentlicht, in der kommenden Woche folgt die FOMC-Sitzung. Das Pfund hat damit Zeit für eine korrektive Konsolidierung.

Insgesamt spricht der fundamentale Ausblick weiterhin für einen schwächeren US-Dollar auf längere Sicht, und eine weitere Abwertung wird erwartet. Der Krieg zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hat meine Einschätzung nicht geändert. Die geopolitischen Spannungen haben den Markt einige Monate lang an den Status des Dollars als sicheren Hafen erinnert, doch die akuteste Phase des Konflikts liegt bereits hinter uns. Der zukünftige Kurs der FOMC-Geldpolitik bleibt ungewiss, während der Markt nach wie vor weitere Straffung erwartet. Dies ist der Hauptgrund, warum die Bären optimistisch bleiben. Allerdings wird die Möglichkeit einer geldpolitischen Straffung durch die Bank of England von den Marktteilnehmern weiterhin unterschätzt. Die Inflation steigt im Vereinigten Königreich – wie überall auf der Welt –, sodass der Bank of England letztlich kaum etwas anderes übrig bleibt, als die Zinsen ebenfalls anzuheben.

Wirtschaftskalender für die USA und das Vereinigte Königreich

• Europäische Union – Einkaufsmanagerindex Dienstleistungen (08:00 UTC).
• Europäische Union – Einkaufsmanagerindex verarbeitendes Gewerbe (08:00 UTC).
• Vereinigte Staaten – Einkaufsmanagerindex Dienstleistungen (13:45 UTC).
• Vereinigte Staaten – Einkaufsmanagerindex verarbeitendes Gewerbe (13:45 UTC).

Am 23. Oktober umfasst der Wirtschaftskalender vier Veröffentlichungen, wobei die Daten aus dem Vereinigten Königreich besonders beachtenswert sind. Diese Konjunkturberichte können die Marktstimmung in der ersten Hälfte des Freitagshandels wesentlich beeinflussen.

Prognose und Trading-Empfehlungen für GBP/USD

Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt bullisch. In den vergangenen Wochen hatten zwar die Bären die Kontrolle über den Markt, doch auf dem Tageschart ist die übergeordnete Handelsspanne klar erkennbar. Der Liquiditätssweep unterhalb des Swing-Tiefs vom 1. Mai hat einen Rückgang innerhalb dieser horizontalen Spanne ausgelöst. Gleichzeitig wurde jedoch auch die Liquidität unter den Juni-Tiefs abgefischt, wodurch die Bullen die Initiative zurückgewinnen konnten.

Daher gehe ich davon aus, dass das kurzfristige technische Bild nun bullisch geworden ist. Für Trader bedeutet dies, dass sie in der näheren Zukunft entweder bestehende Long-Positionen halten oder nach neuen Einstiegschancen auf der Long-Seite Ausschau halten sollten. Potenzielle Setups könnten sich am Order Block oder an der Imbalance 31 ergeben. Dafür wird jedoch zunächst eine korrektive Gegenbewegung benötigt, bevor neue Signale entstehen können. Das Kursziel für das Pfund liegt in der Nähe der oberen Begrenzung der Spanne bei 1,3670. Die Reaktion auf Imbalance 29 könnte genau jene Korrekturbewegung auslösen, die für dieses Szenario erforderlich ist.