Eine große Zahl von Marktteilnehmern scheint mit der Möglichkeit einer überraschenden Zinserhöhung durch die Fed zu rechnen. Dies trägt zu ihrer vorsichtigen Haltung bei, die sich in einer Konsolidierung der Vermögenspreise widerspiegelt.
Heute, am Dienstag, setzt sich die bereits am Montag begonnene Marktkonsolidierung fort. Die Märkte erwarten, dass die Federal Reserve ihren Leitzins unverändert lässt. Jedenfalls signalisieren die Federal-Funds-Futures eine Wahrscheinlichkeit von 90 % für dieses Szenario. Einige Marktteilnehmer sind jedoch der Ansicht, dass die Notenbank angesichts der jüngsten Inflationsdaten überraschend die Zinsen anheben könnte. Dies ist höchstwahrscheinlich der wichtigste Faktor, der sowohl einen Rückgang des US-Dollar als auch die Nachfrage nach US-Staatsanleihen und Unternehmensaktien bremst.
Könnte es tatsächlich eine Überraschung geben?
Es erscheint möglich. Viel wird jedoch von verschiedenen Faktoren abhängen.
Der erste Faktor ist politischer Natur. Am 3. November finden die Wahlen zum Repräsentantenhaus und zum Senat statt. Unter diesen Umständen ist es unwahrscheinlich, dass die Fed eine Entscheidung trifft, die die Märkte verunsichern könnte. Andererseits hat Kevin Warsh in der vergangenen Woche erklärt, dass er nicht beabsichtige, in diesem Monat für eine Zinserhöhung zu stimmen. Er begründete diese Haltung damit, dass man abwarten und beurteilen müsse, wie sich die Inflation entwickelt, während sich die Rohölpreise stabilisieren.
Das einzige gewichtige Argument für eine Zinserhöhung ist die steigende Inflation oder genauer gesagt ihre Beschleunigung, die bereits im September einen Zinsschritt gerechtfertigt hätte. Allerdings ist es unter den aktuellen Umständen schwer zu sagen, ob die Fed tatsächlich eine solche Entscheidung treffen wird. Diese Unsicherheit trägt zur Vorsicht an den Märkten bei.
Betrachten wir nun den aktuellen Marktausblick. Trotz der bestehenden Unsicherheit dürfte die Federal Reserve die Zinsen unverändert lassen. Ein Grund dafür ist, dass der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (Personal Consumption Expenditures, PCE) am Donnerstag, also am Tag nach dem Zinsentscheid der Fed, veröffentlicht wird. Obwohl für diesen Indikator ein Anstieg erwartet wird, könnte die Fed unter Kevin Warsh die Zinsen dennoch unverändert lassen. Gleichzeitig könnte der Fed-Chef auf der Pressekonferenz die Tür für eine Zinserhöhung auf der Dezember-Sitzung offenlassen. Dieses Szenario dürfte nur zu einer begrenzten Abschwächung des US-Dollars führen.
Was ist heute an den Märkten zu erwarten?
Der Mangel an klaren Perspektiven im Vorfeld der Fed-Entscheidung dürfte bis zur Bekanntgabe des Sitzungsergebnisses zu einer anhaltenden Konsolidierung an den Märkten beitragen.
Tägliche Prognose
EUR/USD
Das Währungspaar notiert am Unterstützungsniveau von 1,1155. Ein Durchbruch unter dieses Niveau könnte zu einem Rückgang in Richtung 1,1112 führen, gefolgt von einer möglichen Aufwärtskorrektur in Richtung 1,1252 als Reaktion auf die Zinsentscheidung der Fed. Das Niveau von 1,1124 könnte als potenzieller Einstiegspunkt für Käufe dienen. Ein Stop-Loss könnte bei 1,1095 gesetzt werden.
USD/CAD
Das Währungspaar notiert oberhalb der Unterstützung bei 1,4000. Ein Durchbruch unter dieses Niveau könnte zu einem Rückgang in Richtung 1,3934 führen. Das Niveau von 1,3994 könnte als potenzieller Einstiegspunkt für Verkäufe dienen. Ein Stop-Loss könnte bei 1,4056 gesetzt werden.
