L'euro a cessé sa baisse de six jours et a augmenté en raison du fait que les participants au marché croyaient en lui. L'amélioration de la confiance envers les actifs risqués est confortée par l'optimisme suscité par l'accord entre les États-Unis et la Chine et par des données solides sur la Chine et la zone euro. L'euro est en hausse, alors que les obligations allemandes sont en baisse et le rendement à 10 ans a brièvement dépassé zéro.
Le dollar a perdu l'initiative, la paire EUR/USD a ajouté 0,45%, s'échangeant mercredi à 1,1225 $. La capacité de se maintenir au-dessus des bas du mois de mars a entraîné le déclenchement d'ordres Traling Stop, un très grand nombre étant placé au-dessus de 1,1250 $. Cette information a été partagée avec Bloomberg par deux traders européens.
Les indices de directeurs d'achat pour le secteur des services en mars ont dépassé les estimations dans les quatre plus grandes économies de la région. À cet égard, certaines préoccupations concernant le déclin de la production se sont apaisées.
Bear trend
Pendant ce temps, les stratèges qui écrivent pour Bloomberg, ont averti que le signal général pour l'euro restait baissier à long terme.
Il convient de rappeler la rentabilité réelle très négative, le niveau d'endettement élevé et la croissance obstinément lente de l'économie de la région. Franchement, il y a très peu de facteurs, qui pourraient protéger l'euro, par conséquent, la monnaie va s'affaiblir dans les prochains mois.
L'exception est que l'euro servira de refuge en période de tensions dues à un excédent du compte courant de la région et à une volatilité relativement faible de la devise. Toutefois, l'excédent du compte courant diminue légèrement.
Les élections parlementaires dans l'Union européenne en mai et les élections anticipées en Espagne exerceront une pression supplémentaire sur la monnaie unique. Les tensions politiques en France et en Italie constitueront également une sorte de frein à l'euro.
Conséquences du Brexit pour l'Europe
Maintenant, On discute activement des conséquences possibles d'une sortie sans accord. Ceci est dangereux non seulement pour la Grande-Bretagne elle-même, mais aussi pour l'Europe et l'économie mondiale dans son ensemble. Les investisseurs doivent admettre que le scénario «dur» de la semaine prochaine est non seulement non exclu, mais également tout à fait possible.
Goldman Sachs a tenté de décrire l'effet économique du Brexit deux ans et demi après le référendum. L'image s'est avérée, pour le moins, alarmante.
Ainsi, au cours de chaque semaine qui a suivi le référendum, l'économie britannique a perdu 2,4% de son PIB, soit environ 600 millions de livres. La plupart de ces pertes étant liées aux investissements des entreprises, la banque a donc tendance à croire que les experts ont sous-estimé les effets de l'incertitude politique.
Tous les 2,5 ans, le Brexit est un irritant majeur pour les marchés et les investissements britanniques. Au premier trimestre de cette année, une augmentation de l'incertitude a réduit la croissance de l'investissement de 5% en termes trimestriels.
Les principaux investissements (avions, trains et équipements) et les services (hôtels et restaurants) sont les plus gravement touchés, ce qui accroît la menace de récession dans le secteur industriel européen.
Un autre choc
Comme indiqué dans la banque, sur les marchés mondiaux et particulièrement en Europe, les résultats du référendum ont été ressentis par des actifs risqués. Étant donné que la sortie sans accord sera un autre choc, cette situation pourrait se reproduire.
Le scénario «soft» de la semaine prochaine soutiendra l'économie britannique. Avec une sortie aléatoire, l'économie européenne subira des conséquences négatives pendant plusieurs années.
Le pouvoir de la BCE n'est pas illimité
Bien entendu, le régulateur est en mesure de supprimer les symptômes douloureux du premier choc sur le marché financier. Dans ce cas, il reprendra l'achat d'obligations et réduira la rentabilité des titres italiens. Cependant, il est peu probable que la BCE puisse survivre à la troisième récession des 10 dernières années.
Le pire, c'est que la Banque centrale recule déjà, renonçant à son intention de resserrer ses politiques et promettant de maintenir ses taux au moins jusqu'à la fin de cette année. Il s'avère que le régulateur dispose d'un arsenal limité d'outils pour atténuer les conséquences d'un scénario négatif.
