Les guerres commerciales s'intensifient et l'économie mondiale est sur le point de connaître une autre crise. Les banques centrales déploient de nouveaux efforts pour stimuler les économies de leurs pays, principalement en affaiblissant la monnaie nationale. Il s'agit d'un processus appelé course de dévaluations.
Chine
Dans la confrontation entre Beijing et Washington, les Chinois ont plus d'opportunités de changer le cours. Il y a un an, la Banque de Chine a commencé à activement dévaluer le yuan. Maintenant, il négocie contre le dollar près d'un niveau psychologique important - 7. Le marché est convaincu qu'une percée de cette barre pourrait provoquer une panique, mais les financiers chinois le nient.
Il est à noter qu'une certaine zone rouge - la barre de 7 - ne s'est pas cassée plus de 10 ans. C'est maintenant le moment où elle peut être percée. Goldman Sachs est confiant que cela se produira dans les trois prochains mois. Les risques d'un tel scénario augmenteront si la réunion de Donald Trump et de Xi Jinping en juin dans le cadre du sommet « Big Vingt » ne débouche pas sur un accord.
Depuis la fin avril, quand on a appris l'échec des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, le yuan a perdu 2,6% par rapport au dollar. Mardi, la paire USD / CNY a commencé à baisser.
USD / CNY
Europe
Malgré le fait que la BCE ait inondé l'économie d'argent pendant plusieurs années, le miracle ne s'est pas produit. La croissance dans la zone euro souffre et les responsables financiers sont prêts à prendre de nouvelles mesures. Lundi, des sources ont annoncé que la BCE prévoyait de réduire les taux, si nécessaire, bien qu'ils soient déjà en grande partie négatives. Les membres de la Banque centrale sont préoccupés par le possible renforcement de l'euro par rapport au dollar. La paire principale devrait se rallier si la Fed veut assouplir sa politique.
Il convient de noter que l'euro est récemment devenu presque la principale monnaie de financement des opérations de carry-trade. Maintenant, dans le cas d'une situation négative sur les marchés, le taux de la monnaie unique ne diminue pas, mais augmente au contraire plus souvent, parce que les traders clôturent leurs positions sur d'autres marchés et achètent l'euro vendu.
USA
La Fed, qui a non seulement réussi à réduire mais à relever ses taux, est obligée de penser à un assouplissement de la politique monétaire. Il ne s'agit pas seulement des faibles données macroéconomiques publiées récemment et de l'attente d'une récession. Les États-Unis doivent affaiblir le dollar car il a trop augmenté par rapport aux autres grandes monnaies, ce qui nuit au commerce extérieur des États-Unis.
Même l'année dernière, Donald Trump a demandé à plusieurs reprises la Fed à prendre des mesures pour affaiblir la monnaie. Cette semaine, avant la prochaine réunion de la Banque centrale, le président des États-Unis a accru la pression sur Jerome Powell et lui a également reproché de relever les taux trop rapidement. Donald Trump s'est plaint que, contrairement à la Chine, son adversaire dans la guerre commerciale, il n'avait aucun contrôle sur sa banque centrale.
«Ils déprécient leur monnaie. Ils le font depuis des années. Cela leur donne un avantage énorme. Nous n'avons pas cet avantage, car nous avons une Fed qui ne baisse pas les taux d'intérêt », a déclaré le président américain.
Le marché est maintenant presque certain que le taux sera abaissé jusqu'en septembre. La probabilité d'un tel scénario est estimée à 97%. Ces attentes ont été alimentées par des allusions des représentants de la Fed la semaine dernière, notamment de Jerome Powell. Bien qu'il soit possible de noter entre les mots du responsable du régulateur une sorte de signal d'assouplissement de la politique, dans un discours direct, il a refusé d'utiliser le terme «réduction de taux».
Cependant, la position de la Fed ne peut être qualifiée de déplorable. L'indépendance lui permet de faire l'objet de critiques et non de menaces, comme dans le cas du Mexique et de la Chine.
Le Mexique, sous le couvert de la nécessité de résoudre le problème de la migration, a été contraint d'accepter des achats supplémentaires de produits agricoles américains. Si quelque chose ne va pas, leur voisin respectable reviendra aux tarifs annulés l'autre jour dans 90 jours.
Un ultimatum a été donné à la Chine: si Xi Jinping n'arrive pas au sommet du G20 pour rencontrer Donald Trump, la Maison Blanche imposera immédiatement des droits de douane sur les importations chinoises restantes.
La confiance que Donald Trump obtiendra éventuellement ce qu'il veut de la part de la Fed et de la Chine oblige les traders à vendre le dollar. La réduction du taux des fonds fédéraux, la reprise de l'économie chinoise et de la zone euro, qui est étroitement liée à celle-ci, sont de sérieux facteurs haussiers pour la paire EUR / USD.
EUR / USD
