La probabilité que le sommet au Japon mette fin aux différends commerciaux entre les États-Unis et la Chine est extrêmement faible. Il est peu probable que le Céleste Empire accepte les conditions draconiennes dictées par Washington et Donald Trump le comprend très bien. Il n'introduira pas de droits supplémentaires sur les produits chinois car il sait comment le marché réagit à cela. À propos, le marché est devenu lent pour répondre aux dernières informations concernant ce différend et, en l'absence d'accords, il peut même rester en place.
Cela serait différent si les dirigeants des pays des États-Unis et de la République populaire de Chine décidaient de tricher et de faire de petites concessions mutuelles, de conclure un accord nominal, dont les termes seraient radicalement différents des tâches importantes. Dans ce scénario, prédire le comportement du marché n'est pas facile.
Quoi qu'il en soit, l'enjeu est considérable. Si Donald Trump n'aime pas ce que dit Xi Jinping, il peut toujours envisager d'imposer des droits de douane sur toutes les importations en provenance de la RPC. Cela obligera la Réserve fédérale à réduire le taux dès la réunion de juillet et annoncera la poursuite du cycle d'assouplissement des politiques, ce qui entraînera une chute du dollar. Le marché des dérivés signale trois séries de réductions de taux au cours de l'année. Il faut admettre que les dérivés de CME avaient raison. Malgré les déclarations des responsables de la Réserve fédérale américaine de relever les taux en décembre et leur souhait de faire une pause en janvier, les contrats à terme estimaient que la Banque centrale devrait changer le cours de la politique monétaire et que l'escalade du conflit américano-chinois obligerait la Fed à agir.
D'une part, la conclusion d'un accord avec la Chine constituera une sorte de moment positif pour Donald Trump. La communauté mondiale et les marchés financiers considéreront cela comme son succès personnel. Des élections à venir, et le républicain aura plus de chances d'être réélu pour un second mandat. Il y a un autre côté. Le maître de la Maison Blanche comprend que l'accord avec le Céleste Empire renforcera encore la position du dollar, la Fed refusera de réduire le taux, car l'économie américaine est déjà forte et l'incertitude liée au conflit commercial avec la Chine disparaîtra. Le rendement des titres du Trésor augmentera, entraînant avec eux l'USDX. Dans cette situation, il est nécessaire de renforcer la critique de Jerome Powell et de faire pression sur les autres pays.
L'autre jour, on a demandé au président américain: l'UE serait-elle la prochaine cible de sa politique de protectionnisme ? Il a répondu que l'Europe traitait l'Amérique encore pire que la Chine. Les critiques à l'encontre du président de la BCE, Mario Draghi, et la déclaration selon laquelle l'UE et la RPC ont pour pratique d'affaiblir leur monnaie nationale depuis de nombreuses années donnent à penser que la guerre monétaire sera l'un des sujets d'actualité du sommet.
On peut s'attendre à des mouvements marqués de la paire EUR / USD à 1,12 ou 1,15 dans deux cas: lorsqu'un accord est conclu entre les États-Unis et la Chine ou après l'introduction de nouveaux droits de douane sur les importations du Céleste Empire. Si les parties n'annoncent que la reprise des négociations, le marché mettra du temps à réfléchir.
Le yen va augmenter de 4,5%
Des nouvelles positives sur les résultats des négociations entre Washington et la Chine pourraient contribuer à la réduction du yen japonais parallèlement au dollar à court terme. Cependant, le rôle traditionnel d'un actif refige laisse présager de bonnes perspectives pour le yen japonais. Selon les prévisions de Goldman Sachs, la monnaie nationale du Japon, contrairement à de nombreux autres actifs de la zone de sécurité, est toujours sous-évaluée. La banque s'attend à ce que la paire USD / JPY tombe à 103, soit 4,5% sous les niveaux actuels. Dans ce cas, les experts Goldman disent que 95 yens par dollar est la juste valeur du cours.
La Banque centrale japonaise a peu de possibilités d'assouplir sa politique monétaire. Ce facteur soutient également la vision haussière du yen. Selon les observations des experts, la situation actuelle ressemble à une période de croissance du yen avant Abenomics.
