Ces derniers temps, les traders ont commencé à vendre activement la monnaie américaine. Jeudi, les prix de tous les principaux concurrents du dollar ont augmenté. La seule exception était le dollar canadien. Quelle est la raison d'une telle dynamique? Plusieurs facteurs, qui encouragent les participants au marché à se débarrasser de la monnaie américaine, peuvent être identifiés.
Premièrement, en moins de deux semaines, la Fed pourrait réduire le taux de plus d'un un demi pour cent. Ces attentes se sont renforcées après une série de déclarations de hauts représentants du régulateur jeudi soir. Le président de la Banque de réserve fédérale de New York, John Williams, est convaincu qu'il vaut mieux prendre des mesures préventives pour les taux maintenant, que d'attendre les problèmes. Le vice-président de la Fed, Richard Clarida, a dit à peu près la même chose. Nous devons agir sans attendre la détérioration des statistiques macroéconomiques, a déclaré le banquier. Les traders ont immédiatement réagi aux commentaires et le dollar a chuté. Cependant, vendredi, la situation a légèrement changé. La Banque de réserve fédérale de New York a qualifié les commentaires de M. Williams comme n'ayant pas rapport avec les actions immédiates du régulateur. Cela a, bien sûr, désamorcé l'atmosphère oppressante sur les marchés, et le dollar a commencé à renforcer ses positions, mais il reste encore sous pression.
Il y a encore "deuxièmement", "troisièmement", "quatrièmement" etc. L'Iran a saisi un pétrolier étranger transportant de l'essence, et les faibles rapports trimestriels ont provoqué une baisse du marché boursier. Le chef du ministère américain des Finances, Steven Mnuchin, fait allusion à d'éventuels changements dans la politique monétaire. Il a déclaré que «la politique du dollar fort n'a pas encore changé», mais le mot «encore» joue un rôle clé dans cette expression. Mnuchin a également refusé de commenter les niveaux actuels de la monnaie américaine et de parler de la politique de ratio EUR/USD.
Donald Trump a plusieurs fois annoncé son désir de voir le dollar plus faible, car, selon lui, la force de la monnaie nationale pourrait entraver la croissance économique du pays. L'Europe et la République Populaire de Chine jouent un «jeu avec une manipulation avec la monnaie», c'est ce que Donald Trump a tweeté récemment, et a exhorté les États-Unis à se conformer à cette règle. La combinaison de ces facteurs aggrave l'environnement opérationnel pour «l'Américain».
Que pensent les analystes sur les commentaires de Mnuchin concernant le dollar?
Le fait, que le chef du ministère des Finances s'exprime contre la monnaie nationale, crée des conditions préalables à l'abandon de la politique du dollar fort, qui est clairement sur le radar de la Maison-Blanche. «Le risque d'intervention dans l'année à venir est plus élevé que d'habitude» et la clarification «pour le moment» «ne contribuera pas à atténuer les inquiétudes», écrivent les représentants de la CIBC.
Les stratèges de Nordea Investment Funds estiment que les américains ont laissé une porte «ouverte à une éventuelle intervention monétaire éventuelle» afin de créer une menace potentielle pour les Banques centrales japonaise et européenne. Ainsi, ils veulent empêcher l'introduction de «taux d'intérêt plus négatifs».
Les chances d'intervention contre le dollar ont augmenté, estiment les experts de Barclays. Cependant, cela est davantage dû à la pression continue exercée sur le dollar par le chef de la Maison Blanche. Le plus probable, selon les représentants de la banque Scotiabank, est que Donald Trump continuera à "exercer une pression verbale" et que la Fed continuera à parler également d'un compromis politique, permettant au dollar de se rendre.
Une intervention unilatérale visant à réduire la valeur de la monnaie américaine a été appellée "peu probable" dans ABN Amro. Cependant, si l'on considère les actions imprévisibles de l'administration présidentielle, le scénario d'intervention ne devrait pas être complètement exclu.
La baisse des actions pendant quatre jours consécutifs a affecté la paire USD/JPY. Le rapport sur le solde commercial n'a pas non plus sauvé la situation. Les citations se sont retrouvés près de leur minimum mensuel. Une diminution supplémentaire et des tests des plus bas de juin près de 106,78 ne sont pas exclus. Cependant, vendredi, la paire augmentera en raison de la reprise du dollar dans son ensemble et en raison de l'amélioration de l'appétit pour le risque des investisseurs. Le marché boursier est en hausse et des signes de progrès dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont émergé. Mnuchen a assuré que le dialogue se poursuivait et qu'il ne fallait pas croire tout ce que les médias écrivent.
Peut-être que les meilleures devises de jeudi étaient la livre sterling et le dollar australien. Le dollar australien en conjonction avec la devise américaine était situé légèrement en dessous de ses sommets de 3 mois. Il a franchi le niveau de résistance précédent, ce qui constitue un excellent signal «haussier». Cela signifie que le cours pourrait être renforcé dans un proche avenir. Aujourd'hui, il diminue.
La croissance des ventes au détail a dépassé les attentes, les dépenses se sont révélées très fortes sans tenir compte du carburant automobile, ce qui démontre une demande confiante. Les indicateurs ont suffisamment nivelé la récession des deux derniers mois, atténuant ainsi les craintes quant aux conséquences de la baisse des investissements des entreprises. En outre, les participants au marché ont été encouragés par les rapports selon lesquels l'Union européenne pourrait envisager une alternative à backstop irlandais, qui constitue une pierre d'achoppement pour les deux principaux candidats au poste de premier ministre britannique. Vendredi, la livre est en baisse. La monnaie britannique vise à une baisse hebdomadaire alors que le pays se prépare à mettre fin à la course pour le poste de premier ministre.
