L'union européenne a publié une série de données sur la base desquelles il est devenu clair que les prix à la consommation en Allemagne avaient augmenté de manière inattendue en juillet. Espérons que cette légère accélération n'aura pas d'impact sur les attentes du marché en ce qui concerne une réduction du taux des dépôts de la BCE, ni sur des mesures visant à atténuer davantage la politique monétaire.
La Banque centrale européenne a précisé en juillet qu'elle était prête à baisser les taux d'intérêt à court terme et à relancer un vaste programme d'achat de titres. Dans une déclaration à l'issue de la réunion, les financiers ont mis l'accent sur la faiblesse de l'économie de la région et ont également exprimé leur préoccupation face aux facteurs négatifs mondiaux - les conflits commerciaux et le Brexit.
La prochaine réunion de la BCE aura lieu le 12 septembre. Une série impressionnante de mesures devrait être adoptée ce jour-là, notamment une baisse de 0,25% des taux et un redémarrage du programme d'assouplissement quantitatif. Cela exerce une pression à la fois sur la monnaie unique et sur la paire EUR/USD. Dans le même temps, plusieurs facteurs divers agissent maintenant sur les marchés financiers.
D'une part, les investisseurs s'inquiètent d'une nouvelle série de conflits commerciaux entre Pékin et Washington. L'imposition de nouveaux droits d'importation sur les produits chinois et l'interdiction de la conclusion immédiate d'un accord commercial proposée par Donald Trump vendredi augmentent les risques d'un ralentissement plus marqué de l'économie mondiale. D'autre part, l'économie américaine semble relativement stable par rapport aux autres géants mondiaux et, en plus, elle continue de croître. Par conséquent, les investissements dans les actifs américains et le dollar se poursuivent.
Le chef de la Maison Blanche critique tout le temps la Fed de ne pas suivre son exemple en matière d'ajustement des taux. Toutefois, un assouplissement de la politique monétaire ne répond probablement pas à la volonté de D. Trump, ce qui affaiblit considérablement la position du dollar.
Le Brexit «dur» aura néanmoins lieu fin octobre. Les divergences politiques et économiques au sein de l'UE augmentent: la «Ligue» italienne s'oppose à la politique budgétaire de l'UE et demande une augmentation du déficit budgétaire du pays, ce qui est contraire aux règles de l'UE. Il ne faut pas négliger les processus de faible intensité en Europe et en Grèce, ainsi que l'accélération de la dévaluation des monnaies nationales dans certains États. Les trois banques centrales - d'Inde, de la Thaïlande et de le Nouvelle-Zélande - ont réduit leurs taux. Tous ces risques sont sous-estimés, ce qui n'ajoute qu'une partie de la négativité à l'ambiance de l'entreprise.
Compte tenu des problèmes géopolitiques et économiques mondiaux, les investisseurs préféreront les valeurs refuge et le dollar. Ainsi, la position la plus courte sur la paire EUR/USD constituera la stratégie à long terme la plus rentable.
