Selon les prévisions actualisées du fonds monétaire international (FMI), l'économie mondiale se développera de 3% en 2019, soit 0,2% de moins que l'estimation de juillet. Ce chiffre sera le plus bas depuis la crise de 2008-2009.
L'une des raisons de la perte du taux de croissance du PIB mondial, une organisation réputée, appelle la réduction de l'activité dans le commerce mondial, dont la croissance a été de 1% au premier semestre de 2019, son niveau le plus bas depuis 2012.
Selon les estimations du FMI, si les États-Unis augmentent les droits de douane sur les importations chinoises de volume de 250 milliards de dollars de 25% à 30% et introduisent des droits de douane de 156% sur la livraison de marchandises de la Chine d'une valeur de 156 milliards de dollars, l'économie du monde l'année prochaine ne recevra pas 0,8% (environ 700 milliards de dollars). Si les États-Unis ne le font pas, les pertes seront de 0,6%. En concluant un accord et en supprimant tous les tarifs en vigueur, Washington et Pékin pourraient ajouter 0,8% à la croissance économique mondiale.
Il convient de noter que le FMI a révisé ses prévisions à la baisse pour de nombreux pays, dont l'Allemagne, qui, avec la Chine, semble être le pays le plus touché par les guerres commerciales. Le fonds prévoit que le PIB allemand n'augmentera que de 1,2% et 1,4% en 2019-2020.
La détérioration des estimations du PIB mondial et de l'économie allemande a ramené la demande d'actifs de protection pendant un certain temps et a fait pression sur l'euro. Par ailleurs, selon l'institut de recherche Zew, l'indice du sentiment des entreprises allemandes a reculé à moins 22,8 points en octobre, contre moins 22,5 points en septembre. L'indicateur est dans la zone négative pour le sixième mois consécutif. Dans ce contexte, la paire EUR / USD a chuté à la base du 10ème figure, mais a rapidement tâté le fond. La détérioration des prévisions du FMI était un événement très attendu: les investisseurs sont déjà bien conscients que la dynamique du PIB mondial dépendra des conflits commerciaux qui ont un impact sur la politique monétaire de la Fed.
La FED de San Francisco estime que les taux négatifs peuvent aider les États-Unis en période de crise, car ils entraînent une baisse des rendements et une amélioration des conditions financières. À cet égard, Jerome Powell et ses collègues ont un espace opérationnel pour l'expansion monétaire. Les points de vue opposés des présidents de la Réserve Fédérale de San Francisco et de Saint-Louis peuvent sembler être un langage enfantin par rapport à ce qui se passe au sein du Conseil d'administration de la BCE, dont les «faucons» affirment qu'avec l'aide du QE, le régulateur protège la dette des gouvernements européens contre les hausses de taux. Rappelons que Mary Daily considère la politique actuelle de la Fed comme «modérément accommodante», tandis que James Bullard pense qu'elle est «trop restrictif».
La convergence dans la politique monétaire des régulateurs européens et américains est l'un des principaux moteurs de la croissance de la paire EUR / USD. Si la BCE a épuisé ses ressources, la FED a encore de la marge de manœuvre.
«Si les précédents programmes d'assouplissement quantitatif (QE) de la BCE en 2015-2018 servent de référence, l'EUR / USD pourrait se stabiliser après le début de l'achat d'obligations ("vendre selon les rumeurs, acheter selon les faits"). Nous nous attendons à ce que le taux de change EUR / USD se rétablisse progressivement à 1,12 au deuxième trimestre et à 1,14 au troisième trimestre de 2020. C'est en tenant compte du fait qu'il y aura un assouplissement monétaire plus agressif de la part de la FED», ont déclaré les spécialistes du groupe UOB.
