L'euro s'est légèrement affaibli par rapport au dollar américain ce matin, mais la volatilité des marchés est restée à un niveau relativement faible, l'attention étant aujourd'hui portée sur le discours de la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde. Si sa première apparition à ce poste était très restreinte et ne concernait pas les taux d'intérêt et la politique monétaire, on attend aujourd'hui des déclarations de nature différente. De nombreux experts s'attendent à ce que Lagarde annonce le cours des taux d'intérêt pour l'année prochaine et indique les modifications à apporter à la politique monétaire dans l'avenir de la zone euro.
On s'attend à ce que la Banque centrale européenne maintienne les taux inchangés en 2020, sans toutefois exclure la possibilité d'une baisse de 10 points de base. Dans ce cas, il s'agit d'un taux d'intérêt clé, et non d'un taux de dépôt. Ces décisions seront directement liées à la croissance économique de la zone euro, ainsi qu'au rythme de l'inflation. Si elle reste inchangée au niveau de 1%, une autre intervention du régulateur n'est pas exclue. Il ne faut pas oublier le risque de récession, ce qui entraînera également un changement dans la politique des taux d'intérêt, ainsi qu'un programme de rachat d'obligations plus étendu.
En ce qui concerne les rapports d'aujourd'hui, le secteur manufacturier de la zone euro continue de montrer une contraction en novembre de cette année, sur fond de faibles volumes d'exportations et de guerres commerciales que mènent les États-Unis avec la Chine et la zone euro. Seulement la France a réussi à maintenir une croissance, même minime, de l'activité de production.
Selon le rapport, l'indice PMI des directeurs d'approvisionnement pour le secteur manufacturier italien a légèrement reculé en novembre dernier, à 47,6 points contre 47,7 points en octobre et aux prévisions des économistes de 47,7 points. En Allemagne, l'indice PMI des directeurs d'achats pour le secteur manufacturier a progressé à 44,1 points en novembre, contre 42,1 points en octobre et 43,8 points selon la prévision.
Comme je l'ai indiqué plus haut, seule la France a été en mesure de faire face au ralentissement du secteur. L'indicateur du secteur manufacturier a progressé de 51,7 points en novembre contre 50,7 points en octobre et une prévision de 51,6 points. Je rappelle que l'indicateur au-dessus des points 50 indique une augmentation de l'activité, et plus bas – sa réduction.
Globalement, dans la zone euro, le PMI du secteur manufacturier en novembre est resté inférieur à 50 points et n'a atteint que 46,9 points, contre 45,9 points en octobre.
D'un point de vue technique, la paire n'a pas subi de modifications significatives, et la faible volatilité n'a pas permis d'aller au-delà du canal latéral 1.0990-1.1040. Si les baissiers manquent la résistance de 1.1015, la demande pour l'euro pourrait revenir, ce qui entraînera rapidement le renouvellement des sommets de 1.1040 et de 1.1060. Si, après la publication des données sur l'activité du secteur manufacturier américain, la pression sur l'euro se rétablissait, une cassure du niveau de 1.1010 créerait un nouvel afflux de vendeurs capables de ramener l'instrument de négociation à un minimum de 1.0990 et de l'actualiser vers 1.0970.
GBPUSD:
Les acheteurs de la livre sterling ne sont pas non plus très satisfaits des chiffres de l'activité dans le secteur manufacturier britannique, qui a chuté en novembre de cette année. Cependant, il convient de noter que la baisse n'a pas été aussi forte que prévu. Le rapport indique que les pressions négatives continuent d'alimenter l'incertitude avec le Brexit, ainsi que le ralentissement général de l'économie mondiale. La réduction des stocks des producteurs et de leurs clients après le prochain report de la date du Brexit est également l'une des principales raisons de la faiblesse du secteur. Selon IHS Markit et CIPS, l'indice PMI des directeurs d'approvisionnement pour le secteur manufacturier britannique s'est établi à 48,9 points contre 48,3 points.
En ce qui concerne le modèle technique de la paire GBPUSD, pour la plus sûre de poursuivre la croissance de taureaux est nécessaire de la percée de la limite supérieure du canal descendant dans le quartier de 1.2940, entraînant une croissance de la livre à un maximum de 1.2970 et la mise à jour de la résistance 1.3015. Cependant, les sondages d'opinion les plus importants seront ceux dans lesquels l'avantage de leadership du parti conservateur pourrait conduire à une forte vente de la livre sterling avec un retour aux plus bas de 1.2830 et 1.2790.
