La paire GBP / USD s'est effondrée sous la barre des 1,30, atteignant son plus bas niveau depuis fin décembre. La chute de la livre a fait suite à des données économiques décevantes sur le Royaume-Uni et à des commentaires de représentants de la Banque d'Angleterre indiquant la volonté du régulateur de réduire les taux d'intérêt.
Il semble que l'exemple de la Fed, qui a eu recours à trois réductions de taux d'intérêt à des fins préventives, s'est avéré contagieux. Toute banque centrale a le choix: soit attendre une récession, dont l'arsenal d'outils pour y faire face pourrait être limité (comme dans le cas de la BoE), soit agir en avance pour éviter une récession. À en juger par les derniers commentaires, de plus en plus de représentants du Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre se tournent vers la deuxième option. Le chef de la BoE, Mark Carney, affirme que la question de l'assouplissement monétaire est pratiquement sur la table et que les membres du MPC, Gertjan Vlieghe et Silvana Tenreyro, attribuent l'expansion monétaire à la faiblesse de l'économie britannique. Il n'est donc pas étonnant qu'après ces déclarations en seulement une semaine, les chances de réduire le taux d'intérêt de la BoE en janvier soient passées de 5% à 52%, et en mai - de 30% à 85%.
Rappelons que lors de la dernière réunion de la Banque d'Angleterre, par sept voix contre deux il a été décidé de maintenir le taux d'intérêt au niveau de 0,75%. Si trois autres voix s'ajoutent à ces deux votes, dès janvier, nous pouvons nous attendre à un changement de politique monétaire de la BoE. En outre, les statistiques macroéconomiques au Royaume-Uni récemment n'ont pas été agréables à l'œil. En novembre, le PIB national a diminué de 0,3% en termes mensuels. Pour croître à l'issue du trimestre, l'économie doit accélérer de 0,2% en décembre.
Il convient de noter que la chute de la livre sterling n'aurait pas pu être aussi rapide si ce n'était pour l'optimisme excessif des spéculateurs. À la fin de la semaine, le 7 janvier, ils ont augmenté les taux nets «haussiers» sur GBP/USD à un niveau maximum en un an et demi. Cependant, dès que cela s'est produit, le processus inverse a commencé - les positions longues ont commencé à se fermer activement, ce qui a entraîné le taux de change de la monnaie britannique en dessous de $1,3.
Si Londres et Bruxelles parviennent à régler leurs relations avant le 31 janvier et la Banque d'Angleterre s'abstient de réduire les taux en janvier, l'ambiance festive reviendra très bientôt chez les acheteurs de la paire GBP/USD.
«Les investisseurs devraient profiter de toute nouvelle baisse du taux de la livre pour l'acheter, car les inquiétudes concernant la faiblesse des données économiques sur le Royaume-Uni semblent excessives», estime BMO Capital Markets.
«Les données économiques sur le Royaume-Uni sont déjà de vieilles nouvelles, et même la baisse potentielle des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre signifie que la reprise de la livre sterling avec toute augmentation des dépenses budgétaires sera encore plus grande», a déclaré Stephen Gallo, stratège de BMO.
