La Banque de réserve d'Australie (Reserve Bank of Australia) est devenue la première banque centrale parmi les principaux pays du monde à réagir à l'épidémie de coronavirus en abaissant les taux d'intérêt. Il est à noter que le dollar australien a réagi assez calmement à ce fait, bien que, à en juger par les prévisions, de nombreux experts s'attendaient à la réunion de mars seulement l'annonce d'un assouplissement de la politique monétaire. Mais Philippe Lowe a décidé de ne pas retarder les «mesures antivirales» et a abaissé le taux de 25 points de base, soit un niveau record de 0,5%.
La réaction du marché à la décision de la Banque de réserve d'Australie peut être expliquée par la forte pression de la situation à la veille de la réunion, ainsi que par l'affaiblissement général du dollar américain. Puisqu'il n'y a eu aucun message encourageant lors de la réunion de mars. Dans son dernier discours, Philip Lowe a déclaré que les conclusions exprimées précédemment selon lesquelles l'économie du pays avait atteint un «point de basculement doux» étaient prématurées. Lowe a souligné qu'avec une forte probabilité, la croissance du PIB du pays au premier trimestre sera «nettement plus faible» que prévu. Ce faisant, il a directement accusé le coronavirus: selon lui, avant l'épidémie, le ralentissement de l'économie mondiale, qui a commencé l'année précédente, a pris fin, mais il existe maintenant un risque élevé de rechute. Lowe a déclaré qu'il était trop tôt pour dire à quel point les effets du coronavirus seraient persistants et à quel moment l'économie mondiale reviendrait sur la voie de l'amélioration. Néanmoins, il est déjà possible de conclure sans équivoque que l'épidémie de virus ralentira les progrès vers les objectifs de la Banque de réserve d'Australie en matière d'emploi et d'inflation.
Ce faisant, il a ajouté que la Banque de réserve d'Australie «est toujours prête à assouplir sa politique monétaire». Il a également constaté l'affaiblissement des principaux indicateurs économiques: le chef de la Banque de réserve d'Australie a rappelé, que depuis la dernière réunion les ventes au détail, ainsi que les investissements dans la construction et les entreprises, ont diminué, la confiance des consommateurs est restée faible, les salaires continuent de croître lentement, et le chômage et le sous-emploi, au contraire, ont augmenté. Compte tenu de cette rhétorique douce, on peut supposer que le prochain cycle de réduction des taux sera très bientôt – selon les attentes générales du marché, lors de la réunion de juin.
La probabilité d'une telle étape est assez élevée. Les premières statistiques qui reflètent les effets de la propagation du coronavirus commencent maintenant à arriver. Par exemple, l'indice PMI chinois Caixin manufacturier publié hier est bien pire que les valeurs prévisionnelles assez faibles: au lieu de baisser de 51 à 46 points, en février, il est tombé à 40,3 points (!). L'indicateur n'a jamais baissé aussi bas même pendant la crise mondiale de 2008 - puis il est descendu à 40,9 points. La structure de l'indicateur publié hier indique que les composantes des nouvelles commandes et de l'emploi ont d'abord diminué. En outre, l'épidémie affecte négativement les chaînes d'approvisionnement internationales, en raison des restrictions à l'entrée et à la sortie de la République Populaire de Chine.
L'indice PMI n'a été que le premier indice à indiquer avec éloquence l'ampleur des conséquences possibles. Maintenant, nous ne pouvons que spéculer sur la façon dont l'économie de la République Populaire de Chine va ralentir au premier trimestre de cette année, et si le coronavirus va «accrocher» les principaux indicateurs du deuxième trimestre. La Chine, quant à elle, étant le principal partenaire commercial de l'Australie, de telles perspectives suggèrent que ce n'est pas la dernière fois que les membres de la RBA ont abaissé leur taux d'intérêt cette année.
Pourquoi le dollar australien, associé à la monnaie américaine, a-t-il réagi si calmement aux résultats de la réunion de mars? À mon avis, le marché était absolument prêt pour un tel scénario. L'assouplissement de la politique monétaire de la Banque de réserve d'Australie a été évoqué depuis la fin de l'année dernière, lorsque des données décevantes ont été publiées pour le troisième trimestre (c'est-à-dire avant même la propagation du coronavirus). L'épidémie n'a fait que renforcer la probabilité d'une baisse des taux, de sorte que la décision d'aujourd'hui semblait inévitable. En outre, les traders semblent avoir attiré l'attention sur les notes optimistes de la déclaration d'accompagnement – selon les membres de la Banque centrale, «une fois l'épidémie de coronavirus arrêtée, l'économie australienne reviendra sur la voie de la reprise et de la croissance». Autrement dit, le régulateur, pour ainsi dire, «a lié» les problèmes économiques du pays à COVID-19.
Eh bien, après tout, la monnaie australienne se négocie maintenant dans le sillage du dollar américain, qui a montré une faiblesse générale ces derniers jours. L'indice manufacturier ISM publié hier a de nouveau déçu les taureaux du dollar – il s'est avéré pire que les valeurs prévues et a atteint la frontière du niveau 50 (50,1). La composante prix de l'indice s'est complètement effondrée à environ 45,9 points - le pire résultat depuis octobre dernier. Ces chiffres n'ont fait que renforcer les rumeurs selon lesquelles la Réserve fédérale réduirait le taux d'intérêt dès la réunion de mars. Des discussions à ce sujet sont apparues vendredi, après la publication d'une déclaration imprévue du chef de la FED, Jerome Powell. Donald Trumpqui, cependant, le répète depuis six mois, a également annoncé un tel besoin encore une fois.
Ainsi, la situation sur la paire aud/usd ne semble pas claire pour le moment, malgré la baisse du taux de la RBA et l'annonce de mesures similaires à l'avenir. Comme vous pouvez le voir, la paire aud / usd est tombée la semaine dernière au 64ème chiffre. À l'heure actuelle, les traders de la paire se concentrent entièrement sur les perspectives de la devise américaine, qui dépend à son tour de la dynamique des indicateurs clés et des commentaires des membres de la FED. Un nouvel affaiblissement du dollar américain permettra au dollar australien de développer une croissance corrective jusqu'au premier niveau de résistance de 0,6650 (la ligne médiane de l'indicateur des Bandes de Bollinger sur le graphique journalier).
