La paire de devises classique EUR / USD a de nouveau perdu son équilibre: la monnaie européenne a subi de fortes pressions, tandis que la monnaie américaine a décidé de saisir l'opportunité de la reprise. Les experts craignent la dépréciation excessive de l'euro et, par conséquent, un long déséquilibre dans la paire.
À l'heure actuelle, le billet vert ne cesse de croître en raison de la faiblesse de l'euro, que la chaîne d'événements indésirables a «paralysé». Tout d'abord, ils contiennent de sombres macro-statistiques sur les pays de la zone euro et le verdict rendu par la Cour constitutionnelle allemande le mardi 5 mai. Rappelons que la principale instance judiciaire allemande a approuvé le programme d'achat d'obligations, lancé par la BCE il y a cinq ans. Cette décision donne au régulateur un «feu vert» pour étendre le programme de rachat d'actifs, grâce auquel l'intégrité de la zone euro est maintenue, et l'économie de la région est alimentée financièrement et pourra récupérer plus facilement après la pandémie de COVID-19.
La décision de la Cour constitutionnelle allemande a provoqué l'effet d'une bombe explosant pour l'euro. La monnaie unique a rapidement chuté, se retrouvant sous une pression financière énorme, tout en emportant la paire EUR / USD avec elle. Le mardi 5 mai, le tandem s'échangeait près de 1,0843, mais n'a pas pu rester à ce niveau pendant longtemps. Mercredi matin 6 mai, la paire EUR / USD est descendue à 1.0825–1.0826. Plus tard, en légère hausse, le tandem a atteint un équilibre relatif des prix.
Un autre facteur négatif de l'effondrement de l'euro a été les tristes données sur l'activité dans le secteur manufacturier de la zone euro. Selon une étude réalisée par Markit, l'économie italienne a été la plus affectée par le coronavirus et sa situation est pire chez les voisins européens.
Le rapport de Markit indique que l'indice des directeurs d'achat PMI d'avril en Italie a chuté à 31,1 points, bien qu'en mars il était de 40,3 points. Rappelons qu'une chute en dessous de 50 points est considérée comme critique, et la possibilité de reprise dans ce cas est très douteuse. L'économie française n'est pas loin de celle de l'Italie: en avril, l'indice des directeurs d'achat PMI n'a pas dépassé 31,5 points contre 43,2 points enregistrés en mars 2020.
Dans un contexte de graves inquiétudes quant à la réussite de la reprise de son économie, les autorités italiennes sont parmi les premières à préconiser l'introduction d'obligations d'État paneuropéennes, les soi-disant coronabonds. On s'attend à ce qu'ils aident à résumer la dette de la zone euro et à répartir la charge financière entre les autres États de l'UE. Dans cette situation, le principe de l'assistance mutuelle est utilisé, lorsque les pays du nord plus forts de l'Union européenne aident les pays du sud affaiblis.
La situation actuelle sape la position déjà faible de la monnaie européenne. Un facteur provocateur de son renforcement est le programme d'achat d'urgence d'actifs initié par la BCE en mars de cette année, en pleine pandémie. Dans le cadre de ce programme, le régulateur est prêt à acquérir 750 milliards d'euros d'obligations européennes en plus des deux programmes d'assouplissement quantitatif (QE) déjà mis en place. D'ici le début de l'été, la BCE prévoit de dépenser 120 milliards d'euros supplémentaires pour lutter contre les effets négatifs du COVID-19. Selon les calculs des économistes, au total cette année, le régulateur va acquérir des actifs pour un montant de 1,11 billion d'euros. Ces chiffres sont vraiment impressionnants, car même 750 milliards d'euros représentent environ 6% du PIB de la zone euro. Cependant, les montants annoncés ne sont pas la limite, car, si nécessaire, et pour soutenir l'économie européenne, la BCE est prête à étendre le programme d'achat d'actifs existant.
Dans le contexte de l'affaissement de l'euro, la demande de USD, généralement utilisée comme valeur refuge, a de nouveau fortement augmenté. Dans le même temps, les experts n'excluent pas une nouvelle vague de ventes de la paire EUR / USD, surtout si la paire revient à nouveau dans la zone de forte volatilité. À l'heure actuelle, l'euro dans la paire EUR / USD reste sous pression en raison d'une certaine méfiance des investisseurs dans les perspectives des actifs européens. Le billet vert, en revanche, est prêt à monter à la première occasion, et cela secoue le tandem classique. Un certain déséquilibre dans la paire EUR / USD peut créer des difficultés à court terme, préviennent les experts.
