La forte reprise d'hier de la demande d'actions des sociétés et l'affaiblissement du dollar ont cessé. Qu'est-ce que c'était et à quoi s'attendre aujourd'hui, quand la Fed exprimera son point de vue sur la politique monétaire et dans les jours à venir?
Après un effondrement brutal des marchés lundi, un rebond était attendu mardi, qui s'est accompagné d'une augmentation de la demande d'actions des sociétés et d'un affaiblissement de la devise américaine. Les médias ont expliqué lundi cette dynamique par le fait que les investisseurs fermaient clairement des positions longues sur actions et achetaient du dollar en prévision du reporting corporate des entreprises, qui cette semaine sera significativement saturé. Mardi, la croissance de la demande d'actifs risqués et l'affaiblissement du dollar ont été interprétés comme le résultat d'un bon début de publication des états financiers.
À notre avis, tout n'est pas si simple. D'une part, les investisseurs ont en effet déplacé leur attention vers le reporting des entreprises, ce qui affecte la demande d'actions, mais, d'autre part, nous pensons que non seulement ce facteur affecte la dynamique des marchés, mais aussi un certain nombre d'autres raisons.
Comme nous l'avons indiqué précédemment, il est fort probable que la Fed commencera à réduire le volume des rachats d'obligations d'État plus tard cette année dans le sillage de la reprise plus dynamique attendue des économies américaine et mondiale. Les dernières statistiques économiques publiées indiqueront vraisemblablement la formation d'un fond négatif dans l'économie, à partir duquel elle repoussera et commencera à se redresser vigoureusement au printemps de cette année. Dans ce cas, le régulateur américain pourrait indiquer clairement à l'issue de la réunion d'aujourd'hui qu'il suivra de près ce processus, même s'il conservera en général sa rhétorique concernant un taux de change monétaire doux et un niveau de taux d'intérêt prometteur et bas. Mais ce sera un signal pour le marché, qui peut faire grimper la croissance des rendements du Trésor, et ce sera un important facteur de soutien pour le taux du dollar.
En revanche, ces indices sur la vague d'anticipations d'une reprise dynamique de l'économie américaine peuvent inciter le Congrès, sinon à parler des nouvelles mesures de soutien de J. Biden d'un montant de 1,9 billion de dollars, puis réduire considérablement le montant. d'aide. Ce sera un signal négatif fort pour les investisseurs qui parient auparavant activement sur ce facteur lors de l'achat d'actions d'entreprises. De telles perspectives peuvent justifier une correction locale des marchés boursiers et une hausse du dollar dans le futur.
En ce qui concerne la dynamique actuelle des marchés, nous ne nous attendons pas à des changements significatifs, à moins, bien entendu, que la Fed et son leader J. Powell ne rapportent quelque chose de incontrôlable. Très probablement, la baisse locale des actions, entamée lundi, reprendra, qui s'accompagnera d'une appréciation de la monnaie américaine.
Prévision du jour:
L'or s'échange pratiquement inchangé en prévision du résultat de la réunion de la Fed sur la politique monétaire. Si le résultat de la réunion s'avère positif pour le dollar, il faut s'attendre à une reprise de la baisse locale du prix du «métal jaune» vers 1831,85.
La paire USDCAD reste dans la gamme 1.2625-1.2785. La fixation du prix au-dessus de 1.2685 peut conduire à une croissance locale de la paire à 1.2785.
