L'or est un atout qui ne cesse d'étonner. Surtout ces derniers temps. Début 2021, les grandes banques et sociétés d'investissement étaient portées à penser qu'une victoire des démocrates en Géorgie, qui leur donnerait la possibilité de contrôler à la fois le Sénat et la Chambre des représentants, permettrait au métal précieux de rétablir la tendance à la hausse au milieu de la adoption de mesures de relance budgétaire de Joe Biden et accélération de l'inflation américaine par les législateurs. En fait, il s'est avéré que la «vague bleue» est un facteur baissier pour XAUUSD. Et cet exemple n'est pas le seul.
Les espoirs d'un passage rapide du projet de sauvetage de 1,9 billion de dollars par le Congrès ont fait monter en flèche le rendement des bons du Trésor et le dollar américain s'est renforcé, ce qui a été un véritable désastre pour le métal précieux, qui s'est effondré en dessous de 1700 dollars l'once. UBS et Goldman Sachs ont immédiatement abaissé leurs prévisions pour l'or, expliquant cela par une demande croissante d'actifs risqués au milieu de meilleures estimations de la croissance économique mondiale. ABN Amro Bank a averti que les cotations XAUUSD ont atteint un sommet et vont baisser.
Au cours des trois derniers mois, les cours des bons du Trésor américain à 30 ans ont plongé de 15,6%, privant leurs détenteurs des revenus qu'ils auraient pu recevoir en près de 10 ans. La hausse des rendements de la dette et le raffermissement du dollar américain ont conduit à des sorties de capitaux des ETF axés sur les métaux précieux de 150 tonnes depuis le début de 2021. Les stocks de fonds négociés en bourse spécialisés sont tombés à leur plus bas niveau depuis juin et, il semblerait, continuera à le faire. Mais alors le moment est venu de surprendre l'or.
Dynamique de l'or et ETF
Malgré la remontée des taux obligataires et de l'indice USD, le métal précieux a réussi à trouver le terrain sous ses pieds et à rester au-dessus de 1 700 $ l'once. Le plus grand gestionnaire d'actifs BlackRock estime que l'or ne peut pas être utilisé comme couverture contre les risques d'inflation ou la hausse des cours des actions, car les corrélations de ces actifs se sont considérablement dégradées ces derniers temps. Avec l'aide d'un métal précieux, vous ne pouvez vous assurer que contre les variations du taux de change du dollar. Cependant, en regardant la stabilité des cotations XAUUSD dans le contexte du renforcement de la devise américaine, vous commencez à en douter.
Quel est le problème? Pourquoi l'or ne tombe-t-il pas? Je pense que les raisons doivent être recherchées dans la position passive du FRS et dans l'attitude de la Banque centrale face à l'inflation. Jerome Powell et ses collègues lors de la réunion des 16 et 17 mars ont l'intention de relever les prévisions du PIB et d'autres indicateurs macroéconomiques, mais maintiennent les estimations de la trajectoire du taux des fonds fédéraux. Ils n'ont pas l'intention de l'augmenter avant 2024 et n'ont pas l'intention de quitter le QE. Selon la Fed, la poussée de l'inflation sera temporaire, mais le fait même que l'accélération des prix à la consommation soit susceptible d'avoir lieu soutient les haussiers sur XAUUSD.
Techniquement, le destin de l'or est enveloppé de brouillard. Une hausse des citations au-dessus de 1800-1810 $ l'once nous permettra de parler de l'activation du modèle "Wolfe Waves" et deviendra la base des achats avec des objectifs de 2020 $ et 2060 $. Néanmoins, jusqu'à ce que cela se produise, la situation sur le marché est contrôlée par les «baissiers», il est donc logique d'utiliser le rebond des résistances à 1755 $ et 1775 $ pour former des positions courtes.
Or, graphique journalier
