La performance de la paire EUR/USD donne des signaux contradictoires à la veille du symposium de Jackson Hole. Les éléments clés de la paire, le dollar, et l'euro, essayent périodiquement de la dynamiser, mais sans succès. Il est difficile de tirer la paire EUR/USD de son déclin.
Les analystes estiment que la principale paire de devises s'est trouvée coincée entre la demande pour les actifs refuge et la probabilité du resserrement de la politique monétaire. Pour l'instant, on est de plus en plus incertains quant aux perspectives pour l'économie mondiale, et c'est la raison pour laquelle la demande sur les actifs peu risqués est à son apogée. Dans le même temps, l'amélioration des taux de croissance économique est accompagnée par un resserrement de la politique monétaire (le Comité de Politique Monétaire).
En pareille situation, le dollar américain s'est avéré être le vainqueur, profitant de ces deux facteurs. L'euro, quant à lui, a connu une période plus difficile : il a été soumis à la pression de moteurs multidirectionnels - le statut d'actif sûr et la perspective d'une hausse des taux d'intérêt. Le renforcement de la monnaie américaine a aggravé la situation, face à laquelle la monnaie européenne semble confuse. La paire EUR/USD attend nerveusement la réunion de Jackson Hole, dont les résultats affecteront sa dynamique. Si la Fed commence à réduire son programme de rachat d'actifs, le contraste entre ses politiques agressives et la position souple de la BCE s'accentuera. Selon les économistes, une stratégie similaire du régulateur européen a poussé l'euro à des planchers de neuf mois.
Les données macroéconomiques décevantes furent un facteur négative supplémentaire pour l'euro. Selon le rapport actuel de l'IFO, l'indice du climat des affaires en Allemagne a reculé à 99,4 points en août et continue à baisser. Il convient de noter que la chute ne devait atteindre que 100,4 points par rapport au niveau révisé de 100,7 points enregistré en juillet. L'état de l'économie allemande est affecté par les retards dans la fourniture d'un certain nombre de biens et les inquiétudes des investisseurs face au nombre croissant de cas de Covid-19. Selon les analystes, cette situation est extrêmement négative pour l'euro, car elle affecte fortement la normalisation de l'économie et de la politique, renforçant la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt.
Selon les experts, l'économie américaine se redresse plus rapidement que l'économie européenne, malgré l'inflation croissante aux États-Unis, qui augmente au rythme le plus élevé de ces 30 dernières années. Si le climat des affaires dans la zone euro se dégrade, notamment en Allemagne, il sera difficile pour l'économie européenne de retrouver les niveaux d'avant la crise d'ici la fin de l'année.
La plupart des économistes pensent que le «noyau» des discussions à Jackson Hole sera la question de la réduction des programmes de relance, qui revêt une grande importance tant pour la Fed que pour la BCE. Beaucoup sont persuadés que le régulateur américain entamera ce processus plus tôt que le régulateur européen. Dans le cas d'un tel scénario, les experts recommandent de privilégier les positions courtes sur la paire EUR/USD, notamment en période de croissance corrective, par exemple vers les niveaux de résistance de 1,1780, 1,1800 et 1,1830. Jeudi matin, la paire EUR/USD évoluait autour du niveau de 1,1767, parfois en hausse.
Les acteurs du marché n'attendent pas de surprise du symposium de Jackson Hole, mais tout est possible. Ce vendredi, des représentants des banques centrales et des économistes se réuniront pour discuter des problèmes actuels de l'économie mondiale et des perspectives de la politique monétaire. L'attention se concentre sur le discours du président de la Fed, Jerome Powell, dont dépend la suite du mouvement économique. Ses commentaires sur les perspectives de la politique monétaire de la Réserve fédérale auront un impact significatif sur les cotations du dollar et les indices boursiers. Selon l'opinion majoritaire, J. Powell a assuré les investisseurs de l'engagement de la Fed envers la politique ultra-douce actuelle.
