Le prix de l'or reste inférieur à 1 800 dollars l'once. Les analystes des matières premières de la banque HSBC avertissent les investisseurs que les bénéfices de l'or pourraient être limités prochainement, car le projet de la Réserve fédérale de normaliser sa politique monétaire entraîne la hausse des rendements obligataires et du dollar américain.
En outre, le prix de l'or pourrait baisser car les banques centrales sont sur le point de modifier leur politique monétaire. Tout le monde attend que la Fed réduise ses achats mensuels d'obligations d'ici la fin de l'année.
Selon un rapport des analystes de HSBC publié mardi, la politique fiscale et monétaire ne soutient plus l'or aux États-Unis, et dans le monde entier également. Par conséquent, les investissements dans l'or sont en baisse, tandis que le dollar se renforce progressivement en raison du ralentissement de l'économie mondiale. Il convient de noter que ce renforcement progressif du dollar américain aura un effet négatif sur l'or.
HSBC a noté que la hausse des prix à la consommation n'aura pas un grand impact sur l'or si les pressions inflationnistes entraînent une hausse des rendements obligataires. Le rendement des obligations à 10 ans est actuellement proche d'un sommet de 4 mois, à 1,62 %.
Non seulement les rendements obligataires augmentent, mais les attentes sont également de plus en plus nombreuses quant au fait que la Fed pourrait commencer à resserrer sa politique monétaire en augmentant les taux d'intérêt jusqu'au second semestre 2022. Le CME Fed Watch Tool montre que les marchés voient plus de 47 % de chances d'une hausse des taux d'intérêt d'ici juin prochain.
De leur côté, les analystes des matières premières de TD Securities ne sont pas prêts à abandonner le métal précieux, car ils constatent l'effet croissant de la stagflation.
Dans un rapport publié la semaine dernière, les analystes de matières premières de TD Securities ont indiqué qu'ils avaient initié un call spread long (options d'achat) d'un montant de 1850/2000 dollars pour les contrats à terme sur l'or du mois d'avril. La banque canadienne s'attend à ce que les prix de l'or augmentent considérablement dans les quatre mois à venir en raison de cette transaction.
La transaction a lieu dans un contexte de stagnation du marché de l'or en raison de la faible demande d'investissement, qui ne parvient pas à maintenir les prix au-dessus de 1 800 dollars l'once.
La banque canadienne prévoit que la vente à découvert du marché de l'or pourrait déclencher une dynamique plus importante à court terme.
