La livre, en paire avec le dollar, plonge. En quelques heures seulement, la livre a perdu plus de 200 points. Si la paire GBP/USD s'approchait du 37ème nombre avant l'annonce des résultats de la réunion de la Banque d'Angleterre, le prix est tombé à la base du 35ème nombre au début de la session américaine. Actuellement, les baissiers testent déjà le niveau du prix 34, mais l'élan baissier a commencé à s'estomper; c'est du moins le cas pour la première vague du mouvement baissier. Cependant, d'une façon générale, le favori d'hier du marché des changes a fini marginalisé, perdant les positions gagnées. Quelques heures seulement ont suffi à la paire GBP/USD pour mettre à jour le plus bas prix mensuel. Et à en juger par l'intensité des passions, les baissiers sont "en route" vers la ligne médiane de l'indicateur des bandes de Bollinger sur le graphique mensuel, qui correspond à la marque de 1,3410.
Dans l'ensemble, la livre est devenue victime d'attentes exagérées. Au cours des quelques dernières semaines, des rumeurs hawkish circulaient sur le marché, selon lesquelles la BoE pourrait augmenter le taux d'intérêt lors de la réunion de novembre, précédant en cela la réserve fédérale américaine. Mais la banque centrale anglaise a déçu les hawks en affirmant que la date de la premier série d'augmentations du taux n'a pas encore été déterminée : beaucoup dépendra des données à venir, notamment dans la sphère inflationniste et le marché du travail.
C'est pour cette raison qu'aujourd'hui, le marché a réagi aussi violemment aux résultats de la réunion de novembre : la BoE n'a pas satisfait les attentes des haussiers de la paire GBP/USD. Quoique, dans l'ensemble, la rhétorique du gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, n'ait pas été catégorique. Par exemple, il a déclaré que le taux "devrait peut-être être augmenté dans les mois à venir" afin que l'inflation revienne à l'objectif de 2%.
Il convient également de noter que trois des neuf membres du Comité ont voté pour la réduction anticipée du programme d'achat d'obligations d'État. Catherine Mann, récemment nommée (à la place de Gertjan Vlieghe), a rejoint ses collègues - Dave Ramsden et Michael Saunders - en votant pour une réduction de l'assouplissement quantitatif. Saunders a toujours voté pour cette décision depuis le mois de mai de cette année, et Ramsden depuis la réunion de septembre. Et maintenant, ils sont accompagnés de Mann, qui renforce l'aile hawkish de la banque centrale. Dans ses discours, elle n'a cessé d'exhorter ses collègues à lancer le processus de normalisation du PREP dès que possible. Mais en même temps, elle n'a pas osé soutenir les hawks sur la question du relèvement du taux. Seules deux personnes ont voté pour cette décision - Ramsden et Saunders. Pour la première fois depuis de nombreux mois, plusieurs membres du Comité ont appelé à un resserrement de la politique monétaire.
Mais les traders attendaient plus. Beaucoup plus. À la veille de la réunion, des rumeurs circulaient sur le marché selon lesquelles la banque centrale britannique augmenterait son taux de 15 points de base dès la réunion de novembre, qui se tiendra ce jeudi. En outre, certains analystes supposaient qu'en 2022, la BoE resserrerait également les paramètres de la politique monétaire - en mai et en novembre.
Mais Bailey a clairement indiqué aujourd'hui qu'un tel scénario ne serait pas mis en œuvre. Ayant maintenu une attitude attentiste en novembre, il a déclaré que la BoE n'avait jamais dit qu'elle prévoyait de modifier sa politique lors d'une réunion particulière.
Il convient également de prêter attention à une autre phrase de Bailey. Commentant les perspectives futures de la politique monétaire, il a noté que la banque centrale anglaise ne dispose pas de données officielles sur le marché du travail après l'effondrement du dispositif de soutien. Nous parlons de ce que l'on appelle le "Furlough scheme" pour les employés au Royaume-Uni, selon lequel les travailleurs contraints de rester chez eux en raison de la pandémie étaient payés jusqu'à 80% de leur salaire. Il a commencé à être progressivement supprimé il y a quelques mois, il n'est donc pas surprenant que les membres de la BoE aient voulu examiner l'évolution de la situation sur le marché du travail après son achèvement complet. Permettez-moi de vous rappeler que ce programme de soutien, qui est en vigueur depuis mars de l'année dernière, a permis de sauver plus de 11 millions d'emplois. Mais au cours de l'été, il a été décidé que le "Furlough scheme" serait progressivement supprimé : il a terminé son opération le 30 septembre. Dans le même temps, les dernières données sur le marché du travail britannique ont été publiées pour les mois d'août (taux de chômage, dynamique des salaires) et de septembre (augmentation du nombre de demandes d'allocations chômage). Par conséquent, les membres de la banque centrale anglaise seront en mesure d'évaluer l'état du marché du travail sans l'influence du programme d'incitation vers la fin de l'année (le taux de chômage d'octobre sera publié en décembre). Cela laisse penser que la BoE envisagera de relever son taux au plus tôt en février prochain, c'est-à-dire lors de la première réunion de 2022. A condition que le marché du travail et l'inflation ne déçoivent pas les membres de la banque centrale anglaise.
Le billet vert a également exercé une pression supplémentaire sur la paire GBP/USD aujourd'hui, renforçant ses positions sur l'ensemble du marché. L'indice du dollar américain a bondi à un sommet de trois semaines, réagissant aux données publiées sur le marché du travail. Par exemple, un rapport publié hier par l'agence ADP est sorti dans la zone verte, reflétant une augmentation du nombre de personnes employées dans le secteur privé de 500 000. Les haussiers du dollar ont été agréablement surpris par un autre indicateur. Ainsi, le taux de croissance des premières demandes d'allocations chômage est ressorti à environ 269 000. Il s'agit de la valeur la plus basse depuis le 14 mars de l'année dernière. Des chiffres aussi positifs à la veille de la publication des données sur les emplois non agricoles demain ont inspiré les haussiers du dollar, qui ont organisé une offensive à grande échelle sur l'ensemble du marché, y compris en paire avec la livre.
Il convient de noter ici que la paire GBP/USD peut prendre un temps d'arrêt après une telle chute impulsive et à grande échelle, démontrant un repli correctif. Mais si nous parlons de plages de temps plus larges, la paire n'a pas encore épuisé son potentiel de baisse. Le principal niveau de soutien est situé sur la ligne médiane de l'indicateur des bandes de Bollinger sur le graphique mensuel (1,3410). Je pense que cet objectif est la principale cible des baissiers de la paire GBP/USD à moyen terme.
