La paire EUR/USD montre une correction à la hausse au début de la nouvelle semaine de négociation, après une impulsion baissière. Vendredi dernier, les baissiers ont réussi à actualiser leur plus bas niveau sur 16 mois, au niveau de 1,1433. Cependant, les traders n'ont pas eu le temps de tester les limites du niveau de 1,13, l'impulsion à la baisse ayant disparu avant le week-end.
Au cours de la session asiatique de lundi, le prix a quitté les bas susmentionnés, dans le cadre d'un repli correctif qui a été déclenché par la publication de données chinoises. On a appris que le volume de la production industrielle chinoise a augmenté en octobre de 3,5%, contre une croissance prévue de 3,0%. Les ventes au détail ont également été encourageantes, leur volume ayant augmenté de 4,9% le mois dernier, contre une prévision de 3,5%. La croissance des indicateurs macroéconomiques chinois a suscité l'engouement pour les actifs risqués, permettant aux acheteurs de l'EUR/USD d'organiser un rebond correctif.
Néanmoins, la paire reste toujours à l'intérieur du niveau de 1,14. Le premier niveau de résistance est situé à 1,1525 (la ligne Tenkan-sen sur le graphique journalier), tandis que la principale barrière de prix est plus élevée - à 1,1580 (la ligne moyenne des bandes de Bollinger sur la même échelle de temps). Si cet objectif est brisé, l'indicateur Ichimoku formera un signal de type «Golden Cross», qui indiquera l'extinction finale de la vague de prix descendante. Cependant, cette extinction est encore loin - les haussiers de l'EUR/USD ne sont pas encore capables de s'approcher des frontières de la 15e marque, et encore moins de franchir le niveau de 1,1580. Par conséquent, nous parlons actuellement d'un repli correctif assez modeste, qui pourrait s'estomper aujourd'hui dans l'après-midi.
Le fait est que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, devrait s'exprimer aujourd'hui. Elle annoncera un rapport aux membres de la Commission des questions économiques et monétaires du Parlement européen. Comme le sujet du rapport est directement lié à la politique monétaire, le marché y portera un intérêt particulier. On peut rappeler que selon les résultats d'une enquête menée par Reuters auprès d'économistes, l'inflation dans la zone euro continuera à s'accélérer et dépassera le niveau cible de 2% de la BCE au premier semestre 2022. Mais dans le même temps, certains experts admettent une augmentation du taux d'intérêt à la fin de 2022. Quant aux perspectives de l'assouplissement quantitatif, les avis des économistes sont ici aussi partagés. Presque tous s'accordent à dire que la taille du programme d'achat d'actifs du PPA sera augmentée par rapport aux 20 milliards d'euros actuels par mois après l'achèvement du programme d'achat d'actifs d'urgence du PEPP à la fin du mois de mars de l'année prochaine. Cependant, certains analystes ont déclaré que le volume sera porté à 30 milliards, tandis que d'autres ont dit jusqu'à 40 milliards (ce scénario a résonné le plus souvent), ou jusqu'à 60 milliards.
Dans le même temps, le bulletin économique de la BCE publié jeudi dernier indique que l'inflation devrait diminuer l'année prochaine, malgré le fait qu'elle se soit avérée plus stable que prévu. Selon les économistes de la Banque centrale, la pression sur les prix reste élevée en raison de la hausse de l'inflation dans les secteurs de l'alimentation et de l'énergie (pétrole, gaz, électricité), ainsi que de l'effet de la base basse de l'année dernière. «L'essentiel de cette pression sur les prix est temporaire», cette phrase du bulletin reflète la position actuelle de la BCE.
Et pourtant, contrairement aux déclarations du régulateur européen, le marché tire des conclusions indépendantes sur les perspectives de la politique monétaire de la Banque centrale (en fait, comme dans le cas de la Fed). Dans le contexte de la croissance record de l'inflation en Europe, les traders ont recommencé à parler du resserrement «forcé» de la politique monétaire. Selon Capital Economics, le marché s'attend à une hausse des taux de 10 points de base à l'automne de l'année prochaine.
Il est nécessaire de souligner ici une fois de plus que ces attentes belliqueuses ne sont pas provoquées par les membres de la BCE (contrairement à la situation de la Fed, où les représentants de l'«aile hawkish» appellent à une hausse des taux en 2022). Tout au long de la semaine précédente, de nombreux représentants de la BCE se sont exprimés - en particulier, Lane, Knot, Shimkus, Ren, Schnabel. Ils ont tous adopté une position «dovish», soulignant la hausse temporaire de l'inflation dans la zone euro. Il ne fait aucun doute que Christine Lagarde «modérera le caractère hawkish» de certains opérateurs dans les murs du Parlement européen aujourd'hui, écartant la possibilité d'une hausse des taux l'année prochaine.
Ce fait peut exercer une pression sur l'EUR/USD, bien qu'il soit peu probable que le discours de Lagarde provoque une nouvelle vague baissière. Le plus probable est que la paire s'échangera dans la fourchette 1.1430-1.1500 à moyen terme, réagissant de manière réflexe au flux de nouvelles actuel. Si nous parlons d'une stratégie de trading pour cette paire, alors elle n'est pas compliquée - toute correction haussière de plus ou moins grande ampleur peut toujours être utilisée pour ouvrir des positions courtes. L'objectif principal est la limite inférieure de la fourchette ci-dessus (1,1430). Il ne sera possible de parler des premiers signes d'un renversement de tendance que lorsque la paire franchira le niveau de résistance de 1,1580 (la ligne moyenne des bandes de Bollinger sur l'échelle de temps D1).
