La situation sur les marchés, qui se forme cette semaine, confirme pleinement les craintes croissantes des investisseurs que la Fed ne commence à relever les taux d'intérêt non pas au second semestre de l'année prochaine, mais au premier.
Malheureusement, tout en restant au centre du système financier mondial, la banque centrale américaine continue d'exercer une forte influence sur la dynamique des marchés financiers mondiaux. La forte croissance de l'inflation en Amérique, et il semble que les problèmes économiques de nature systémique, que les autorités locales appellent « la rupture des chaînes d'approvisionnement », conduisent à une augmentation de la pénurie de biens, ce qui ne fera qu'augmenter les pressions inflationnistes dans le pays et, par conséquent, incitera la Fed à prendre des mesures actives.
La réaction du marché à ces attentes est sans équivoque - une baisse des indices boursiers, une augmentation de la demande d'actifs défensifs, qui comprennent traditionnellement le yen, le franc, l'or et les obligations d'État au cours des 10 dernières années. A cet égard, la réaction des marchés mercredi est indicative. L'attente d'une nouvelle vague de COVID-19, le ralentissement de la croissance économique mondiale dans un contexte de pression inflationniste accrue, tout cela a conduit à un renforcement local des devises refuges, à une augmentation de la demande d'or et d'obligations d'État. Dans le même temps, le dollar est préservé d'une forte baisse par l'anticipation d'une hausse des taux d'intérêt aux Etats-Unis. Mais les prix des actifs des matières premières et des matières premières ont baissé, stimulés par les craintes générales d'une demande stable dans un contexte d'affaiblissement de la croissance économique en Chine et aux États-Unis.
De manière générale, comme nous le pensions précédemment, l'anticipation d'un changement de politique monétaire de la Fed va déstabiliser les marchés, augmentant la volatilité, conséquence directe de l'incertitude sur le timing du début du processus de hausse des taux. Ce facteur est le principal et son influence, à notre avis, sera globale, au moins avant la publication des chiffres actualisés de l'inflation aux USA pour novembre, qui seront présentés en conséquence en décembre.
Quel est le jour qui vient pour nous ?
Nous pensons que la forte volatilité des marchés se poursuivra. Si les données présentées aujourd'hui sur les demandes d'allocations de chômage s'avèrent ne pas dépasser les prévisions de 260 000, cela peut alors soutenir localement les indices boursiers en Amérique et en Europe, ce qui peut en général servir de base à une augmentation limitée de la demande de produits risqués. les atouts. Sur cette vague, le dollar pourrait subir des pressions contre les principales devises à l'exception du yen. Les prix du pétrole brut tenteront de se redresser partiellement, le prix de l'or se corrigera à la baisse. Dans le même temps, si la valeur du nombre de candidatures s'avère plus élevée et, de plus, sensiblement plus élevée, cela conduira au processus inverse présenté ci-dessus.
Prévision du jour :
L'EURUSD reste sous forte pression, mais il pourrait remonter partiellement à 1,1385 après être passé au-dessus de 1,1335 si les données sur l'emploi aux États-Unis ne sont pas supérieures aux prévisions, bien que dans l'ensemble, nous continuons à nous attendre à ce que la paire continue de baisser.
La paire USDJPY s'échange au-dessus du niveau 114,00. L'amélioration du sentiment du marché pourrait pousser la paire vers une croissance locale vers 115,00.
