La semaine à venir sera remplie d'un grand nombre d'événements importants et de publications de données économiques, qui, très probablement, auront un impact notable et à long terme sur les marchés financiers.
Bien sûr, tout d'abord, je voudrais noter les réunions des plus grandes banques centrales du monde - la Fed, la BCE, la Banque centrale du Japon et la Banque d'Angleterre sur la politique monétaire. Mais malgré toute l'importance des décisions de toutes ces banques, le rôle de premier plan sera joué par les résultats de la réunion du régulateur américain, à l'issue de laquelle toutes les banques centrales mondiales se sont traditionnellement alignées au cours de la dernière décennie, sans exception, dans le sentiment qu'ils vérifient toujours leur politique monétaire avec la Fed.
Si vis-à-vis de la Banque d'Angleterre, de la BCE et de la Banque centrale du Japon, il existe encore une incertitude sur l'évolution du taux de change monétaire, alors des changements radicaux sont attendus de la part de la Fed. Plus tôt, en octobre, nous avions supposé que des pressions inflationnistes accrues en Amérique pourraient forcer la banque centrale locale à accélérer le processus de réduction des mesures de relance, dont le sens était d'acheter des obligations d'État et des titres hypothécaires d'entreprise garantis, ainsi que de faire le premier hausse des taux d'intérêt au premier trimestre 2022... Ensuite, nos attentes ont été confirmées dans ses prévisions par le membre de la Fed et le patron de la Banque fédérale de Saint-Louis J. Bullard, qui a le droit de vote au sein de l'Open Market Committee (FOMC).
Et maintenant, après une série de déclarations assez dures de J. Powell, les investisseurs s'attendaient à ce que la réduction de démarrage du rachat d'actifs de 15 milliards de dollars par mois par la décision suite à la réunion des 14-15 décembre puisse être augmentée avec un degré de probabilité élevé à 30 milliards de dollars.En outre, il s'ensuit qu'une forte incitation à une telle décision sont les données publiées vendredi sur l'inflation à la consommation aux États-Unis, qui ont montré une pression accrue de l'inflation. Rappelons qu'en novembre la croissance de l'inflation s'est accélérée en termes annuels à 6,8 % contre 6,2 %, et qu'en termes mensuels la baisse s'est avérée inférieure aux attentes. L'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,8% contre les prévisions de 0,7% et la valeur d'octobre de 0,9%.
Comment les marchés peuvent-ils réagir à la décision de la Fed d'augmenter le volume des baisses des rachats d'actifs de 15 à 30 milliards de dollars par mois ?
Nous pensons que cette probabilité semble déjà reconquise par la réaction précédente des marchés. Les investisseurs seront intéressés par les plans de la Banque centrale et ses prévisions de macro-indicateurs pour les trois prochaines années, qu'elle présente traditionnellement en fin d'année, en décembre. Si les prévisions du PIB, de l'inflation, du marché du travail et des taux d'intérêt montrent la faiblesse générale prospective de l'économie américaine, qui se manifeste dans les chiffres du PIB et de l'emploi, et démontrent en même temps l'attente d'une pression accrue de l'inflation et, en conséquence de une hausse vigoureuse des taux d'intérêt, alors on peut s'attendre à une nouvelle vague de baisse de la demande d'actifs risqués et à un renforcement de la position du dollar sur les marchés des changes.
Mais si la Fed continue d'essayer d'être optimiste sur les perspectives de l'économie nationale, lisser l'effet négatif de la décision d'augmenter le volume de la baisse des rachats d'actifs et montrer l'espoir que les pressions inflationnistes peuvent s'arrêter, cela sera considéré par investisseurs comme une nouvelle positive et pourrait provoquer un rallye de Noël sur les marchés boursiers.
En évaluant la situation du marché, nous pensons que pour l'instant les marchés se tournent vers le deuxième scénario.
Prévision du jour :
La paire EURUSD devrait se consolider dans une fourchette latérale étroite de 1,1265 à 1,1355 jusqu'aux résultats de la réunion de la Fed et de la BCE.
Le GBPUSD devrait également évoluer avant les réunions de la Fed et de la Banque d'Angleterre dans la fourchette 1.3179-1.3290.
