Celui qui vient après moi est plus fort que moi. Le calendrier de la dernière semaine d'avril est très chargé. Il y a les publications des données sur le PIB américain et européen, l'inflation allemande et l'indice des dépenses de consommation aux États-Unis, les statistiques sur les attentes d'inflation de l'Université du Michigan. Les données sont suffisantes pour que la paire EURUSD puisse déterminer la direction future. Mais où se précipiter si les réunions de la Fed et de la BCE auront lieu la semaine prochaine?
Les banques centrales abordent ces réunions avec des humeurs différentes. Le refroidissement du marché du travail, la réduction des ventes au détail, le ralentissement de l'inflation et la crise bancaire dictent à la Fed la nécessité de mettre un terme au resserrement de la politique monétaire. Si quelqu'un pense que les perturbations dans le système de crédit américain sont déjà terminées, je recommande de jeter un coup d'œil sur le rapport trimestriel de First Republic. Cette banque a évité la faillite, mais a payé cher pour cela. La forte baisse de la rentabilité des opérations indique qu'elle continue de se battre pour sa vie.
Le marché des fonds fédéraux prévoit que le taux atteindra son pic en juin, puis diminuera jusqu'à 4,5% d'ici la fin de 2023. Pour le taux de dépôt, les préférences sont différentes. Les dérivés prévoient une augmentation de 3% actuellement à 3,75% avec un maintien au plafond, au moins jusqu'à la fin de l'année en cours. Cependant, la rhétorique belliqueuse des membres du Conseil de direction et la poursuite du cycle de restriction monétaire agressive pourraient avoir des conséquences néfastes sur les actions européennes. Selon le consensus des experts Bloomberg, l'EuroStoxx 600 chutera de 4% d'ici la fin de l'année.
Dynamique et prévisions pour le marché boursier européen
Cependant, ce qui préoccupe beaucoup plus la BCE, c'est l'inflation de base, qui continue de battre des records historiques. Cela permet au chef de la Banque de Belgique, Pierre Wunsch, de dire que les marchés sous-estiment la détermination du régulateur européen. En réalité, le taux de dépôt pourrait atteindre 4%, et non 3,75%, comme le prévoient les dérivés. Isabelle Schnabel, représentante du Conseil de gouvernance d'Allemagne, n'exclut pas une augmentation du coût des emprunts de 50 points de base lors de la réunion de la banque centrale en mai. Selon elle, les données actuelles sur l'inflation et la stabilité de l'économie de la zone monétaire le permettent.
Quand un "pigeon" de la BCE, comme le chef économiste Philip Lane, dit que les taux doivent être augmentés lors de la prochaine réunion, la question d'un nouvel acte de restriction monétaire peut être considérée comme close. Il ne reste plus qu'à savoir l'ampleur de la mesure : 25 ou 50 points de base ? Le marché à terme donne une probabilité de 67 % pour la première option, à laquelle la plupart des experts de Bloomberg sont également favorables, mais qui sait ce que décidera la Banque centrale européenne le 4 mai ?
Techniquement, malgré la hausse de l'EURUSD, la baisse ultérieure des cours de la paire laisse le schéma de retournement 1-2-3 pertinent. En cas de réalisation de ce dernier, les risques de retour à la tendance haussière augmenteront. C'est pourquoi nous continuons à suivre la stratégie précédente - l'incapacité de la paire à atteindre 1,1 est un signe de faiblesse des "taureaux" et une raison de vendre.
