S&P500
Revue du 03.05
Le marché américain se prépare à la Fed.
Les principaux indices américains ont baissé mardi : Dow -1,1%, NASDAQ -1%, S&P500 -1,1%, S&P500 4120, plage 4080 - 4180.
L'inquiétude quant au ralentissement de la croissance économique a provoqué mardi une vente massive ainsi qu'une chute inattendue des actions bancaires en l'absence de nouvelles. De plus, les craintes quant au plafond de la dette publique ont affecté le sentiment des investisseurs après que la secrétaire au Trésor, Yellen, a averti que le ministère des Finances ne serait probablement pas en mesure de remplir toutes les obligations du gouvernement d'ici juin et peut-être même dès le 1er juin.
L'indice S&P 500, qui a atteint hier un maximum de 4186 points, est brièvement tombé en dessous du niveau de 4100 points aujourd'hui. En fin de compte, les principaux indices ont réussi à se redresser considérablement à la clôture, bien qu'ils aient subi des pertes d'au moins 1,1%.
Hier, le comportement pessimiste des prix était avant la décision du FOMC, où une augmentation de 25 points de base est attendue, mais le ton de la décision et les commentaires du président de la Fed, Powell, ne sont pas définis.
La vente d'actions bancaires était apparemment liée aux craintes d'une récession économique, qui ont affecté les estimations de revenus. PacWest (PACW 6,55, -2,52, -27,8%) et Western Alliance (WAL 30,93, -5,51, -15,1%) ont été parmi les plus grands perdants du secteur bancaire régional ; cependant, même les banques plus importantes, qui étaient considérées comme potentiellement bénéficiant des conséquences dans le secteur bancaire régional, telles que JPMorgan Chase (JPM 138,92, -2,28, -1,6%) et Bank of America (BAC 28,16, -0,88, -3,0%), ont été à la traîne du marché plus large.
Les craintes de ralentissement de la croissance ont été suscitées par certains indicateurs PMI dans l'industrie manufacturière pour avril dans la zone euro, qui étaient inférieurs à ceux de mars, le rapport JOLTs - Job Openings Report - pour mars, qui a montré une réduction des postes vacants à 9,590 millions contre 9,974 millions en février, et une baisse de 0,6% des commandes de biens hors défense, à l'exclusion des avions, pour mars.
L'inquiétude quant à la croissance mondiale s'est également manifestée par la baisse des prix des matières premières. Les contrats à terme sur le pétrole brut WTI ont chuté de 5,4%, à 71,72 dollars le baril, tandis que les contrats à terme sur le cuivre ont chuté de 1,6%, à 3,87 dollars la livre.
La forte baisse des prix du pétrole a contribué à la baisse du secteur de l'énergie du S&P 500 (-4,3%), qui a enregistré la plus forte baisse avec une marge significative. Il n'est pas surprenant que le secteur financier (-2,3%) ait été un autre secteur en retard aujourd'hui.
Le secteur de la consommation discrétionnaire (+0,2%) était le seul leader en territoire positif grâce à la croissance d'Amazon.com (103,63 AMZN, +1,58, +1,6%).
Sur le marché des obligations du Trésor, la nervosité concernant la question du plafond de la dette, le ralentissement de la croissance économique et le comportement des actions bancaires ont alimenté l'intérêt des acheteurs pour la plupart des échéances. Le rendement des obligations du Trésor à 2 ans a chuté de 15 points de base à 3,97%, tandis que le rendement des obligations à 10 ans a chuté de 14 points de base à 3,44%.
- Nasdaq Composite : +15,4% depuis le début de l'année
- S&P 500 : +7,3% depuis le début de l'année
- Indice industriel Dow Jones : +1,6% depuis le début de l'année
- S&P Midcap 400 : +1,0% depuis le début de l'année
- Russell 2000 : -1,7% depuis le début de l'année
Aperçu des données économiques :
- Commandes d'usines en mars - 0,9% (consensus - 1,4%) ; le chiffre précédent a été révisé à la baisse à -1,1% contre -0,7%
- La conclusion clé du rapport est que les commandes d'usines n'ont pas été aussi fiables qu'il n'y paraît à première vue. La croissance a été stimulée par les commandes d'avions et de pièces détachées non liées à la défense, qui ont augmenté de 78,3%. À l'exception des transports, les nouvelles commandes ont diminué de 0,7% par rapport au mois précédent pour le deuxième mois consécutif.
- JOLTS de mars - Offres d'emploi 9,590 millions ; le chiffre précédent a été révisé à la baisse à 9,974 millions contre 9,931 millions
À la veille de l'ouverture de CVS Health (CVS), Phillips 66 (PSX), Kraft Heinz (KHC), Exelon (EXC), CDW (CDW), Adient (ADNT), Estee Lauder (EL), Emerson (EMR), Builders FirstSource (BLDR), Yum! Brands (YUM), Scotts Miracle-Gro (SMG), Hanesbrands (HBI), Garmin (GRMN) et Generac (GNRC) font partie des entreprises les plus remarquables qui publient leurs résultats.
Mercredi, les participants du marché recevront les données économiques suivantes :
- 7h00 heure de l'est : l'indice hebdomadaire des prêts hypothécaires MBA (précédemment 3,7%).
- 8h15 heure de l'est : changement de l'emploi dans l'ADP pour avril (consensus 142 000 ; précédemment 145 000)
- 9h45 heure de l'est : l'indice PMI des services IHS Markit d'avril final (précédemment 53,7)
- 10h00 heure de l'est : l'indice ISM non manufacturier d'avril (consensus 51,9% ; précédemment 51,2%).
- 10h30 heure de l'est : les stocks hebdomadaires de pétrole brut (précédemment -5,05 millions)
- 14h00 heure de l'est : décision de la FOMC de mai (consensus 5,00-5,25% ; précédemment 4,75-5,00%)
Énergie : le pétrole a chuté fortement hier, de 4 à 5 dollars, Brent à 75,30 dollars.
Gaz en Europe : les terminaux européens ont reçu un volume record de gaz en avril - 12 milliards de mètres cubes, - les réserves de gaz sont à 59% du maximum.
L'UE prévoit d'investir 43 milliards de dollars dans l'augmentation de la production de semi-conducteurs en raison des risques autour de Taïwan.
L'inflation dans l'UE n'a pas diminué en avril mais a augmenté de 6,9% à 7%.
Le FMI prévoit une accélération de la croissance en Asie à +4,6% en 2023.
Conclusion : le marché américain a montré sa force hier et est prêt à augmenter - s'il reçoit le soutien de la Fed aujourd'hui.
Michail Makarov, encore plus d'analyse :
