La Banque centrale européenne a augmenté les taux d'intérêt clés de 25 points de base lors de sa réunion de mai. Ces taux indiquent un ralentissement de la politique de resserrement. Néanmoins, le coût des emprunts reste au plus haut niveau depuis juillet 2008, après sept hausses consécutives des taux de la BCE.
Les responsables de la réglementation luttent contre l'inflation élevée, même dans un contexte de risques de récession persistants. Les dernières données économiques ont montré que le taux d'inflation dans la zone euro a augmenté à 7% en avril, tandis que le taux de base reste proche du niveau historique maximum de mars, à 5,6%.
L'augmentation de trois taux d'intérêt de la BCE de 25 points de base a été la plus faible depuis qu'elle a commencé à les augmenter l'été dernier. La banque centrale n'a clairement pas pris d'engagement pour une nouvelle augmentation.
"Les décisions futures du Conseil de direction garantissent que les taux d'intérêt seront portés à des niveaux suffisamment restrictifs pour atteindre un retour opportun de l'inflation à l'objectif moyen à moyen terme de 2%", a déclaré la BCE.
Le taux d'intérêt pour les opérations principales de refinancement ainsi que les taux d'intérêt pour la ligne de crédit marginale et la ligne de dépôt seront augmentés respectivement à 3,75%, 4,00% et 3,25%.
L'euro a subi une légère pression de ces nouvelles, le taux de change est tombé à 1,1020.
Apparemment, trois resserrements successifs de 50 points de base ont commencé à avoir un impact sur l'économie.
Le rallye EUR/USD ralentit clairement, mais les économistes de Credit Suisse ne excluent toujours pas un bond dans la zone 1,1185-1,1275.
Si cette poussée se produit réellement, il faudra se préparer à la formation d'un sommet important ici.
Entre-temps, en dessous du niveau de support de 1,0963, il convient de noter un sommet à court terme pour tester le minimum d'avril à 1,0806-1,0788. Idéalement, il devrait tenir bon, mais il est important de se rappeler que l'idéal est une chose complexe. Une baisse du taux de change en dessous de cette plage avertira d'une baisse potentiellement plus importante et d'un test du niveau de support de 1,0540-1,0485.
Les stratèges de change de la Société Générale restent positifs à l'égard de l'euro.
Les analystes ont initialement déclaré que la paire EUR/USD baisserait aujourd'hui après la décision sur les taux. Cependant, cela ne reflète pas les perspectives futures de l'euro, c'est simplement la réaction des acteurs du marché à la lutte monétaire entre les faucons de 50 pb et les colombes de 25 pb.
Les traders doivent se concentrer non pas sur les émotions du moment, mais sur ce qui va se passer ensuite. Beaucoup dépendra des chiffres économiques entrants. Pour l'instant, il y a une certaine douceur dans les dernières données européennes (révision du PMI et commerce allemand), ce qui freine la croissance de l'euro.
Il est peu probable que l'Europe rencontre les mêmes difficultés que les États-Unis, et cela devrait se refléter dans les prochaines semaines. En contraste, l'Europe devrait paraître plus économiquement réussie, ce qui devrait entraîner une croissance lente du taux de change EUR/USD.
Que dit Lagarde
La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a prononcé un discours sur les perspectives de politique après que le Conseil des gouverneurs ait décidé d'augmenter les taux d'intérêt de 25 pb en mai. Elle a partagé quelques thèses clés.
Lagarde a noté que la demande intérieure et la consommation restent faibles, et qu'il existe une divergence entre les différents secteurs de l'économie. De plus, les perspectives de l'industrie manufacturière se détériorent et le gouvernement doit réduire les mesures de soutien à l'énergie.
Elle a également ajouté que la pression sur les prix reste forte et que les prix des services augmentent, notamment en raison d'une faible demande. La pression sur les salaires s'est intensifiée et certaines entreprises ont augmenté leur marge bénéficiaire. Enfin, Lagarde a déclaré que les attentes d'inflation à long terme nécessitent une surveillance.
Selon la présidente de la BCE, certains participants à la réunion ont jugé appropriée une augmentation de 50 points de base du taux. Personne n'a plaidé en faveur du maintien des taux. Les débats ont été tendus.
Les participants à la réunion ont exprimé de nombreuses opinions différentes, mais tous ont convenu qu'une augmentation des taux était nécessaire. Nous ne parlons pas encore d'une pause, "nous avons encore beaucoup à faire", a résumé Lagarde.
Le dollar s'est redressé
L' indice du dollar a rebondi jeudi à 101,60, après deux jours de pertes. Les investisseurs ont traité les dernières données économiques et les décisions de politique monétaire avant le rapport mensuel sur l'emploi vendredi.
La Réserve fédérale a augmenté les taux d'intérêt de 25 points de base, comme prévu, mais a supprimé les formulations de sa déclaration politique qui suggéraient des hausses de taux supplémentaires. Cependant, le président de la Fed, Jerome Powell, a expliqué que le comité ne plaide pas actuellement pour une baisse des taux, en se basant sur les prévisions d'inflation.
Les données économiques ont montré que les demandes hebdomadaires ont dépassé les attentes et que les entreprises américaines ont réduit le moins de postes de travail en avril par rapport au reste de l'année, tandis que les coûts unitaires de la main-d'œuvre ont augmenté plus que prévu au premier trimestre.
Les demandes initiales d'allocations de chômage ont atteint 242 000 la semaine se terminant le 29 avril. Les données ont suivi le chiffre précédent de 229 000 (révisé à partir de 230 000) et ont dépassé les attentes du marché de 240 000.
Demain, les investisseurs attendent le rapport mensuel sur l'emploi, qui devrait indiquer la création de 180 000 emplois en avril, le chiffre le plus bas depuis décembre 2020.
Le dollar a réagi positivement aux données d'aujourd'hui, aidé également par la vente de l'euro, qui a commencé après la réunion de la BCE.
Cependant, la perte du niveau de 101,00 pourrait entraîner une baisse vers le plus bas de l'année et cela doit être pris en compte.
L'indicateur, en cas de baisse, pourrait rencontrer un support suivant à 101,01. La perte de cette zone pourrait ouvrir la voie à un mouvement plus profond vers le plus bas de 2023 à 100,70.
Sentiments sur la livre
Jeudi, la livre britannique n'a presque pas changé après avoir atteint un maximum de 11 mois contre le dollar. L'affaiblissement du dollar après la décision de la Réserve fédérale a soutenu la livre sterling.
En avril, le secteur des services du Royaume-Uni a connu la croissance la plus rapide en un an, soutenu par de nouvelles commandes. Dans le même temps, les prix de vente des producteurs ont augmenté, renforçant la pression sur la Banque d'Angleterre pour continuer à augmenter les taux d'intérêt.
La semaine prochaine, la Banque centrale annoncera sa décision en matière de politique monétaire. Les analystes et les acteurs du marché s'attendent à une augmentation de 25 points de base, et une politique relativement stricte sera poursuivie après la réunion de mai.
Dans ce cas, la livre devrait renforcer sa croissance. Les marchés sont actuellement concentrés sur les élections locales au Royaume-Uni, qui pourraient évaluer la capacité du Parti travailliste à remporter les élections en menant largement les conservateurs dans les sondages.
La paire GBP/USD se négocie près du niveau de 1,2600. Les économistes d'ING estiment que la paire peut non seulement maintenir les niveaux actuels, mais également augmenter jusqu'à 1,2650-2750.
