La prudence de Wall Street et la reprise de la rentabilité des obligations du Trésor américain ont aidé le dollar à rester stable par rapport à un panier de concurrents lundi. Hier, il a clôturé en légère hausse et aujourd'hui, il parvient également à maintenir ses positions.
Mardi, l'indice d'optimisme des affaires et l'indice d'optimisme économique seront publiés. Les acteurs du marché continueront de prêter une attention particulière aux commentaires des représentants officiels des banques centrales en l'absence de données importantes.
L'indice du dollar pourrait augmenter pour la deuxième session consécutive, car les investisseurs attendent des rapports clés sur l'inflation cette semaine, qui pourraient influencer la prochaine décision de la Fed sur les taux d'intérêt.
Le rapport sur l'inflation des consommateurs sort mercredi et celui sur l'inflation des producteurs sort jeudi.
Les données publiées lundi ont également montré que les conditions de crédit pour les entreprises et les ménages américains ont continué de se durcir en début d'année. Cependant, cela était probablement dû à la hausse agressive des taux de la Fed plutôt qu'aux récents bouleversements bancaires.
Entre-temps, les prévisions d'inflation aux États-Unis sur 12 mois ont baissé à 4,4% en avril contre 4,7% en mars.
Risques de baisse de l'euro
Aujourd'hui, l'euro, après une phase de consolidation près de 1,1000, a de nouveau commencé à baisser. Le représentant de la BCE, Martins Kazaks, a déclaré mardi que la hausse des taux pourrait ne pas se terminer en juillet, mais ce commentaire n'a pas aidé la paire EUR/USD à gagner en force.
La semaine s'annonce difficile pour la monnaie européenne. Les obstacles économiques sur le continent pourraient entraîner une baisse des citations à environ 1,0900 ou à peu près.
La pression sur l'euro s'est accrue lorsque l'on a appris que les commandes industrielles en Allemagne avaient chuté de plus de 10% en mars. Il s'agit de la plus forte baisse depuis le début de la pandémie.
Tout indique que le rallye mondial de l'euro est terminé. Il n'y a pas de nouveaux catalyseurs de croissance, mais il y a des facteurs de baisse. Pendant ce temps, l'inflation en Allemagne est élevée, la réunion de la BCE est en perspective, et les données sur le secteur manufacturier allemand et les ventes au détail dans l'ensemble n'ont pas été mauvaises.
La situation économique n'est pas encore claire. Cependant, les risques de ralentissement se manifestent, car le resserrement de la politique de la BCE la plus agressive de l'histoire commence à se faire sentir dans l'économie réelle.
Cela souligne l'importance des prochaines données économiques, en particulier des plus grandes économies européennes. L'euro pourrait être sous pression si une détérioration de la situation économique oblige les acteurs du marché à revoir les prévisions des taux d'intérêt de la BCE.
Selon le calendrier européen, cette semaine ne devrait pas apporter de cataclysme à l'euro. Cependant, les données sur l'inflation aux États-Unis auront très probablement une incidence sur le taux de change de l'euro par rapport au dollar et seront complétées par les discours des membres du conseil exécutif de la BCE, Philip Lane et Isabel Schnabel.
Comme le soulignent les analystes, il est difficile cette semaine de se décider à ouvrir des positions longues sur le dollar, car l'inflation est au centre de l'attention et le plafond de la dette publique est relégué au second plan. Auparavant, les économistes ont sous-estimé la vitesse de croissance de l'inflation. De même, ils pourraient maintenant sous-estimer la vitesse de sa possible baisse.
Il n'y a pas vraiment d'intérêt à prendre une position courte sur EUR/USD en ce moment. Les ventes de dollars pourraient finalement maintenir le taux de change à un niveau relativement stable cette semaine si l'inflation aux États-Unis continue sa tendance à la baisse de neuf mois.
Le consensus est que l'inflation devrait rester à environ 5% en avril. Cependant, le niveau d'inflation de base plus important devrait légèrement baisser, passant de 5,5% à 5,6% par rapport à la précédente augmentation.
Dans ce scénario, il n'y a pas de raisons pour une baisse inattendue et une pression supplémentaire sur le dollar. La présence de surprises à la baisse de l'inflation, compte tenu du fait que les marchés ont misé ces dernières semaines sur le fait que la Fed réduira probablement son taux d'intérêt trois fois d'ici la fin de l'année, pourrait provoquer un pic du dollar.
Si les acheteurs parviennent à pousser la paire EUR/USD légèrement au-dessus du niveau de 1,1000, le prochain niveau de résistance immédiate sera de 1,1020, puis 1,1040. Seule la clôture au-dessus du dernier obstacle peut être considérée comme un signal de poursuite de la hausse.
