S&P500
Revue du 11.05
Marché américain : consolidation.
Les principaux indices américains ont augmenté mercredi : Dow -0,4%, NASDAQ +0,9%, S&P500 +0,3%, S&P500 4139, plage 4100-4180.
Mercredi, le commerce était principalement mixte. L'indice industriel Dow Jones a passé la majeure partie de la session en territoire négatif, tandis que le Nasdaq et le S&P 500 ont montré une meilleure dynamique grâce à la croissance dans le secteur des mégacapitalisations.
Les mouvements de prix ont été quelque peu léthargiques jusqu'à ce qu'une tentative de baisse apparaisse en fin de journée, lorsque le S&P 500 a brièvement chuté en dessous du niveau de 4100. En fin de compte, le Nasdaq et le S&P 500 ont clôturé fermement au-dessus des ouvertures. Les actions de méga-capitalisation ont apporté un soutien important au marché plus large, ce qui a permis à l'ETF Vanguard Mega Cap Growth (MGK) de progresser de 1,1%, tandis que l'ETF Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP) est resté inchangé et le S&P 500 pondéré en fonction de la capitalisation boursière a augmenté de 0,5%.
Alphabet (GOOG 112,28, +4,34, +4,0%) a été un facteur important de la croissance de la méga-capitalisation, car il a augmenté à la suite de la présentation de l'entreprise lors de la conférence des développeurs, qui comprenait des mises à jour de ses initiatives en matière d'intelligence artificielle.
Initialement, les acteurs du marché ont réagi favorablement à l'indice des prix à la consommation d'avril (IPC), mais une attention plus soutenue a accru l'incertitude quant à l'orientation de la politique de la Réserve fédérale américaine (Fed). L'indice général des prix à la consommation a augmenté de 4,9 % en glissement annuel en avril, contre 5,0 % en mars, ce qui représente moins de 5,0 % pour la première fois en deux ans. L'indice des prix à la consommation de base, qui n'inclut pas les produits alimentaires et l'énergie, a augmenté de 5,5 % en glissement annuel en avril, contre 5,6 % en mars.
Il est probable que le rapport d'avril sur l'indice des prix à la consommation incitera la Fed à maintenir la fourchette cible de la Fed Funds Rate à 5,00-5,25 % lors de sa réunion de juin, mais, ce qui est important, le niveau de 5 % de l'indice des prix à la consommation de base ne permettra pas à la Fed de considérer qu'elle doit abaisser les taux dans un proche avenir.
Cette compréhension, ainsi que les préoccupations persistantes concernant le plafond de la dette publique et une possible récession économique, ont maintenu la pression sur le marché pendant une grande partie de la session.
Au départ, un autre facteur de retenue était la faiblesse persistante dans l'espace des banques régionales. Une certaine pression a été dissipée à la clôture, lorsque les actions de certaines banques régionales ont commencé à se redresser. Le SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) a chuté de 2,2%, mais a clôturé en baisse de seulement 1,0%. Western Alliance (WAL 27,48, +0,53, +2,0%) a connu une légère augmentation, tandis que PacWest (PACW 6,08, -0,03, -0,5%), qui avait perdu 5,4% au minimum, a clôturé en baisse modeste de 0,5%.
Cependant, le secteur financier du S&P 500 (-0,6%) a clôturé en bas de la liste avec les secteurs industriels (-0,3%). Dans le secteur de l'énergie (-1,2%), la plus forte baisse s'est produite car les prix du pétrole ont chuté en raison de craintes de croissance. Les contrats à terme sur le pétrole WTI ont chuté de 1,6%, à 72,56 $ le baril.
Le secteur des services de communication (+1,7%) a affiché les meilleurs résultats avec une avance décente grâce à la croissance d'Alphabet. Les secteurs des technologies de l'information (+1,2%) et de l'immobilier (+1,0%) ont également affiché les meilleurs résultats.
Les obligations du Trésor se sont clôturées en hausse sur toute la courbe. Le rendement des obligations à 2 ans a chuté de 10 points de base, à 3,90%, tandis que le rendement des obligations à 10 ans a chuté de 8 points de base, à 3,44%.
- Nasdaq Composite : +17,6% depuis le début de l'année
- S&P 500 : +7,8% depuis le début de l'année
- Indice industriel Dow Jones : +1,2% depuis le début de l'année
- S&P Midcap 400 : +0,8% depuis le début de l'année
- Russell 2000 : -0,1% depuis le début de l'année
Aperçu des données économiques :
- L'indice hebdomadaire des demandes de prêts hypothécaires MBA a augmenté de 6,3%, les demandes de refinancement ont bondi de 10% et les demandes d'achat ont augmenté de 5%.
- L'indice général des prix à la consommation a augmenté de 0,4% par rapport au mois précédent (consensus +0,4%) et de 4,9% par rapport à la même période de l'année dernière, contre une hausse de 5,0% en mars. L'indice des prix à la consommation de base, qui n'inclut pas les produits alimentaires et l'énergie, a également augmenté de 0,4% par rapport au mois précédent (consensus +0,3%) et de 5,5% par rapport à la même période de l'année dernière, contre une hausse de 5,6% en mars.
- L'indice des prix de l'immobilier (+0,4%) a contribué le plus à l'augmentation de l'IPC général et de l'IPC de base ; cependant, l'augmentation de 0,4% était la plus faible augmentation de l'indice du logement depuis janvier 2022.
- La conclusion clé du rapport en ce qui concerne le marché est que le ralentissement de l'inflation combiné au ralentissement de l'indice des prix de l'immobilier devrait au moins pousser la Fed à maintenir son taux d'intérêt inchangé lorsqu'elle se réunira à nouveau en juin.
- Les données hebdomadaires de l'EIA sur les stocks de pétrole brut ont montré une augmentation de 2,95 millions de barils après une baisse de 1,28 million de barils la semaine précédente.
- Le budget d'avril du Trésor a montré un excédent de 176,2 milliards de dollars par rapport à un excédent de 308,2 milliards de dollars pour la même période l'année dernière. Les données du budget du Trésor ne sont pas corrigées pour tenir compte des variations saisonnières, il n'est donc pas possible de comparer les données d'avril 2023 avec celles de mars 2023. L'excédent d'avril était le résultat d'un excédent de recettes (638,5 milliards de dollars) par rapport aux dépenses (462,3 milliards de dollars).
- La conclusion clé du rapport est que les recettes totales de l'impôt sur le revenu individuel et de l'impôt sur les sociétés ont atteint 461,5 milliards de dollars, soit une baisse de 32,3% par rapport à avril 2022.
En avance sur jeudi, les participants du marché recevront les données économiques suivantes :
- 8h30 heure de l'Est : PPI d'avril (consensus 0,3%; précédent -0,5%), PPI de base (consensus 0,3%; précédent -0,1%), demandes initiales hebdomadaires d'allocations de chômage (consensus 247 000; précédent 242 000) et demandes continues (précédemment 1,805 million)
- 10h30 heure de l'Est : stocks hebdomadaires de gaz naturel (précédemment +54 milliards de pieds cubes)
Énergie : le pétrole augmente lentement en direction de 80 dollars, Brent 77,10 dollars.
Gaz en Europe : les prix du gaz dans l'UE se maintiennent autour de 400 dollars. Ce sont les prix les plus bas depuis le début de l'année 2022.
Les ventes de voitures particulières en Chine ont fortement augmenté de 54% en avril, mais sur 4 mois, elles sont restées pratiquement au même niveau que l'année dernière.
Les bénéfices totaux des banques américaines ont augmenté de 33% par rapport à l'année dernière, malgré les problèmes des petites et moyennes banques.
Conclusion: the US market is ready for further growth.
Mikhail Makarov, more analysis:
