L'indice du dollar est sous pression mardi. Les traders jouent les risques possibles de défaut des États-Unis. Une réunion sur ce sujet est prévue aujourd'hui. Si un accord entre les démocrates et les républicains sur l'augmentation du plafond de la dette publique n'est pas atteint, les risques de défaut augmenteront.
Le président de la Maison Blanche, Joe Biden, a déclaré que l'augmentation du plafond de la dette n'était pas discutable, tandis que le président de la Chambre des représentants, Kevin McCarthy, a continué d'insister pour que la réduction des dépenses soit liée à l'augmentation du plafond de la dette.
En ce qui concerne la rhétorique de la Fed, elle reste floue, il n'y a pas de signaux clairs sur les actions futures. Les acteurs du marché doivent chercher des indices à travers les événements et les données économiques.
Mardi, l'indice des ventes au détail sera publié, mais il sera probablement éclipsé par la réunion sur la dette publique. En général, ce sujet promet d'être le principal dans les prochains jours. La discussion sur la dette publique deviendra un catalyseur pour les mouvements des paires de devises avec le dollar.
Le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, et l'économiste de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, ont laissé entendre qu'ils préféraient suspendre la hausse des taux d'intérêt. Pendant ce temps, leur collègue de Minneapolis, Neel Kashkari, a suggéré que le régulateur aurait plus de travail à faire dans la lutte contre l'inflation.
Aujourd'hui, le marché devrait recevoir des commentaires supplémentaires de la banque centrale.
La session américaine promet d'être volatile. Les acheteurs de dollars américains doivent maintenir le contrôle au-dessus du niveau de 102,00 pour poursuivre la hausse en direction de la valeur de 103,00 et plus.
Cependant, la résistance est à 102,70. Des facteurs importants seront nécessaires pour la surmonter. À plus long terme, la tendance à la baisse de l'indice reste d'actualité.
La livre en opale
Le mouvement de la paire GBP/USD dépendra principalement des informations en provenance des États-Unis. Le catalyseur interne peut également ajuster le taux de la livre. Au cours des prochaines sessions, il est exposé à un risque de pertes à court terme plus profondes, qui devront ensuite être récupérées.
Les données sur les salaires au Royaume-Uni et les données de la Banque d'Angleterre sur la livre sont au centre de l'attention.
La croissance des salaires au Royaume-Uni reste élevée. Le salaire hebdomadaire moyen, y compris les bonus, a augmenté de 5,8% en glissement annuel sur trois mois et correspond aux prévisions du marché. Le salaire de base, qui exclut les bonus, a augmenté de 6,7%. C'est légèrement supérieur à 6,6% au cours de la période précédente, mais inférieur aux prévisions de 6,8%.
Le taux de chômage au Royaume-Uni a augmenté pour atteindre 3,9% au premier trimestre. C'est le niveau le plus élevé depuis novembre 2021 et il dépasse également le consensus du marché à 3,8%.
Le nombre d'employés a augmenté de 182 000, dépassant les prévisions du marché de 160 000. Au trimestre précédent, le chiffre était de 169 000, soit la plus forte croissance en dix mois.
L'importance de ces données a augmenté après que la Banque d'Angleterre a déclaré que "la tension sur le marché du travail et la dynamique de la croissance des salaires et de l'inflation des prix des services" détermineront les futures décisions politiques.
"Il est facile de faire valoir que les taux ont déjà atteint leur pic si les données de l'indice des prix à la consommation la semaine prochaine montrent une forte baisse attendue", commentent les Capital Markets.
Les analystes prévoient une baisse continue de la paire GBP/USD cette semaine. À l'avenir, le taux de change pourrait chuter jusqu'à 1,2250.
Il y a un risque que les fonctionnaires de la Réserve fédérale continuent de contrecarrer les hypothèses du marché concernant la baisse des taux d'intérêt lors de leurs discours cette semaine. Cela pourrait avoir un impact négatif sur la livre sterling, qui doit surmonter plusieurs risques internes.
Les marchés se comportent trop confiants, écrivent les analystes, en attendant une baisse des taux à court terme. Le FOMC pourrait commencer à baisser le taux des fonds en janvier 2024, plutôt qu'en septembre 2023, selon les taux du marché.
"Personne avec qui nous avons parlé ne s'attend à ce que la Fed abaisse les taux cette année, malgré les prix du marché. La grande majorité s'attend toujours à une baisse des taux l'année prochaine", commente BofA Global Research.
Il est possible qu'il y ait un certain renforcement du dollar une fois que le marché aura intégré cette nouvelle réalité. Cependant, compter sur un rallye serait également une erreur, car l'assouplissement de la politique monétaire aura lieu, seuls les délais changent.
Les traders ont supposé pendant un certain temps que cette année, il y aurait probablement trois baisses de taux d'intérêt. Dans ce contexte, le dollar a été sous pression, aidant en même temps la livre à atteindre certains des meilleurs niveaux depuis avril 2022.
La semaine dernière, la livre s'est approchée de 1,2700. Pendant ce temps, les dollars ont été fortement achetés, lorsque la forte augmentation des demandes d'allocations de chômage et les remarques de certains responsables de la Fed ont été suivies d'une enquête de l'Université du Michigan.
Les attentes des consommateurs en matière d'inflation à long terme ont atteint leur plus haut niveau depuis 2011 le mois dernier. La hausse des attentes d'inflation suscitera certainement des inquiétudes au sein du FOMC.
En ce qui concerne les négociations sur la dette publique, il est clair que ce sujet préoccupe les acteurs du marché. Cependant, il n'est pas clair quel impact telle ou telle situation aura sur le mouvement de la devise américaine.
Les négociations sur le plafond de la dette ont lieu chaque année. Cette fois-ci, elles sont compliquées par la situation politique exceptionnelle et la perte de la majorité par l'administration au Congrès l'année dernière.
Les législateurs ont jusqu'à la fin du mois pour parvenir à un accord avant de contraindre le gouvernement à choisir entre un défaut technique et une fermeture partielle, incluant une mise en congé temporaire des travailleurs du secteur public. Cela portera un autre coup à l'économie, qui ralentit déjà.
La perte de confiance financière envers les États-Unis aura un impact négatif sur le dollar. La monnaie de réserve mondiale, dont la position est périodiquement remise en question à l'échelle mondiale, pourrait subir un véritable coup dur.
