La paire dollar-yen est dans une tendance haussière. La dynamique ascendante est observée depuis une semaine : si le 11 mai la paire usd/jpy était à 133,75, les traders se rapprochent maintenant des limites de la figure 137. La hausse de 300 points est due au renforcement du dollar américain, qui réagit à son tour au renforcement des sentiments anti-risques.
Le centre d'attention est la situation autour du plafond de la dette publique des États-Unis. Le "spectre du défaut" continue de faire peur aux investisseurs, bien que les négociations à ce sujet entre les démocrates et les républicains se poursuivent toujours. Le yen est contraint de suivre le dollar, en ignorant ses propres facteurs fondamentaux.
Négociations difficiles
Il convient de noter que le marché réagit très sensiblement à toute information concernant les perspectives des négociations sur le plafond de la dette des États-Unis. Par exemple, lundi, le dollar a affaibli sa position sur l'ensemble du marché en raison des déclarations optimistes de Biden sur la reprise du processus de négociation. Cependant, hier, l'optimisme a été remplacé par l'inquiétude, en raison d'une nouvelle déclaration du ministère des Finances américain. Les représentants du ministère ont averti que le Trésor ne pourrait payer les factures du gouvernement que jusqu'au 1er juin sans augmentation du plafond de la dette. Et bien que la date réelle à laquelle le Trésor épuisera les mesures d'urgence puisse être de quelques jours ou semaines plus tard (car les recettes fiscales peuvent être inégales), de tels "rappels" inquiétants ont secoué les marchés. Il est évident que le ministère des Finances renforce la pression sur les républicains au Congrès et à la Maison Blanche pour parvenir à un accord avec de telles lettres (la première a été publiée début mai). Mais en même temps, le gouvernement renforce l'inquiétude parmi les traders en rappelant la gravité de la situation actuelle.
Une autre information qui a été publiée sur le site de la Maison Blanche a jeté de l'huile sur le feu. Il est apparu que Joe Biden annule certains de ses voyages et rentrera chez lui plus tôt après le sommet du G7 à Hiroshima en raison de la menace de défaut. Dans une déclaration spéciale, le président américain a reporté son voyage en Australie, "afin de garantir que le Congrès prendra des mesures avant la date limite pour éviter le défaut". L'Australie a annulé le sommet QUAD, qui visait à discuter de la lutte contre l'influence croissante de la Chine dans la région.
Sur fond de telles nouvelles, l'indice du dollar américain a de nouveau grimpé en flèche, atteignant un maximum de 7 semaines. Les principales paires de devises "majeures" en dollars ont été ajustées en conséquence. La paire USD/JPY n'a pas fait exception : après une légère correction, le prix a augmenté de manière impulsive jusqu'au niveau de résistance de 137,00 (la ligne supérieure de l'indicateur Bollinger Bands sur le graphique journalier).
Comme mentionné précédemment, les négociations initiales entre les républicains et les démocrates ont échoué. Les représentants du Parti républicain insistent sur la réduction des dépenses fédérales en échange de voix au Congrès en faveur de l'augmentation du plafond de la dette publique, tandis que les représentants du Parti démocrate (et Biden lui-même) insistent sur l'augmentation du plafond sans conditions préalables.
Hier, le président des États-Unis et le chef de file des républicains à la Chambre des représentants, Kevin McCarthy, ont tenu des pourparlers, à l'issue desquels McCarthy a déclaré aux journalistes que les deux parties étaient "toujours loin d'un accord". Cependant, il a ajouté que l'accord pourrait être conclu théoriquement dans un avenir proche, littéralement d'ici la fin de la semaine. Selon le républicain, parvenir à un accord n'est "pas si difficile", laissant entendre que le Parti républicain soutiendra l'augmentation du plafond de la dette publique dès que les conditions proposées seront remplies.
Les démocrates n'étaient pas aussi optimistes quant aux délais, bien que la Maison Blanche ait qualifié les négociations de "productives et directes". Selon Biden, il y a encore du travail à faire.
De facto, les parties n'ont pas encore trouvé de solution de compromis. Et bien que le chef de la Maison Blanche reste optimiste ("nous sommes en bonne voie pour éviter que l'Amérique ne fasse défaut sur sa dette"), le marché est de nouveau dominé par les attitudes anti-risque. Le dollar sûr est de nouveau en demande, y compris en paire avec le yen.
Liste d'ignorance pour le yen
Il est intéressant de noter que la paire USD/JPY a ignoré aujourd'hui les données sur la croissance de l'économie japonaise, bien que la publication soit sortie dans la "zone verte". Selon les données publiées, la croissance du PIB au premier trimestre 2023 s'est élevée à 0,4% en termes trimestriels, contre une prévision de croissance de 0,1% (au quatrième trimestre 2022, une croissance nulle avait été enregistrée). En termes annuels, l'économie japonaise a augmenté de 1,6% contre une prévision de croissance de 0,7%. Le déflateur du PIB a bondi à 2,0% en glissement annuel, alors que la plupart des experts prévoyaient que cet indicateur resterait inchangé à 1,2%.
Malgré un résultat aussi solide, la paire USD/JPY continue de progresser. Cela indique que le yen dans la paire avec le dollar est négocié dans le sillage de la devise américaine, ignorant ses propres facteurs fondamentaux.
En résumé, on peut conclure que la tendance haussière se maintiendra tant que le marché sera préoccupé par le défaut imminent des États-Unis. Comme on peut le constater, la dernière étape du processus de négociation s'est soldée par un échec : les parties se sont simplement mises d'accord pour "continuer à négocier". Par conséquent, il n'y a actuellement aucune raison de s'attendre à un renversement de tendance.
D'un point de vue technique, le prix teste le niveau de résistance de 137,00, qui correspond à la ligne supérieure de l'indicateur Bollinger Bands sur le graphique journalier. Dans le même temps, l'indicateur Ichimoku a formé un signal haussier "Parade des lignes", ce qui confirme également la priorité des longs. Si les acheteurs de USD/JPY franchissent la barrière des prix de 137,00, la prochaine cible à la hausse sera le niveau de 137,90 - il s'agit de la ligne supérieure de Bollinger Bands sur le graphique hebdomadaire.
