Les horloges tournent. Il ne reste que quelques jours avant le jour X, lorsque l'Amérique peut déclarer un défaut sur sa dette. Mais les démocrates et les républicains ne bougent pas du tout. La question de l'augmentation du plafond de la dette publique américaine reste ouverte. Cela augmente la tension sur les marchés et favorise la croissance du dollar.
Mardi, la devise américaine s'est renforcée par rapport à ses principaux concurrents jusqu'à un maximum de 103,65 depuis le 20 mars.
Par rapport à l'euro, le dollar a bondi jusqu'au plus haut niveau de la semaine à 1,0750, et en paire avec la livre sterling, il a testé un pic mensuel de 1,2367.
Les sentiments anti-risques sur les marchés ont aidé Greenback à atteindre de nouveaux sommets. Une vague de panique parmi les investisseurs a été provoquée par un autre échec des négociations sur l'augmentation du plafond de la dette publique.
La réunion d'hier entre le leader américain Joe Biden et les représentants du parti républicain n'a pas donné les fruits tant attendus : aucun accord n'a été conclu.
Les participants du marché craignent maintenant que les démocrates et les républicains ne parviennent pas à s'entendre et à conclure un accord avant l'heure X, lorsque les liquidités nécessaires au financement des obligations du gouvernement fédéral seront épuisées.
Dans ce cas, les États-Unis n'auront d'autre choix que de déclarer leur défaut de paiement. De nombreux analystes mettent en garde contre le fait que la faillite aggravera considérablement la charge sur l'économie américaine, qui est déjà au bord de la récession en raison du cycle prolongé de resserrement dans le pays.
Logiquement, le risque de ralentissement de la croissance économique est un facteur négatif pour le dollar, car en période de récession, la Fed ne pourra pas poursuivre sa politique agressive et sera contrainte de se tourner vers une politique plus accommodante.
Cependant, les investisseurs sont actuellement beaucoup plus préoccupés par une perspective sombre. Les acteurs du marché craignent que l'effondrement de la plus grande économie du monde se répercute dans de nombreux pays, ce qui entraînera un ralentissement de la croissance économique mondiale.
Cette crainte est précisément ce qui pousse les traders à fuir les actifs risqués à la recherche d'un refuge. L'un des meilleurs moyens de couvrir les portefeuilles est le dollar.
Depuis le début de mai, l'indice DXY a augmenté de près de 2% par rapport à un panier de devises principales. Les experts estiment que la majeure partie du profit du billet vert a été réalisée en tant qu'actif de protection, et beaucoup d'entre eux voient un potentiel de renforcement supplémentaire de l'USD face aux craintes croissantes du marché.
Goldman Sachs prévoit que dans un proche avenir, le dollar continuera à croître, car les risques pour l'économie mondiale augmentent chaque jour: l'activité économique en Europe et en Chine n'a pas répondu aux attentes optimistes, et les États-Unis sont sur le point de faire faillite et de tomber en récession.
Les économistes de Credit Agricole s'attendent également à ce que les préoccupations concernant la stagnation de l'économie mondiale soutiennent considérablement le dollar cette année.
- Les perspectives économiques incertaines des États-Unis combinées à une reprise lente en Chine nous obligent à nous préparer à une baisse. Pendant ces périodes, les devises pro-cycliques (comme les matières premières) ont tendance à baisser, tandis que les devises refuge, y compris le dollar américain, connaissent une hausse, ont déclaré les experts.
Cependant, chez Credit Agricole, ils estiment que le billet vert restera gagnant en cas d'issue positive des négociations sur le relèvement du plafond de la dette publique.
Indubitablement, la conclusion de l'accord atténuera les craintes des traders quant au ralentissement de la croissance économique, ce qui entraînera un retour des sentiments de prise de risque sur les marchés et exercera une pression sur le dollar protecteur.
Cependant, d'un autre côté, le sauvetage de l'Amérique de la faillite et de la récession peut libérer les mains de la Réserve fédérale, ce qui renforcera considérablement les sentiments de faucon des investisseurs. C'est un scénario très favorable pour le dollar.
Malgré le fait que récemment toute l'attention des traders est concentrée sur la situation de la dette publique américaine, la politique monétaire de la Réserve fédérale reste toujours l'un des principaux facteurs de formation des prix pour la devise américaine.
Le renforcement du billet vert cette semaine a été favorisé non seulement par une augmentation de la demande pour les actifs refuge, mais aussi par la rhétorique agressive des membres de la Réserve fédérale.
Les récents commentaires de James Bullard et de Neel Kashkari ont incité les investisseurs à revoir leurs prévisions concernant la trajectoire future de resserrement aux États-Unis.
Les traders de contrats à terme évaluent actuellement la probabilité que la Fed augmente à nouveau les taux d'intérêt de 25 points de base en juin à près de 30%, bien qu'il y ait encore quelques jours, elle était inférieure à 10%.
Les attentes haussières ont également été favorisées par des données économiques optimistes publiées mardi.
En avril, les ventes de nouvelles maisons unifamiliales aux États-Unis ont atteint un pic de 13 mois, et l'indice composite de l'activité économique dans le secteur manufacturier américain a augmenté en mai pour atteindre son plus haut niveau en un an, à 54,5.
Aujourd'hui, les investisseurs devraient obtenir une plus grande clarté sur la politique future de la Fed. Les participants du marché espèrent trouver des indices dans les procès-verbaux de la réunion de mai du régulateur américain.
Rappelons que la semaine dernière, le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a exprimé son incertitude quant à la nécessité de poursuivre une politique agressive, citant les récents bouleversements dans le secteur bancaire du pays et d'autres effets secondaires du resserrement des conditions monétaires.
Cependant, la rhétorique récente de ses collègues a montré que la majorité des membres de la banque centrale américaine sont toujours intéressés par une augmentation supplémentaire des taux. Par conséquent, il y a toutes les raisons de croire que le ton général des minutes du FOMC pourrait être faucon.
Si le marché reçoit aujourd'hui un indice d'une autre vague de resserrement aux États-Unis, le taux de change du dollar augmentera dans toutes les directions. Et inversement: les minutes de la Fed favorables à une politique monétaire plus souple pourraient entraîner une baisse du USD, bien que sa baisse soit probablement fortement limitée par l'aversion au risque.
