L'or ne veut pas baisser, malgré la forte hausse des rendements des obligations du Trésor et la hausse du dollar américain. Malgré les commentaires "faucons" des responsables de la FOMC, qui n'excluent pas une augmentation des taux fédéraux au-dessus de 6%. Malgré la hausse de l'activité économique américaine en mai à un maximum de 13 mois, ce qui témoigne de la force de l'économie. On aurait pu penser que le métal précieux se trouvait dans un environnement défavorable. Il faut s'en débarrasser rapidement. Mais les investisseurs ne se précipitent pas pour le faire.
De génération en génération, l'or a été un refuge contre toutes sortes de secousses. La pandémie, le conflit armé en Ukraine, les tensions géopolitiques, les craintes d'inflation, la dette mondiale croissante, les taux d'intérêt élevés et la crise bancaire lui ont permis de briller d'un nouvel éclat. Les banques centrales ont acheté des métaux précieux en 2022 comme elles ne l'avaient jamais fait auparavant. Effrayés par la saisie des actifs américains dans les réserves d'or et de devises de la Russie pour 300 milliards de dollars, les États se sont tournés vers l'or. Sa part dans les réserves des pays développés et en développement augmente, contrairement à la part du dollar américain qui diminue.
Évolution de la part de l'or dans les réserves
La forte croissance de l'intérêt pour le dollar américain après les statistiques du marché du travail américain pour avril, l'augmentation des chances d'une hausse des taux fédéraux à 50% et le rallye des rendements des obligations du Trésor ont fait reculer XAU/USD des niveaux record. Mais c'était une retraite ordonnée. Pas une fuite.
Les gens comprennent parfaitement que en cas de défaut, l'or sera le meilleur choix pour investir de l'argent. C'est ce que montre le sondage MLIV Pulse des investisseurs professionnels. C'est ce que montre l'augmentation de la part de métaux précieux dans le portefeuille de JP Morgan. La société se débarrasse de ses titres et de ses produits énergétiques, reconnaissant les risques accrus d'un défaut sur la dette publique.
En fin de compte, l'histoire montre que en cas de dépassement de la date X, le dollar américain perdra face à d'autres actifs refuge tels que le yen japonais, le franc suisse, les obligations du Trésor et l'or. Comme il l'a fait en 2011.
Réaction des devises refuge à la crise du plafond de la dette en 2011
Ainsi, la réticence de XAU/USD à baisser malgré les vents contraires est due à la ferme intention des investisseurs de se protéger face à l'imminence du défaut.
Le saut de la date X, probablement le 1er juin, est susceptible de causer de graves perturbations sur les marchés financiers et de ramener le métal précieux au-dessus du seuil psychologique de 2000 $ l'once. C'est au début de l'été, selon Janet Yellen, que le gouvernement sera à court d'argent. Il ne pourra pas honorer ses obligations. La menace de défaut deviendra réelle et l'or en sera le principal bénéficiaire. Ne vaut-il pas mieux le conserver dans son portefeuille ?
Techniquement, la formation d'une barre d'épingle avec une longue ombre inférieure indique que les "taureaux" de l'or n'ont pas encore perdu de leur force. S'ils parviennent à ramener les cotations au-dessus de la juste valeur de 1987 $ l'once, l'or reviendra dans le jeu. Cela constituera la base de la formation de positions longues.
