Perspective à long terme.
La paire de devises EUR/USD a de nouveau montré une tendance à la baisse cette semaine. Dans l'ensemble, la monnaie européenne a chuté pendant deux semaines consécutives, presque chaque jour. Rappelons que l'euro a augmenté de manière constante pendant environ deux mois, suscitant des questions sur les raisons de cette hausse. Nous avons déjà souligné à plusieurs reprises qu'il n'y avait tout simplement pas de raison valable pour une forte appréciation de l'euro. Nous avons également averti que tôt ou tard, il faudrait "rembourser les dettes", ce que nous observons actuellement.
La semaine dernière, les fondamentaux et les contextes macroéconomiques étaient assez faibles. Pour la deuxième semaine consécutive, nous assistons à des séries de discours de représentants de la BCE et de la Fed, mais il y a peu d'informations vraiment importantes. Et il n'y a pratiquement aucune information qui puisse influencer le mouvement de la paire à court terme. De toutes les déclarations des responsables des banques centrales européennes et américaines, on peut tirer les conclusions suivantes. La BCE continuera à resserrer sa politique monétaire, mais probablement pas plus que lors des deux prochaines réunions. La Fed a très probablement terminé son cycle de resserrement, mais on peut toujours s'attendre à une ou deux hausses en 2023. La différence entre ces banques centrales et leurs politiques réside dans le fait que la Réserve fédérale n'est pratiquement pas limitée dans ses possibilités de hausse des taux. Bien sûr, elle ne peut pas augmenter jusqu'à 10%, mais ce n'est pas nécessaire. L'inflation aux États-Unis a déjà baissé à 4,9%, et des hausses supplémentaires sont réservées au cas où l'inflation cesserait de baisser ou commencerait à augmenter. La BCE n'a pas cette possibilité, car chaque hausse de taux suivante est un coup porté à une économie qui est déjà en équilibre sur le bord de la récession.
Ainsi, nous ne pouvons en tirer qu'une seule conclusion : la croissance actuelle du dollar est absolument justifiée et logique. Même si l'on élimine tous les facteurs fondamentaux, la paire doit de temps en temps être corrigée. Et les facteurs fondamentaux ne peuvent être éliminés de l'équation.
Analyse COT.
Vendredi, un nouveau rapport COT pour le 23 mai a été publié. Au cours des 9 derniers mois, les données des rapports COT ont parfaitement reflété ce qui se passe sur le marché. Comme on peut le voir sur l'illustration ci-dessus, la position nette des grands acteurs (deuxième indicateur) a commencé à augmenter dès septembre 2022. À peu près à la même époque, la monnaie européenne a également commencé à augmenter. À l'heure actuelle, la position nette des traders non commerciaux "bullish" reste très élevée et continue d'augmenter, tout comme la monnaie européenne elle-même.
Nous avons déjà attiré l'attention des traders sur le fait qu'une valeur "nette position" assez élevée permet de prévoir la fin imminente d'une tendance haussière. Le premier indicateur qui signale cela est lorsque les lignes rouges et vertes sont fortement éloignées l'une de l'autre, ce qui précède souvent la fin de la tendance. La monnaie européenne a tenté de commencer à baisser il y a quelques mois, mais nous n'avons vu qu'un simple et pas très fort recul. Au cours de la dernière semaine de rapport, le nombre de contrats d'achat pour le groupe "Non-commercial" a diminué de 8,6 milliers, tandis que le nombre de contrats de vente a augmenté de 4,7 milliers. Par conséquent, la position nette a diminué de 13,3 milliers de contrats. Le nombre de contrats d'achat est supérieur au nombre de contrats de vente chez les traders non commerciaux de 174 milliers, ce qui représente un écart très important. La différence est plus de trois fois supérieure. La correction a commencé et peut être non pas une correction, mais le début d'une nouvelle tendance baissière. À l'heure actuelle, même sans les rapports COT, il est clair que la paire doit baisser.
Analyse des événements fondamentaux.
Cette semaine, il n'y a pratiquement pas eu de publications importantes dans l'Union européenne. L'indice d'activité commerciale dans le secteur manufacturier a continué de chuter librement en dessous de la "ligne de flottaison", tandis que l'indice similaire pour le secteur des services continue de croître. En fait, ce sont tous les rapports publiés dans l'UE cette semaine. Comme nous le voyons, il n'y a essentiellement rien à analyser, et la baisse de la paire n'était clairement pas liée aux statistiques macroéconomiques d'outre-mer. Pour la monnaie européenne, le problème est que le marché a déjà épuisé tous les facteurs de croissance, certains jusqu'à trois fois. Il est tout simplement impossible de trouver de nouvelles raisons d'acheter de l'euro maintenant. Bien sûr, le marché peut acheter sans raison, mais un tel comportement est plus caractéristique du marché des crypto-monnaies que du marché des changes. Par conséquent, nous pensons que la baisse devrait se poursuivre dans presque tous les cas.
Plan de trading pour la semaine du 29 mai au 2 juin:
1) Sur le graphique en période de 24 heures, la paire a commencé à baisser, ce que nous avons longtemps attendu. Les achats ne sont plus d'actualité car le prix s'est installé en dessous de toutes les lignes de l'indicateur Ichimoku. De plus, les fondamentaux et les contextes macroéconomiques ne soutiennent pas l'euro, il est donc très difficile de compter sur une croissance ultérieure sans une correction significative dans tous les cas. Formellement, lorsqu'il est fixé au-dessus de la ligne Kijun-sen, il est possible de négocier à la hausse, mais nous continuons de penser que cette croissance serait absolument illogique. Par conséquent, il ne faut pas être sûr de cela.
2) En ce qui concerne la vente de la paire euro/dollar, elle pouvait être ouverte sur un TF de 24 heures après avoir franchi la ligne Kijun-sen, comme nous l'avons dit dans les articles précédents. La ligne Senkou Span B a été franchie, la prochaine cible étant la zone de 1,05-1,06, à laquelle il ne reste plus beaucoup à parcourir. La monnaie européenne reste surachetée, donc la baisse est l'option la plus probable. L'annulation de ce scénario se produira si la ligne critique est maintenue au-dessus.
Explications des illustrations:
Les niveaux de support et de résistance, les niveaux de Fibonacci - ce sont les objectifs lors de l'ouverture d'achats ou de ventes. Les niveaux de Take Profit peuvent être placés à proximité.
Les indicateurs Ichimoku (paramètres standard), Bollinger Bands (paramètres standard), MACD (5, 34, 5).
L'indicateur 1 sur les graphiques COT - la taille de la position nette de chaque catégorie de traders.
L'indicateur 2 sur les graphiques COT - la taille de la position nette pour le groupe "Non-commercial".
