Les actions actuelles de la Réserve fédérale visant à resserrer davantage la politique monétaire et les accords sur le plafond de la dette américaine ont contribué à un départ confiant de la devise américaine en début de semaine. Le dernier événement a eu lieu à la fin de la semaine dernière, donnant une impulsion supplémentaire au dollar.
À la fin de la semaine dernière, le billet vert a fortement augmenté en raison de l'attente d'une nouvelle hausse du taux d'intérêt clé de la Réserve fédérale et d'une résolution imminente de la question du plafond de la dette américaine. Le dernier événement a eu lieu samedi dernier, le 27 mai, lorsque le président américain Joe Biden et Kevin McCarthy, le président de la Chambre des représentants du Congrès américain, ont pris une décision finale sur le plafond de la dette. Après la publication du projet de loi correspondant, le leader américain a déclaré avoir évité un défaut de paiement dans le pays.
Selon le document, le plafond de la dette publique américaine sera augmenté de 4 billions de dollars au cours des deux prochaines années. Le président Joe Biden a réussi à convenir non seulement de cela, mais aussi d'autres points de l'accord. Selon le projet de loi, les dépenses publiques pour l'année 2024 seront gelées. Auparavant, le Parti démocrate américain avait proposé une telle décision, mais les républicains étaient contre et insistaient sur leur réduction. Cependant, selon les analystes de l'Associated Press (AP), cet accord pourrait "ne pas convenir aux démocrates et aux républicains en raison de nombreuses concessions".
Le nouvel accord sur le plafond de la dette publique américaine n'affectera pas les dépenses de défense, qui atteindront un record de 900 milliards de dollars en 2024. Le projet de loi actuel prévoit une augmentation du plafond de la dette publique jusqu'en 2025. Selon l'AP, le "cœur" de l'accord est un accord budgétaire de deux ans qui prévoit le maintien des dépenses publiques au même niveau avec la possibilité de les augmenter pour la défense. En 2025, le niveau des dépenses publiques augmentera de 1%, souligne le document.
Selon Joe Biden, cet accord est un compromis crucial qui a permis de "prévenir un défaut potentiellement catastrophique dans le pays". Selon les analystes, un retard dans cette question aurait pu déclencher une réaction en chaîne négative dans l'économie américaine, provoquant une récession et "la perte de millions d'emplois".
Les stratèges de change de Goldman Sachs estiment que si l'accord est approuvé par le Congrès américain d'ici le 5 juin, le pays évitera définitivement le défaut, et la réduction des dépenses fédérales ne réduira le PIB des États-Unis que de 0,1% en 2024.
Sur ce fond, le dollar a acquis une nouvelle impulsion et a démontré une croissance confiante. Plus tard, la devise américaine a légèrement reculé par rapport aux sommets en raison de la baisse de l'appétit pour le risque sur les marchés. Le matin du lundi 29 mai, le billet vert a considérablement augmenté, car une inflation stable favorise une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale, et l'accord sur le plafond de la dette publique a renforcé l'optimisme des investisseurs. Dans cette situation, la paire EUR/USD a été négociée près de 1,0741, découvrant des moyens pour une nouvelle hausse et renforcer ses positions.
Les analystes estiment que le renforcement du dollar est également favorisé par les attentes du marché quant au maintien du taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine à son niveau actuel de 5,25% par an. Les participants du marché s'attendent à ce que le taux reste le plus élevé des 15 dernières années. Au cours des dernières semaines, les traders et les investisseurs ont presque cessé d'attendre une baisse imminente du taux clé de la Fed. De plus, le marché intègre dans les cotations la possibilité d'une nouvelle hausse de taux (évaluée à 50%) ainsi qu'une baisse unique à la fin de 2023.
Les solides données du marché du travail américain ainsi que les récents commentaires "faucons" des représentants de la Fed plaident en faveur d'une révision des attentes du marché. Les dirigeants du régulateur américain ont à plusieurs reprises laissé entendre que le cycle de hausse du taux clé n'était pas terminé. De plus, les représentants de la Fed ont souligné qu'une baisse de taux n'était pas prévue cette année.
Les données supplémentaires sur l'inflation aux États-Unis ont ajouté de l'huile sur le feu, présentées par l'indice des prix de la consommation personnelle (PCE). Selon les rapports du Bureau of Economic Analysis des États-Unis, cet indicateur a augmenté à 4,4% en glissement annuel en avril (contre 4,2% précédemment). Cet indicateur a dépassé les prévisions qui étaient attendues dans la fourchette de 3,9%.
En outre, l'indice de base des prix PCE a augmenté à 4,7% en glissement annuel, sur lequel la Réserve fédérale se concentre pour évaluer le niveau d'inflation. Les analystes prévoyaient une augmentation à 4,6%. Selon les analystes de Natixis, l'état actuel de l'économie a contribué à la baisse de la croissance de la productivité, ce qui a "conduit à un équilibre stagflationniste avec une forte inflation". Natixis note que cette situation est caractéristique des États-Unis et des pays européens.
L'absence de croissance de la productivité du travail entraîne des coûts importants pour la main-d'œuvre. Cela favorise une forte croissance de l'emploi et exerce une pression sur le marché du travail, souligne Natixis. En conséquence, une situation d'équilibre stagflationniste se crée dans l'économie, ce qui devient un problème pour les banques centrales en raison des "contradictions entre l'objectif de réduction de l'inflation et la stimulation de l'activité économique". En fin de compte, les deux régulateurs, la Fed et la BCE, ne sont pas très actifs dans la lutte réelle contre l'inflation, note Natixis.
Dans la situation actuelle, les sentiments "haussiers" sur le dollar américain se renforcent, estiment les experts. Selon les données de l'indice du dollar (USDX), après deux semaines de réduction, une augmentation des positions sur la croissance du billet vert a commencé. Au cours de la semaine, les grands fonds ont augmenté leurs achats de dollars de 7 %, tandis que les ventes de dollars ont considérablement diminué. La poursuite de cette tendance favorise la croissance du dollar américain, concluent les analystes.
