La monnaie européenne a commencé la semaine avec une forte progression vers une tendance haussière, contournant avec succès l'américaine. L'euro a profité de la confusion du dollar avant les décisions de la Fed et de la BCE. Dans ce contexte, la livre s'est également activée, résistant à une inflation élevée et cherchant à croître.
Selon les analystes, les attentes d'inflation au Royaume-Uni restent trop élevées. Leur réduction est très importante pour les actions futures de la Banque d'Angleterre en ce qui concerne le taux clé. Rappelons que le régulateur l'a augmenté de 25 pb.
Cela a été en grande partie favorisé par des surprises haussières enregistrées dans les indicateurs d'inflation britanniques en mai. Selon les estimations des experts, ils sont dus aux prix de base des produits et des aliments. Selon Catherine Mann, représentante du Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre, les données sur la production au Royaume-Uni restent positives et correspondent en grande partie aux prévisions de mai du régulateur.
Les participants du marché sont quelque peu préoccupés par l'inflation des prix des services, car cela remet en question l'atteinte de l'objectif d'inflation de 2%. Dans ce contexte, la devise britannique a reculé à des niveaux bas, bien qu'elle ait auparavant réussi à atteindre de nouveaux sommets.
D'après les experts, la tendance haussière de la paire GBP/USD a échoué près de la ligne de tendance tracée à partir du niveau de 2021 dans la fourchette de 1,2670-1,2750. Cette ligne est un niveau de résistance clé pour la livre, soulignent les analystes. Pendant longtemps, la paire GBP/USD a réussi à défendre la zone de support haussière près du niveau de 1,2300. Actuellement, les experts ont enregistré un rebond de la paire, qui continue de baisser. Cependant, les spécialistes craignent que la rupture du niveau de 1,2300 ouvre la voie à une baisse ultérieure jusqu'à 1,2130 (niveau de correction de Fibonacci de 23,6% depuis septembre 2022).
Dans la situation actuelle, la paire EUR/USD est également sous pression avant les décisions de la Fed et de la BCE sur les taux d'intérêt. Selon les analystes, la hausse des taux ralentit le rythme de croissance de la paire, mais n'empêche pas sa poursuite de la tendance haussière. Selon les prévisions préliminaires, la paire EUR/USD restera dans une tendance haussière, car l'écart entre les stratégies monétaires de la Fed et de la BCE se réduira. Dans un proche avenir, les analystes s'attendent à ce que les régulateurs parviennent à un "terrain d'entente" sur cette question.
La réunion de la Réserve fédérale américaine, dont les résultats seront publiés le mercredi 14 juin, est au centre de l'attention des marchés. La plupart des analystes (76%) s'attendent à ce que le taux d'intérêt reste inchangé à son niveau actuel de 5% à 5,25% par an, tandis que les autres prévoient une augmentation à 5,25% à 5,5%. En outre, le régulateur publiera des prévisions macroéconomiques mises à jour pour l'économie américaine.
Cette semaine se tiendra la réunion de la Banque centrale européenne (BCE), la deuxième plus grande banque centrale, qui devrait également augmenter son taux d'intérêt (de 25 points de base). Selon les analystes, la BCE pourrait le faire malgré la récession technique dans la zone euro, enregistrée au premier trimestre 2023, et la baisse de la production industrielle.
Cependant, la situation dans la zone euro ne peut pas être qualifiée de critique. Selon l'évaluation de Nérius Mačiulis, analyste chez Swedbank, la BCE "minimisera l'importance de la récession technique modérée, car seuls quelques pays ont été touchés. Dans le même temps, la production dans la région continue de diminuer. Le seul secteur gagnant dans la plupart des pays de l'UE est le secteur des services, qui "a bénéficié de l'augmentation des flux touristiques et de la volonté des consommateurs de dépenser de l'argent pour des expériences plutôt que pour des biens". Grâce à ces facteurs, le marché du travail dans la zone euro reste solide, conclut N. Mačiulis.
À la veille de la réunion du FOMC, le dollar américain a légèrement baissé tandis que l'euro a gagné du terrain. Mardi matin, le 13 juin, la paire EUR/USD était échangée à 1,0782, cherchant à augmenter. Plus tard, les efforts de l'euro ont été couronnés de succès.
Conformément au graphique technique, la paire a cassé la ligne de tendance haussière et la direction dominante pour la paire EUR/USD est à la baisse. Par la suite, la paire a subi une correction. Les stratèges de change de Commerzbank estiment que la paire EUR/USD se dirigera d'abord vers de nouveaux sommets, puis reculera vers des niveaux plus bas. Dans ce contexte, le dollar se retrouve dans une position défavorable, temporairement dépassé par l'euro.
Selon les économistes de la MUFG Bank, la faiblesse du dollar est liée à l'attente que la Réserve fédérale ralentisse le rythme de la hausse des taux. Le dernier test pour le dollar avant la réunion de la Fed sera la publication du rapport sur l'indice des prix à la consommation aux États-Unis pour mai. Si l'inflation de base reste inchangée, la banque centrale maintiendra le taux d'intérêt à son niveau actuel, mais fera comprendre que le cycle de hausse des taux est loin d'être terminé. La Réserve fédérale laisse de la marge de manœuvre, en conservant la possibilité d'une nouvelle hausse des taux en juillet. Cela soutiendra le dollar en ralentissant sa baisse ultérieure.
Les économistes de Commerzbank estiment que les décisions actuelles de la Fed et de la BCE concernant les taux d'intérêt donneront une direction à la paire EUR/USD. Rappelons que le mois dernier, le tandem a montré une baisse car les marchés n'ont pas intégré dans les cotations une hausse des taux d'intérêt d'ici la fin de 2023.
Les résultats des réunions des régulateurs américains et européens pourraient stimuler une correction de la paire EUR/USD, permettant aux cotations d'atteindre le niveau de Fibonacci de 38,2% de la dernière impulsion et de "rebondir" jusqu'à 1,0810 et plus. Si les commentaires des représentants du FOMC incitent les marchés à douter de la hausse des taux en juillet, une hausse de la paire EUR/USD jusqu'à 1,0900 est possible.
À court terme, certains analystes notent un potentiel de hausse de l'euro par rapport au dollar. Selon les experts, la Fed réduira à nouveau les taux d'intérêt début 2024, tandis que la BCE maintiendra le niveau actuel des taux d'intérêt. Dans ce contexte, l'euro pourrait gagner, mais la victoire sera de courte durée.
À long terme, l'euro risque de perdre ses acquis car la BCE contrôle moins l'inflation que la Réserve fédérale américaine. Les actions hésitantes du régulateur européen entravent la croissance de la monnaie unique. Par conséquent, le renforcement de l'EUR, qui est possible dans les prochains mois, sera de courte durée.
Le grand risque pour l'euro et les autres principales devises est que le taux de base reste inchangé, ce qui amènera les marchés financiers à attendre une nouvelle hausse des taux d'intérêt de la Fed. Rappelons que le niveau de base de l'inflation, que les banques centrales considèrent comme reflétant la pression inflationniste interne, reste proche de 5,5%.
