Les données publiées mardi sur l'inflation des consommateurs ont montré une poursuite de la baisse, ce qui a suscité des sentiments positifs sur les marchés et pourrait très probablement être la base d'une pause dans la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
Ainsi, selon les données statistiques économiques, l'indice des prix à la consommation aux États-Unis a chuté à 4,0% en glissement annuel, contre 4,9% avec une prévision de baisse à 4,1%. En glissement mensuel, l'indice a augmenté de 0,1% en mai, contre 0,4% en avril, alors que l'on s'attendait à une baisse de 0,2%.
Ces données ont eu un impact positif notable sur les investisseurs, dont les espoirs que la Réserve fédérale fasse une pause dans la hausse du taux d'intérêt clé ont été renforcés.
Mais pourquoi la hausse a-t-elle été assez modérée mardi?
Oui, en effet, les nouvelles sur la baisse de la pression inflationniste aux États-Unis ont été bien accueillies. Sur cette vague, les indices boursiers aux États-Unis et en Europe ont augmenté, mais cette hausse n'a pas été aussi forte qu'elle aurait pu l'être. La raison en est le risque encore assez élevé que le régulateur américain puisse, malgré la baisse de l'inflation, augmenter le taux d'intérêt clé. La principale raison en est la valeur encore élevée de l'indice des prix à la consommation, qui reste au-dessus de l'objectif de 2%.
Nous avons déjà souligné que la bonne situation du marché du travail, comme en témoignent les dernières données sur le nombre de nouveaux emplois et l'économie qui continue de se maintenir à la limite de la récession, pourrait inciter la Réserve fédérale à porter le coup final et décisif à l'inflation en augmentant le taux d'intérêt de base de 0,25 % à 5,50 % lors de la réunion d'aujourd'hui. C'est pourquoi le marché fait preuve de prudence, ce qui se traduit par une légère hausse des indices boursiers en Europe et en Amérique la veille, et aujourd'hui par une légère baisse des contrats à terme sur les indices boursiers américains.
En ce qui concerne la possible dynamique des marchés suite à la décision de la Fed sur les taux d'intérêt, on peut dire que si elle n'est pas augmentée et que J. Powell indique lors de sa conférence de presse que cette pause pourrait mettre fin au cycle de hausse des taux, cela entraînera une augmentation de la demande pour les actifs risqués. Les indices boursiers augmenteront, les rendements des obligations baisseront, tout comme le taux de change du dollar. La même situation peut être observée si le taux est augmenté, mais que Powell indique que cette augmentation pourrait être la dernière. On peut s'attendre à une évolution négative si le taux est augmenté et qu'il n'y a pas de signal de Powell indiquant la fin prochaine du cycle de hausse des taux.
Nous pensons qu'il est probable que le taux soit augmenté, mais qu'un signal sera donné pour mettre fin au cycle de hausse des taux. Dans l'ensemble, cette évolution peut être considérée comme positif pour les marchés.
Prévision du jour:
EUR/USD
La paire s'est étirée jusqu'à un peu plus de 1,0785. Un scénario positif exercera une pression sur le dollar, et dans ce cas, la paire pourrait d'abord augmenter jusqu'à 1,0860, puis continuer à monter jusqu'à 1,0915.
GBP/USD
La paire se maintient solidement au-dessus de 1,2600. Les annonces d'une pause dans la hausse des taux en Amérique ou après leur augmentation, des indices sur la fin du cycle de leur croissance, pourraient entraîner une augmentation de la paire, d'abord jusqu'à 1,2680, puis jusqu'à 1,2730.
