Le dollar reste sous pression à la veille de la publication de la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt. Sa réunion a commencé mardi et se terminera aujourd'hui avec la publication de cette décision à 18h00 (GMT).
L'opinion de la majorité des économistes et des acteurs du marché reste la même - les dirigeants de la Réserve fédérale feront une pause et ne relèveront pas les taux d'intérêt. Cette opinion a été étayée par la publication hier des données sur l'inflation aux États-Unis. Comme on le sait, ces données, ainsi que celles sur le PIB et le marché du travail, sont essentielles pour la direction de la Réserve fédérale dans la détermination des paramètres de la politique monétaire. Si le marché du travail aux États-Unis reste solide et permet aux dirigeants de la Réserve fédérale de continuer à relever les taux d'intérêt (nous avons discuté de la corrélation entre les niveaux de chômage et les taux d'intérêt de la Réserve fédérale dans notre revue Dollar: Attention à la Réserve fédérale ?), alors une faible croissance du PIB et une inflation en ralentissement éliminent pratiquement la nécessité de relever davantage les taux d'intérêt.
Ainsi, le rapport de mai sur l'état de l'économie américaine a confirmé les prévisions de son ralentissement.
La deuxième estimation du PIB américain pour le premier trimestre, bien qu'elle ait été meilleure que la première et les attentes, indique une croissance économique de +1,3%, soit deux fois moins que la croissance du trimestre précédent (+2,6%), signalant la perspective d'une récession dès la seconde moitié de cette année. Les économistes notent que "la dynamique mensuelle indique le début du ralentissement vers la fin de 2022" en raison de la baisse de la consommation intérieure et de la baisse des investissements, qui se sont également révélés inférieurs aux attentes.
En ce qui concerne le rapport d'hier du Bureau of Labor Statistics des États-Unis, il a indiqué une baisse en mai du taux annuel de l'IPC de 4,9% à 4,0% (les prévisions prévoyaient une hausse de 4,1%). Dans le même temps, l'IPC de base (les aliments et l'énergie sont exclus de cet indicateur pour une évaluation plus précise) a ralenti à 5,3% contre 5,5% le mois précédent. Ce rapport ne laisse guère de doute que la Fed maintiendra aujourd'hui le taux d'intérêt inchangé, à 5,25%.
Cependant, les commentaires du président de la Réserve fédérale, Powell, pourraient avoir un impact significatif sur la dynamique à court et à long terme du dollar. Les acteurs du marché veulent entendre son opinion sur les plans futurs de la Réserve fédérale.
Le rapport de la Réserve fédérale sur les prévisions d'inflation et de croissance économique pour les deux prochaines années, ainsi que les opinions individuelles des membres du FOMC sur les taux d'intérêt, seront également d'un grand intérêt.
La conférence de presse du FOMC (Comité de politique monétaire de la Réserve fédérale) commencera à 18h30 (GMT) et pourrait considérablement augmenter la volatilité du marché. Toute déclaration inattendue de Powell sur la politique monétaire de la Réserve fédérale entraînera une augmentation de la volatilité non seulement dans les cotations du dollar, mais également sur le marché boursier américain.
Cependant, les acteurs du marché qui suivent les cotations du dollar néo-zélandais et de la paire NZD/USD auront aujourd'hui de nouvelles réflexions sur les perspectives de ces instruments. À 21h45 (GMT), Statistics New Zealand publiera un rapport contenant des données sur le PIB du pays pour le premier trimestre 2023 (voir plus de détails dans Les événements économiques clés de la semaine du 12.06.2023 au 18.06.2023).
Ce rapport reflète les indicateurs économiques généraux et a une influence significative sur les décisions de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande en matière de politique monétaire.
On prévoit une baisse du PIB de -0,1% au premier trimestre 2023 (après une chute de -0,6% au quatrième trimestre 2022), mais une croissance annuelle de +2,6% (après une valeur de +2,2% au quatrième trimestre 2022). La croissance du PIB signifie une amélioration des conditions économiques, ce qui rend possible (avec une croissance de l'inflation correspondante) un resserrement de la politique monétaire, ce qui, à son tour, a généralement un impact positif sur les taux de change de la monnaie nationale.
Il convient également de noter que la veille, le Bureau national des statistiques de Nouvelle-Zélande a publié un rapport sur les dépenses par cartes électroniques, qui est utilisé pour évaluer la demande des consommateurs. Une dynamique négative a été observée dans presque tous les secteurs de l'économie (sauf dans le secteur des services). Cela indique une poursuite de la baisse des prix dans les principales catégories de produits, ce qui atténue la pression sur la banque centrale du pays en ce qui concerne la nécessité d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt, et c'est un facteur négatif pour le NZD.
Cependant, si les données sur le PIB néo-zélandais sont inférieures aux prévisions/précédentes valeurs, cela aura également un impact négatif sur les cotations du NZD.
Techniquement, la paire NZD/USD a développé une dynamique haussière depuis le début du mois, se dirigeant vers la zone d'équilibre et les niveaux clés de 0,6230 et 0,6258. La paire corrige après une forte baisse à la fin du mois dernier, lorsque les résultats de la réunion de la RBNZ ont été annoncés. Les dirigeants de la banque centrale de Nouvelle-Zélande ont une fois de plus augmenté le taux d'intérêt de 25 points de base, à 5,50%, notant dans une déclaration accompagnant la décision que l'inflation reste nettement supérieure aux objectifs. Dans le même temps, la pression sur le marché du travail reste assez élevée, ce qui ne fait qu'aggraver la situation en matière de hausse des prix. Cela permet de poursuivre une politique monétaire stricte (voir plus de détails dans "NZD/USD : scénarios de dynamique au 14.06.2023").
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