S&P500
Revue du 15.06
Marché américain. Après la Fed
Les principaux indices américains ont peu changé le jour de la Fed : Dow -0,7%, NASDAQ -0,2%, S&P500 0%, S&P500 4374, plage 4330 - 4410.
Les principaux indices ont oscillé dans des fourchettes assez étroites jusqu'à ce que la décision tant attendue du FOMC à 14h00 heure de l'Est et la conférence de presse du président de la Fed Powell à 14h30 heure de l'Est ne provoquent pas de mouvements brusques.
Le FOMC a voté à l'unanimité pour maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 5,00-5,25%, mais les actions ont chuté après la publication du résumé des prévisions économiques, qui a montré une révision à la hausse de la prévision du taux des fonds fédéraux pour 2023 à 5,60% contre 5,10%.
Le marché a commencé à croître à nouveau lorsque la conférence de presse du président de la Réserve fédérale a commencé. Les actions ont rebondi après que le président de la Réserve fédérale, Powell, a déclaré que la réunion de juillet était une réunion "en direct" (pour examiner une éventuelle modification de la politique) et que la décision n'était pas pré-déterminée.
En d'autres termes, une augmentation des taux en juillet n'est pas garantie. Notez qu'il y aura encore quatre réunions du FOMC cette année (juillet, septembre, novembre, décembre), donc la Fed n'a pas besoin de prévoir une augmentation supplémentaire de 50 points de base des taux. Il est possible que le marché boursier corrige légèrement la possibilité que la Fed ne relève pas le taux d'intérêt aussi loin que prévu dans le calendrier cette année.
Les actions à grande capitalisation ont aidé le S&P 500 et le Nasdaq à clôturer en hausse, mais sous la surface de l'indice, il n'y avait pas beaucoup de ventes fortes. L'ETF Vanguard Mega Cap Growth (MGK) a augmenté de 0,6%, tandis que l'ETF Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP) a chuté de modestes 0,2% après une hausse de 0,6% en début de journée. Le S&P 500, pour sa part, a clôturé la session pratiquement inchangé par rapport à l'endroit où il se négociait juste avant la publication de la directive sur la politique à 14h00 heure de l'Est.
L'indice industriel Dow Jones (-0,7%), retenu par des pertes importantes chez UnitedHealth (UNH 459,86, -31,45, -6,4%) après que la société ait averti d'une augmentation des coûts, et le Russell 2000 (-1,2%) a été à la traîne des autres principaux indices hier.
La largeur du marché reflétait un biais négatif sous-jacent, mais seulement dans une faible mesure. À la NYSE et au Nasdaq, les baisses ont devancé les hausses d'environ 5:3.
La plupart des secteurs du S&P 500 ont clôturé en baisse. L'énergie (-1,1%) et la santé (-1,1%) étaient les seuls secteurs en retard, chutant de plus de 1,0%, ce dernier étant alourdi par UnitedHealth et d'autres actions de soins de santé. Pendant ce temps, le secteur de la technologie de l'information (+1,1%) était le meilleur avec une grande avance grâce à sa méga-capitalisation et à ses composants semi-conducteurs. L'indice des semi-conducteurs PHLX a augmenté de 1,5%.
Le rendement des obligations à 2 ans est resté inchangé à 4,70%, tandis que le rendement des notes à 10 ans a chuté de quatre points de base, à 3,80% au cours de la séance de négociation sur les montagnes russes américaines.
- Nasdaq Composite : +30,2% depuis le début de l'année
- S&P 500 : +13,9% depuis le début de l'année
- Russell 2000 : +6,4% depuis le début de l'année
- S&P Midcap 400 : +5,6% depuis le début de l'année
- Indice industriel Dow Jones : +2,5% depuis le début de l'année
Revue des données économiques :
- L'indice hebdomadaire des demandes de prêt hypothécaire MBA a augmenté de 7,2%, avec des demandes d'achat en hausse de 8,0% et des demandes de refinancement en hausse de 6,0%.
- L'indice des prix à la production a diminué de 0,3% par rapport au mois précédent en mai (consensus -0,1%), tandis que l'indice hors alimentation et énergie ("PPI de base") a augmenté de 0,2% par rapport au mois précédent, comme prévu.
- En glissement annuel, l'indice PPI a augmenté de 1,1% par rapport à 2,3% en avril, tandis que l'indice PPI hors alimentation et énergie a augmenté de 2,8% en glissement annuel contre 3,2% en avril.
- La conclusion clé du rapport est la reconnaissance que l'inflation de gros se déplace dans la bonne direction, ce qui devrait plaire à la Fed et donner une pause à la hausse des prix de détail.
- Les stocks hebdomadaires de pétrole brut de l'EIA ont augmenté de 7,92 millions de barils après une baisse de 451 000 barils la semaine précédente.
En avance sur jeudi, les participants du marché recevront les données économiques suivantes :
- 8h30 heure de l'Est : ventes au détail pour mai (consensus 0,0%; précédent 0,4%), ventes au détail hors automobiles (consensus 0,1%; précédent 0,4%); demandes hebdomadaires initiales d'allocations chômage (consensus 251 000; précédent 261 000) et demandes continues (précédent 1,757 million); indice de la Fed de Philadelphie pour juin (consensus -13,0; précédent -10,4); Empire State Manufacturing de juin (consensus -16,0; précédent -31,8); indice des prix à l'exportation pour mai (précédent 0,2%), prix à l'exportation ex-ag. (précédent 0,4%), indice des prix à l'importation (précédent 0,4%), prix à l'importation hors pétrole (précédent 0,0%)
- 9h15 heure de l'Est : production industrielle pour mai (consensus 0,1%; précédent : 0,5%), taux d'utilisation des capacités de production (consensus 79,7%; précédent : 79,7%).
- 10h00 heure de l'Est : stocks des entreprises pour avril (consensus 0,2%; précédent -0,1%).
- 10h30 heure de l'Est : stocks hebdomadaires de gaz naturel de l'EIA (précédent +104 milliards de pieds cubes)
- 16h00 heure de l'Est : flux nets de capitaux TIC pour avril (précédent 133,3 milliards de dollars)
Énergie. Le pétrole Brent se situe dans la fourchette de 73,50 dollars.
Gaz en Europe. Les prix du gaz sur ICE ont augmenté jusqu'à 430 dollars.
Chine. Les ventes au détail ont augmenté de +9,3% sur 5 mois et de +12,7% en mai par rapport à mai de l'année dernière.
Aujourd'hui, le 15 mai, décision de la BCE sur les taux - prévision - augmentation de +0,25%.
Conclusion. Le marché américain pourrait entrer en correction. Nous attendons des nouvelles des États-Unis.
Mikhail Makarov, encore plus d'analystes :
