Le discours attendu de Jay Powell, président de la Réserve fédérale, devant le comité bancaire du Sénat n'a rien apporté de nouveau, ce qui était prévisible.
Mercredi, le chef de la banque centrale américaine a déclaré devant les sénateurs que la Fed envisageait toujours la possibilité d'une hausse ultérieure des taux d'intérêt, mais a précisé que les décisions relatives aux taux seraient prises à chaque réunion et non à l'avance. En général, comme nous l'avions prévu, il n'a rien annoncé de nouveau, mais les marchés ont réagi en conséquence avec une baisse des indices boursiers américains ainsi que des ventes ce matin en Asie-Pacifique et en Europe.
Si les marchés sont si négatifs, pourquoi le cours du dollar ne se renforce-t-il pas alors que Powell et la Fed promettent de nouvelles hausses de taux ?
Le point est que les participants aux négociations, en premier lieu les professionnels, semblent ne pas croire que la Federal Reserve va continuer à augmenter les taux d'intérêt. Comme l'histoire de leurs hausses ou baisses aux États-Unis le montre, dès que le régulateur commence à entourer toutes ses tentatives de changement des niveaux de taux d'intérêt avec toutes sortes de conditions, dans la plupart des cas, il ne les change pas. Et si cela se produit, c'est seulement sous la pression de conditions importantes, où la dynamique de l'inflation joue un rôle clé.
À l'heure actuelle, une baisse est observée. Selon les dernières données, l'indice des prix à la consommation pour mai a chuté à 4,0%. Oui, c'est toujours au-dessus de l'objectif de 2,0%, mais ce n'est pas 10% comme l'année dernière. Par conséquent, si ce processus continue, la Fed ne va pas augmenter les taux, mais par la suite, elle continuera à maltraiter les marchés avec des promesses verbales de les augmenter.
Alors, pourquoi la Fed continue-t-elle à soulever la question de l'augmentation des taux d'intérêt?
On peut être sûr que d'un côté, elle essaie de se couvrir au cas où la chute de l'inflation s'arrêterait ou si elle augmenterait soudainement, et de l'autre, la mention constante de cette possibilité freine la demande de crédits, ce qui exerce une pression sur l'activité économique et commerciale, ce qui, à son tour, ne stimule pas la croissance de l'inflation par les salaires et les dépenses de la population. Il en résulte que tout le monde est satisfait et que la situation est inchangée.
Ainsi, le dollar ne gagne pas de soutien dans les conditions actuelles précisément en raison du facteur d'incertitude quant à la future politique de la Fed. Dans cette situation, cela est perçu comme un effet négatif sur lui. C'est pourquoi, mercredi, dans la foulée des propos de Powell au Sénat, l'indice du dollar ICE, au lieu d'augmenter comme le prévoyaient probablement beaucoup de gens, a chuté en dessous du niveau de 102,00 points et, au moment de la rédaction de l'article, se situe à 101,67 points.
En conclusion, nous remarquons que nous ne prévoyons pas de hausse des taux en Amérique. Si cela se produit, ce ne sera que parce que l'inflation repart à la hausse, mais cette probabilité est faible. Il est très probable que la Réserve fédérale ne relèvera plus les taux d'intérêt, ce qui entraînera une croissance durable sur le marché boursier. Cela est également indiqué par la dynamique du rendement des Treasuries à 2 et 10 ans. Dans ce cas de figure, nous devrions nous attendre à une poursuite de la baisse de l'indice du dollar ICE en dessous du niveau de 101,00 avec un objectif local à court terme de 100,00. En même temps, nous devrions nous attendre à une poursuite de la hausse des taux de la BCE et de la Banque d'Angleterre, où les indicateurs d'inflation restent très loin de l'objectif de 2,0 %.
Prévision du jour :
GBP/USD
La paire reste encore au-dessus de 1,2735, après avoir surpassé ce niveau. Les données sur l'inflation au Royaume-Uni qui ont été publiées hier augmentent la probabilité d'une hausse du taux d'intérêt clé lors de la réunion de la Banque d'Angleterre. Dans ce cas, il faut s'attendre à une augmentation de la paire jusqu'à notre objectif de 1,2900.
EUR/USD
La paire est en dessous du niveau de résistance psychologiquement fort de 1,1000, dont la percée ouvre la voie à une poursuite de la croissance de la paire jusqu'à 1,1100.
