À la fin de la semaine de négociation, la paire EUR/USD était sous une pression notable. À certains moments, la baisse atteignait 1,4 % par rapport au maximum de hier à 1,1012. Les conditions de trading ont été perturbées par de nouvelles données que certains analystes ont déjà qualifiées de "terribles".
L'euro pourra-t-il récupérer les niveaux d'hier ou seulement baisser maintenant?
L'examen mensuel de l'indice PMI a montré que l'économie de la zone euro a connu une contraction en juin, car la croissance économique dans la région ralentit. La chute des nouvelles commandes était en cause pour la première fois depuis janvier.
L'indice d'activité commerciale dans le secteur des services était de 52,4 en juin, en-dessous des attentes du marché qui étaient de 54,5. Cela a entraîné une forte baisse et indique un ralentissement brutal par rapport aux impressionnants 55,1 de mai.
L'indice d'activité commerciale dans le secteur manufacturier était de 43,6, plongeant encore plus profondément le secteur en zone de contraction. Les acteurs du marché s'attendaient à voir 44,8, ce qui l'aurait égalé au niveau de mai.
Les données ont montré que l'indice composite d'activité économique, qui donne une meilleure évaluation de l'économie dans son ensemble, s'établissait à 50,3. C'est, comme nous le comprenons, un seuil d'alarme à partir duquel il peut y avoir une réduction. Le consensus était de 52,5, ce qui serait légèrement inférieur aux 52,8 de mai.
La baisse de l'indice d'activité économique dans la zone euro annonce une diminution du PIB.
La production semble rester le principal domaine de faiblesse pour la zone euro. Le volume de la production industrielle a diminué pour le troisième mois consécutif, le plus rapidement depuis octobre de l'année dernière.
Il convient également de noter que la croissance de la production dans le secteur des services, qui maintenait jusqu'à présent l'économie à flot, ralentit nettement. La récente augmentation des dépenses de services a perdu de son élan.
"Cela indique que la reprise de l'activité dans le secteur des services se trouve actuellement dans ses derniers souffles, aggravant l'environnement économique faible dans lequel nous nous trouvons actuellement", commente ING Bank sur la zone euro.
La baisse de l'euro reflète la baisse du rendement des obligations souveraines de la zone euro, ce qui suggère que les attentes de hausse des taux de la BCE diminuent.
Le ralentissement de l'inflation combiné au ralentissement de l'économie pourrait donner au régulateur européen une raison de réfléchir à la manière d'augmenter encore les taux.
Cela ne signifie pas nécessairement que la BCE stoppera soudainement son resserrement de la politique monétaire. Au moins une augmentation aura encore lieu. Cependant, la stratégie future est incertaine.
Chez ING, les analystes estiment que cela ne justifie pas un changement de cap de la BCE.
"Les politiques semblent préférer un resserrement trop important plutôt qu'un resserrement trop faible en ce moment, ce qui prépare le terrain pour une autre hausse potentielle en septembre", écrivent les analystes de la banque.
L'impulsion de ralentissement de la croissance, reflétée dans l'indice PMI de la zone euro, a toutefois agité les traders. L'euro restera sous pression à court terme.
La paire EUR/USD n'a pas été en mesure de franchir avec confiance la barrière des 1,1000 et de se maintenir au-dessus. Une nouvelle baisse du taux de change vers 1,0860 et 1,0820 est attendue.
Le support est situé à 1,0850, 1,0815, 1,0775. La résistance est de 1,0905, 1,0950, 1,1010.
La livre a agréablement surpris
L'euro a fortement chuté vendredi par rapport à la livre sterling en raison de la baisse des rendements des obligations au Royaume-Uni. La baisse s'est poursuivie après la publication des perspectives économiques de la zone euro.
La situation des rendements des obligations d'État britanniques témoigne de l'atténuation des inquiétudes des investisseurs quant aux perspectives d'une forte récession économique.
Les rendements des obligations ont récemment été une source d'inquiétude, étant donné qu'ils jouent un rôle décisif dans la fixation des prix des prêts hypothécaires et d'autres formes de dette.
La baisse évite un scénario négatif, peut-être en raison des actions décisives de la Banque d'Angleterre jeudi pour résoudre efficacement le problème de l'inflation au Royaume-Uni.
Le chiffre des ventes au détail de mai était meilleur que prévu, ce qui est positif. De plus, il y a eu des nouvelles selon lesquelles la confiance des consommateurs a continué à se redresser en mai.
Comparé à la zone euro, la livre semble être dans une bonne position.
Dans le cas de la paire GBP/USD, c'est une autre histoire. Les taureaux voudront peut-être défendre les récents sommets. Néanmoins, la consolidation semble être le scénario le plus probable.
Si l'on examine attentivement les graphiques, il est facile de comprendre que la récente correction implique une baisse de l'intérêt marqué pour les achats.
Cependant, dans le contexte d'une tendance haussière technique plus large, il n'y a pas encore de preuves solides que la tendance ait été interrompue. Par conséquent, il n'est pas exclu que les sommets de 2023 soient récupérés.
Compte tenu de cette semaine difficile, il faudra un peu de patience car une consolidation et une négociation latérale pourraient être le résultat final des événements récents.
Les acheteurs de livres sterling ont légèrement profité de la réunion de la Banque d'Angleterre (+0,12%). Tout était difficile ici à cause de risques élevés. La plus grande partie des pertes de la livre a été subie en prévision de la réunion, car des indicateurs d’inflation plus élevés que prévu ont donné aux investisseurs une raison de prendre leurs bénéfices récents et de réduire les risques.
L'augmentation de 50 points de base correspondait à l'exigence minimale du marché et a permis à la livre d'éviter une vente massive. En outre, le soutien a été apporté par les promesses des responsables politiques de faire tout leur possible pour réduire l'inflation.
Il est indéniable que l'augmentation du taux d'intérêt bancaire à 6% pourrait entraîner une récession économique. Ceci est peu probablement positif pour la livre. Certains économistes ont révisé leurs attentes à la baisse pour les perspectives économiques.
En juin, la différence entre les taux d'intérêt aux États-Unis et en Grande-Bretagne a également été défavorable à la livre.
Le Royaume-Uni prévoit de conclure le cycle actuel d'une des taux les plus élevés de la banque centrale. Cela peut finalement maintenir la demande de la livre à court terme et limiter la baisse du taux de change.
Les traders sont nerveux quant aux perspectives à moyen terme. Les risques de récession augmentent, ce qui suppose que la supériorité de la livre en 2023 pourrait ne pas se reproduire au second semestre de l'année.
Le support est situé à 1,2705, 1,2655, 1,2585. La résistance est à 1,2815, 1,2885, 1,2930.
