Les acheteurs de la paire eur/usd ont activement repris leurs positions aujourd'hui après que les vendeurs n'ont pas réussi à se maintenir autour du niveau de 8 chiffres. Comme on dit, "si tu ne gagnes pas, tu perds".
L'indice du dollar américain a tenté de se maintenir à flot hier et au début de la journée d'aujourd'hui, mais au début de la session américaine de mardi, il a perdu toutes les positions gagnées, revenant à la base de la figure 102. Cependant, dans les conditions actuelles, personne ne peut se sentir en sécurité - ni les acheteurs d'eur/usd, ni les vendeurs. Le calendrier économique du lundi et du mardi n'est pas saturé d'événements importants, tandis que dès demain, les paires de devises en dollars seront à nouveau en zone de turbulence des prix. Ainsi, mercredi lors d'un forum économique dans la ville portugaise de Sintra, Jerome Powell et Christine Lagarde exposeront leur position. Jeudi, nous connaîtrons la dynamique de l'inflation allemande. Le vendredi, un rapport sur la croissance de l'indice PCE aux États-Unis et un rapport sur la croissance de l'inflation en zone euro sont attendus. Tous ces événements peuvent "repeindre" le tableau fondamental de la paire eur/usd.
Il convient de noter que aujourd'hui la paire ne monte pas seulement en raison de la faiblesse du dollar américain. L'euro a également contribué, réagissant à la rhétorique du président de la BCE. Aujourd'hui, Christine Lagarde a ouvert le Forum de la Banque centrale européenne et a prononcé un discours d'accueil plutôt faucon, ce qui a aidé les acheteurs de l'euro / dollar à renforcer la dynamique haussière. Demain, Lagarde participera à une table ronde (à laquelle participeront notamment Jerome Powell, Andrew Bailey, Katsuo Iwata), alors que les participants au marché ne pouvaient évaluer que le discours d'ouverture, qui, en règle générale, est de nature cérémonielle - avec des formulations floues et des phrases générales. Mais dans ce cas, Lagarde a surpris avec sa précision, qui a été en faveur de la monnaie unique.
Essentiellement, la présidente de la BCE a répété les thèses récemment énoncées, mais le marché n'a pas ignoré ses paroles et y a réagi en conséquence : l'euro s'est apprécié non seulement par rapport au dollar, mais également sur de nombreux couples de devises (notamment eur/gbp et eur/jpy). En effet, Lagarde a annoncé une "marathon de résolution vigoureuse" qui ne se limitera pas à la réunion de juillet. La chef de la réglementation européenne a souligné que, en l'absence de tout changement important dans les circonstances exceptionnelles, la banque centrale augmentera à nouveau les taux en juillet. Selon elle, après cette étape, il ne sera plus possible de parler du pic des taux. Lagarde a souligné que dans "un avenir proche", la banque centrale ne devrait pas atteindre le point final du cycle actuel de resserrement de la politique monétaire.
Tout cela indique que la BCE laisse la porte ouverte non seulement à une augmentation des taux en septembre (les membres de la BCE étant en vacances en août), mais aussi aux deux autres réunions de cette année (c'est-à-dire en octobre et décembre).
Il est remarquable que Lagarde ait adopté une position ferme malgré les indices PMI décevants publiés vendredi dernier. Par exemple, l'indice de l'activité industrielle en Allemagne a chuté à 41 points (alors qu'une baisse à 44 points était prévue). Il s'agit du résultat le plus faible depuis mai 2020. L'indice européen similaire était également dans la zone rouge, chutant à 43 points. Les indices dans le secteur des services ont également baissé, tant en Allemagne que dans la région européenne dans son ensemble.
Malgré un tel résultat, Lagarde a maintenu un sentiment combatif, apportant ainsi un soutien à la monnaie unique.
Est-ce que Jerome Powell pourra fournir demain un soutien similaire au dollar vert ? Il y a de sérieux doutes à ce sujet. Le responsable de la Réserve fédérale a exprimé sa position à plusieurs reprises au cours des deux dernières semaines dans l'espace public lors d'une conférence de presse après la réunion de juin et lors de deux audiences au Congrès. Sa rhétorique était équilibrée. D'une part, il a reconnu que la pause de juin était bien une pause et non la fin du cycle. D'autre part, le chef de la Fed a laissé entendre que la Réserve fédérale en était proche, admettant une augmentation d'un "ou peut-être deux" taux d'intérêt au cours de cette année. Le marché a réagi à ses paroles il y a une semaine déjà, et si Powell ne durcit pas son discours à Sintra, les traders simplement ignoreront sa rhétorique (ou la réaction sera temporaire et contextuelle).
Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une augmentation des taux lors de la réunion de juillet de la Fed est actuellement de 77%. Autrement dit, le marché est pratiquement certain d'une augmentation en juillet, de sorte que les révélations de Powell sur ce sujet ne seront pas une surprise.
Ainsi, la paire EUR/USD sera bientôt dans la zone de turbulence des prix. Le mouvement de prix d'aujourd'hui vers le nord n'est qu'un "test", rien de plus. Encouragée par le degré élevé d'incertitude, la paire devrait afficher une forte volatilité au cours des prochaines 24 heures, mais restera dans la fourchette de prix conditionnelle de 1,0880 à 1,0980, en attendant les discours de Powell et Lagarde.
