Il est bien connu que l'augmentation du taux d'intérêt clé renforce la monnaie nationale. Mais la Turquie est une exception. L'augmentation du taux d'intérêt a fait chuter la livre à des profondeurs inconnues. Que s'est-il passé ? Après les élections présidentielles en Turquie, Hafize Gaye Erkan, qui travaillait auparavant chez Goldman Sachs et First Republic Bank, a pris sur elle la responsabilité de devenir la nouvelle directrice de la Banque centrale de Turquie.
Avant cela, la Turquie menait une politique économique visant à maîtriser l'inflation grâce à des taux d'intérêt bas, prétendument stimulant la croissance économique. L'approche traditionnelle de lutte contre l'inflation implique une hausse des taux d'intérêt. L'approche non conventionnelle de la Turquie pour lutter contre l'inflation en réduisant les taux d'intérêt, stimulant ainsi la croissance économique, a entraîné une inflation catastrophique de 85%. Par conséquent, les changements dans la politique monétaire et de crédit étaient depuis longtemps nécessaires, et de nombreux experts attendaient que le nouveau chef de la banque centrale adopte une autre stratégie. C'est ce qui s'est passé. La Turquie a augmenté son taux d'intérêt de 6,5%, le taux actuel étant désormais de 15%. Cela peut sembler élevé, mais les analystes attendaient une augmentation plus importante, allant de 20% à 40%. Apparemment, les acteurs du marché ont jugé cette hausse insuffisante, et la livre turque a de nouveau chuté.
Il s'avère que le gouvernement turc a régulièrement utilisé des interventions sur les devises. La banque centrale achetait simultanément une grande quantité de devises pour maintenir le taux dans l'intérêt de l'État. En conséquence, les réserves de change se sont épuisées.
Ainsi, la combinaison de deux facteurs - la déception du marché et l'arrêt du soutien à la monnaie - n'a pas joué en faveur de la livre turque.
De plus, la Banque centrale de Turquie a annoncé que cette hausse actuelle des taux ne serait pas isolée. Théoriquement, cette position devrait être avantageuse pour la livre turque, mais l'économie du pays est si mauvaise qu'il faudra des années, et non des mois, pour la rétablir. Par conséquent, les analystes estiment que la tendance de la paire USD/TRY ne changera pas dans un avenir proche, prévoyant une poursuite de la baisse de la livre jusqu'à 30 livres par dollar américain. Et selon eux, cela pourrait se produire dès la fin de l'année en cours.
