Plus l'USD/JPY monte en flèche, plus souvent les fonctionnaires japonais font appel à des interventions verbales. Selon le ministre des Finances Shunichi Suzuki, il y a une dynamique unidirectionnelle dans le mouvement du yen. Cela nécessitera des mesures appropriées de la part des autorités si la tendance devient excessive. Le gouvernement et la banque centrale réagiront aux fluctuations brusques des taux de change sur le Forex si nécessaire. L'allusion aux interventions monétaires est évidente, cependant, la situation actuelle diffère fondamentalement des événements de fin 2022.
À cette époque, le yen faible avait sérieusement détérioré la balance des transactions courantes du pays du Soleil levant en raison des prix élevés des énergies. Maintenant, le prix du gaz a considérablement chuté et le pétrole a perdu environ 13% depuis le début de l'année. De plus, le rallye de l'USD/JPY favorise l'afflux de touristes étrangers au Japon. Au premier trimestre, ils ont dépensé environ 88% du montant total de 2019. Ce facteur améliore l'état du commerce extérieur.
Dynamique des comptes courants et des dépenses des non-résidents au Japon
Contrairement à la fin de 2022, lorsque les banques centrales ne prévoyaient pas de mettre fin au resserrement de la politique monétaire, elles se rapprochent maintenant de sa conclusion. La Réserve fédérale américaine augmentera au maximum le taux des fonds fédéraux de 50 points de base. Ainsi, des interventions sur le marché des changes peuvent ne pas être nécessaires. USD/JPY baissera naturellement avec le temps. Pourquoi dépenser 62 milliards de dollars ?
La faiblesse du yen entraîne une augmentation des bénéfices des entreprises japonaises orientées vers l'exportation et stimule les indices boursiers. Depuis le début de l'année, le Nikkei 225 a augmenté de 27 %, ce qui est considérablement mieux que le S&P 500 américain. L'afflux d'investissements au pays du soleil levant a un effet positif sur son économie. La dévaluation profite également à la banque centrale. Sa tâche consiste à briser la mentalité déflationniste, et cela se réalise progressivement.
Les fonctionnaires comprennent parfaitement que le récent rallye USD/JPY peut être considéré comme une correction vers une tendance baissière potentielle. Si l'état de l'économie japonaise s'améliore et que la BoJ atteint ses objectifs d'inflation, elle commencera à normaliser sa politique monétaire. Cela deviendra le principal moteur de renforcement du yen par rapport aux principales devises mondiales.
Cependant, les risques des interventions monétaires ne doivent pas être sous-estimés. À la fin de 2022, deux interventions officielles de Tokyo sur Forex ont conduit à des fluctuations importantes du taux de change USD/JPY, entraînant ainsi des pertes d'argent considérables. Par conséquent, la question de partir de quel niveau acheter des yens est extrêmement importante pour les investisseurs. L'année dernière, il était question de seuils à 146 et 152. Maintenant, les experts de Bloomberg estiment les niveaux à 145 et 150. Le premier seuil est à portée de main.
Techniquement, il n'y a aucun doute sur la force de la tendance à la hausse de USD/JPY. La paire de devises a dépassé les limites du canal de négociation haussier précédent et de la fourchette de juste valeur. Cela témoigne de l'avantage total des "bulls". Les objectifs incluant les positions longues précédemment formées visant les niveaux de 142,5 et 144 ont été atteints. Il est temps de les relever à 145,3 et 148. Recommandation : acheter.
