Malgré les attentes de deux autres hausses des taux d'intérêt de la Fed, les principaux indices boursiers américains ont terminé le mois dernier, le trimestre et le premier semestre sur une note positive.
Lors du forum de la BCE la semaine dernière, le président de la Fed, Jerome Powell, a confirmé l'intention de la direction de la banque centrale américaine d'augmenter les taux d'intérêt deux fois cette année.
À son avis, il faudra "un long chemin" pour ramener l'inflation à un niveau de 2%, et "il faudra du temps pour que les effets de la politique monétaire restrictive se manifestent pleinement, en particulier en ce qui concerne l'inflation".
Les attentes d'une nouvelle augmentation du coût des emprunts de la part de la Fed persistent, ce qui alimente la dynamique positive du dollar. Cependant, cela n'empêche pas non plus la hausse du marché boursier américain, qui a été soutenu par des données macroéconomiques positives reçues en juin et la semaine dernière.
En particulier, selon les données finales publiées, le PIB américain a augmenté de +2,0% au premier trimestre, ce qui est meilleur que la prévision initiale de +1,3% de croissance. Les données sur le PIB ont confirmé la réduction des risques de récession de l'économie nationale.
D'autres données importantes publiées la semaine dernière ont révélé une augmentation en mai des commandes de biens durables, qui impliquent d'importants investissements, de +1,7% et de +0,7% pour les biens d'équipement (hors défense et aviation).
En même temps, le rapport du Conference Board sur l'enquête menée auprès de près de 3000 ménages américains a révélé un niveau élevé de confiance des consommateurs américains (109,7 par rapport aux valeurs précédentes de l'indicateur 102,3, 101,3, 104,2). L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan (version finale) a été révisé à la hausse en juin, passant de 63,9 à 64,4 (contre une prévision de 63,9 et des valeurs précédentes de 59,2, 57,7).
Ces indicateurs sont une mesure clé des dépenses de consommation, qui constituent une grande partie de l'activité économique globale, et un niveau élevé de confiance des consommateurs indique une croissance économique.
Les économistes estiment que l'économie américaine est protégée contre le risque de récession par plusieurs mécanismes (création active d'emplois, rentabilité élevée des entreprises, réduction du taux d'épargne des ménages américains, programmes gouvernementaux de soutien à l'investissement et à la transition énergétique).
Le vendredi dernier a été une conclusion puissante de la dernière semaine de trading du mois. Les investisseurs dans l'économie américaine ont été encouragés par les données de l'indice des dépenses de consommation personnelles (PCE), qui ont confirmé la tendance à la baisse de l'inflation, ce qui pourrait inciter les responsables de la Fed à prolonger une position attentiste et à éviter de nouvelles hausses des taux d'intérêt.
En parlant de la possibilité de deux autres hausses de taux d'intérêt cette année, le président de la Fed, Powell, a fait remarquer qu'aucune décision définitive n'avait encore été prise concernant la réunion de juillet. "Nous ne voulons pas être trop zélés", a déclaré Powell, et "nous continuerons à prendre des décisions de réunion en réunion en fonction des données disponibles, de leurs implications pour les perspectives et l'équilibre des risques".
À cet égard, les participants du marché ont également pris note de la déclaration du président de la Fed d'Atlanta, Bostic, la semaine dernière, soulignant la nécessité de maintenir les paramètres de la politique monétaire de la Fed inchangés lors de la réunion de juillet, car les attentes en matière d'inflation sont actuellement inférieures aux chiffres de juin.
Les investisseurs ont également été encouragés par les résultats des tests de résistance de la Réserve fédérale américaine concernant le système bancaire, réalisés la semaine dernière. Ils ont montré que presque toutes les grandes banques américaines sont capables de faire face à une récession grave dans l'économie avec les réserves de liquidités actuelles, et qu'en cas de nouvelles situations extraordinaire et de perturbations théoriquement possibles, des mécanismes de soutien de la part de la Réserve fédérale ont déjà été élaborés.
En d'autres termes, il y a actuellement plus de raisons de croissance que de baisse des indices boursiers américains.
Aujourd'hui, les investisseurs dans l'économie américaine recevront une nouvelle série d'informations, qui est attendue comme positive. À 13h45, S&P Global publiera l'évaluation finale de l'activité commerciale dans le secteur manufacturier, et à 14h00 (GMT), l'indice de l'activité commerciale ISM (PMI) dans le secteur manufacturier sera publié.
Selon les données de l'ISM, une croissance de l'activité commerciale est attendue dans le secteur manufacturier, avec un indice PMI de 47,2 en juin contre 46,9 le mois précédent, et l'indice des nouvelles commandes pourrait passer de 42,6 (en mai) à 44,0.
Bien que ces indices restent en dessous de la valeur de 50, qui sépare la croissance de l'activité du ralentissement, leur croissance relative pourrait également soutenir à la fois le dollar et les indices boursiers américains.
Si la valeur réelle s'avérait pire que prévu, on peut s'attendre à un début de correction à la baisse sur le marché boursier américain, notamment dans l'indice de marché élargi S&P 500.
Le centre de l'attention cette semaine sera la publication vendredi du rapport du ministère du Travail américain avec des données pour le mois de juin (pour les événements de la semaine, voir les principaux événements économiques de la semaine du 3 juillet 2023 au 9 juillet 2023).
Du point de vue technique, l'indice S&P 500 développe une dynamique haussière dans le cadre du marché haussier mondial, se situant nettement au-dessus des niveaux de support de 2910,00, 2610,00, qui séparent le marché haussier mondial du marché baissier. La confirmation de la rupture du pic de juin à 4461,00 pourrait être un signal d'ouverture de nouvelles positions longues (pour plus de détails et un scénario alternatif, voir "S&P 500: perspectives de dynamique le 03.07.2023").
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