L'euro a réagi par une légère baisse à la publication du procès-verbal de la Réserve fédérale de juin, selon lequel presque tous les membres du comité ont souligné la probabilité d'un durcissement ultérieur de la politique monétaire, bien que plus lentement que prévu auparavant.
Nous nous souvenons tous que lors de la réunion, les responsables ont décidé de ne pas augmenter les taux d'intérêt en raison des inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance économique, bien que la plupart des membres soient convaincus qu'une nouvelle augmentation serait nécessaire. Faisant référence à l'impact différé du coût élevé de l'emprunt et d'autres problèmes, ce qui laisse clairement entendre la situation dans le secteur bancaire, les responsables ont vu l'opportunité de ne pas augmenter les taux en juin après 10 augmentations consécutives.
Dans le protocole, il est dit que le maintien de la fourchette cible inchangée lors de la réunion de juin donnerait aux responsables politiques plus de temps pour évaluer les progrès de l'économie dans la réalisation des objectifs en matière d'emploi maximal et de stabilité des prix. "L'économie a rencontré des obstacles en raison de conditions de crédit plus strictes, notamment des taux d'intérêt plus élevés pour les ménages et les entreprises, ce qui pourrait avoir une incidence sur l'activité économique, l'emploi et l'inflation, bien que l'ampleur de cet effet demeure incertaine", indique le protocole.
Il convient également de noter que la décision unanime de ne pas augmenter les taux a été prise compte tenu du resserrement cumulatif significatif de la politique monétaire et du retard avec lequel celle-ci affecte l'activité économique et l'inflation.
Comme prévu, les marchés ont à peine réagi à la publication, mais ensuite la pression sur les actifs risqués a fait son retour.
Lorsqu'on examine plus attentivement le document, on constate également quelques divergences entre les membres. À l'exception de deux d'entre eux, sur 18 participants, tous s'attendaient à ce qu'au moins une augmentation soit justifiée cette année, tandis que 12 participants allaient même jusqu'à prévoir deux augmentations ou plus. "Les participants favorables à une augmentation de 25 points de base ont souligné que le marché du travail restait très tendu, car l'impulsion de l'activité économique s'est révélée plus forte que prévu. Selon eux, il y a encore peu de signes montrant que l'inflation se dirige vraiment vers le retour au niveau cible de 2,0%", précise le procès-verbal.
Cependant, même parmi ceux qui étaient favorables à un durcissement, il y avait un consensus général selon lequel les futures hausses de taux seraient nettement moins agressives qu'auparavant. Mais dans l'ensemble, la plupart des responsables étaient d'avis qu'il ne fallait pas abandonner rapidement la lutte contre l'inflation et continuer à agir selon le plan établi.
Rappelez-vous que demain déjà seront publiées des données sur le marché du travail aux États-Unis, qui pourraient montrer certains signes de faiblesse, bien que le nombre de postes vacants dépasse toujours le nombre de travailleurs disponibles dans un rapport de 2 pour 1. Les fonctionnaires de la Réserve fédérale soulignent l'importance de réduire cette inégalité, car ils cherchent à freiner la demande qui fait augmenter l'inflation. Aujourd'hui, le rapport de l'ADP, également lié au marché du travail, sera publié, ainsi que les chiffres de la croissance hebdomadaire des demandes initiales d'indemnisation chômage aux États-Unis.
En ce qui concerne le tableau technique de l'EURUSD, pour que les acheteurs reprennent le contrôle, il est nécessaire de dépasser 1.0860 et de s'y maintenir. Cela permettra d'atteindre 1.0900 et 1.0930. À partir de ce niveau, il serait possible d'atteindre 1.0975, mais le faire sans de nouvelles données positives sur la zone euro serait assez problématique. En cas de baisse de l'instrument commercial, je m'attends à des actions sérieuses seulement vers 1.0835 de la part des gros acheteurs. S'il n'y a personne à ce niveau, il serait préférable d'attendre une mise à jour du minimum à 1.0780, ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1.0740.
En ce qui concerne le tableau technique du GBPUSD, la demande pour la livre sterling reste assez bonne, ce qui indique la poursuite de la construction d'un marché haussier. On pourra espérer une hausse de la paire après le contrôle du niveau 1.2735, car la consolidation de cette fourchette renforcera l'espoir d'une reprise ultérieure vers la zone 1.2770, après quoi on pourra envisager une accélération plus marquée de la livre sterling à la hausse vers la zone 1.2805. En cas de chute de la paire, les ours tenteront de reprendre le contrôle à 1.2690. Si cela réussit, la rupture de cette fourchette portera un coup aux positions haussières et poussera le GBPUSD vers un minimum de 1.2660 avec une perspective de retomber à 1.2620.
