Les contrats à terme sur les indices boursiers américains ont baissé, tandis que les obligations ont montré des signes que les banques centrales continueront d'augmenter les taux d'intérêt pour contenir l'inflation. Les nouvelles données sur l'emploi aux États-Unis provenant d'ADP ont une fois de plus convaincu les investisseurs de cela. Les contrats à terme sur le S&P500 ont chuté de plus de 1,0%, tandis que le NASDAQ à haute technologie a déjà perdu plus de 1,2%. L'indice européen Stoxx 600 a chuté à son plus bas niveau en six semaines.
Les données de l'institut de recherche ADP montrent que les entreprises américaines ont créé beaucoup plus d'emplois en juin que prévu, soulignant la vigueur persistante du marché du travail. La croissance s'est élevée à 497 000, soit plus du double de la prévision moyenne des économistes. Le rendement des obligations du Trésor a augmenté sur toute la courbe après le rapport d'ADP. Le taux à deux ans, sensible à la politique, a dépassé 5 %, et le taux à dix ans a atteint 4 % pour la première fois depuis mars.
Au Royaume-Uni, le rendement des obligations d'État à 10 ans a atteint des niveaux plus observés depuis 2008. Les traders prévoient désormais un taux d'intérêt maximum de la Banque d'Angleterre de 6,5 % d'ici mars de l'année prochaine.
Comme je l'ai souligné précédemment, l'agressivité persistante des banques centrales décourage les perspectives d'un atterrissage en douceur de l'économie mondiale, ce qui dissuade les traders de prendre des risques sur les actifs risqués. Dans le procès-verbal récent de la réunion de la Fed en juin, des divergences ont été soulignées entre les dirigeants sur la décision de suspendre la hausse des taux, tandis que tous les membres ayant droit de vote prévoient déjà de les augmenter à nouveau ce mois-ci.
Le fait que le FOMC ait maintenant officiellement déclaré son intention de continuer à augmenter les taux, en prenant en compte la probabilité d'une récession, a un impact négatif sur les actifs risqués. Il se peut que la Fed n'ait d'autre choix que de prendre ces mesures pour refroidir l'économie. Cela est très néfaste pour les actifs risqués et les entreprises dont la valeur dépasse de loin leurs bénéfices. Je parle ici des sociétés technologiques du NASDAQ, qui se sont fortement appréciées cette année.
Demain, le rapport sur l'emploi aux États-Unis sera publié, ce qui éclairera la voie de la politique future. Il est prévu que, avant la publication des données sur l'emploi dans le secteur non agricole vendredi, le rapport JOLTS sur les postes vacants montrera une réduction des postes disponibles, tandis qu'un indicateur séparé des demandes d'allocations de chômage devrait augmenter.
Dans d'autres pays que la Chine, la banque centrale a étendu son soutien au yuan en augmentant le taux quotidien. Selon Goldman Sachs Group Inc., les investisseurs chinois ne s'attendent pas à ce que les responsables politiques annoncent des mesures de relance agressives ou des réformes économiques majeures d'ici la fin du mois.
En ce qui concerne la configuration technique du S&P500, la demande pour l'indice a légèrement diminué. Les acheteurs ont des chances de poursuivre la tendance à la hausse, mais les taureaux doivent tout faire pour récupérer les niveaux de 4427 et 4447 dollars. À partir de ce niveau, un bond à 4469 dollars pourrait se produire. Une priorité tout aussi importante pour les taureaux sera le contrôle des 4488 dollars, ce qui renforcerait le marché haussier. En cas de poursuite de la baisse due à une diminution de l'appétit pour le risque, les acheteurs devront simplement se manifester vers les 4405 dollars. Une cassure rapide poussera l'instrument de trading vers les 4382 dollars et ouvrira la voie à 4357 dollars.
