Depuis le début de l'année, le dollar a seulement déprécié de 0,4%, défiant ainsi les experts qui prévoyaient sa faiblesse.
"Le dollar bénéficie du vent arrière de la Réserve fédérale (Fed), qui envisage de continuer à augmenter les taux", ont souligné les stratèges de la Saxo Bank.
Dans ses commentaires récents, le président de la Fed, Jerome Powell, a confirmé son opinion selon laquelle la banque centrale ne devrait pas cesser de relever les taux et a noté que les prévisions officielles publiées lors de cette réunion indiquent une hausse supplémentaire de 0,5% cette année.
Étant donné que les dirigeants de la Fed ont laissé entendre qu'il était encore trop tôt pour s'attendre à la fin du cycle de hausse des taux alors que le début du cycle de baisse des taux aux États-Unis semble s'éloigner de plus en plus, on peut supposer que le dollar pourrait rester stable plus longtemps.
Jeudi, le dollar a légèrement baissé d'environ 0,2%, mais est resté au-dessus du niveau de 103.
La veille, le dollar a atteint un maximum de trois semaines en dépassant 103,50 après la publication des données économiques aux États-Unis, qui ont montré que la Réserve fédérale dispose de suffisamment de marges pour relever les taux d'intérêt.
Ainsi, en juin, le nombre d'emplois dans le secteur privé du pays selon ADP a augmenté jusqu'à 497 000, ce qui est bien supérieur aux attentes du marché de 228 000, ainsi qu'à la valeur de mai de 267 000.
Le nombre moyen de demandes d'allocations chômage aux États-Unis sur une période de 4 semaines s'est élevé à 253 250, soit en dessous du consensus de 256 640 et de la valeur précédente de 256 750.
De plus, l'indice d'activité commerciale ISM dans le secteur des services non manufacturiers du pays a augmenté en juin, passant de 50,3 en mai à 53,9, dépassant ainsi les attentes de 51,0.
Dans ce contexte, le rendement des obligations du Trésor américain à deux ans, qui reflète généralement les attentes à court terme en matière de taux d'intérêt, a atteint un maximum de 16 ans, dépassant les 5%.
Cette dynamique a été favorisée par les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine devra intensifier les hausses de taux afin de maîtriser l'inflation, ce qui a poussé le dollar à des niveaux les plus élevés depuis le 13 juin.
Pendant ce temps, la paire EUR/USD est tombée à des niveaux minimaux depuis le 15 juin, autour de 1,0830–1,0840.
La présidente de la Fed de Dallas, Lori Logan, a déclaré jeudi qu'elle était très préoccupée par le retour de l'inflation à une mesure durable et opportune.
La veille, le président de la Fed de New-York, John Williams, a déclaré qu'il restait encore beaucoup de travail à faire pour équilibrer l'offre et la demande et réduire l'inflation.
Il a déclaré que la banque centrale américaine dépendrait des données lors de la réflexion sur les prochaines étapes, mais a ajouté que les dernières données confirment l'idée que la Fed devra probablement augmenter davantage les taux à un moment donné.
Après la publication de statistiques solides aux États-Unis, le marché monétaire a augmenté la probabilité d'une hausse des taux des fonds fédéraux de 25 points de base à 92%, lorsque le FOMC terminera sa réunion de deux jours le 26 juillet.
La hausse du dollar jeudi, en fin de compte, a été effacée, ce qui a permis à la paire EUR/USD de récupérer ses pertes journalières et de grimper d'environ 35 points par rapport aux niveaux de clôture précédents à 1,0850.
"Les obligations du Trésor américain atteignent des niveaux clés avec des données américaines surprenamment solides, mais le dollar ne trouve pas de véritable soutien. Cela reflète peut-être une certaine réticence du marché à suivre le calendrier précis de la Fed, qui prévoit deux hausses de taux", ont noté les économistes d'ING.
La veille, le billet vert a rapidement perdu son élan positif alors que la hausse du rendement des trésors a été accompagnée d'une augmentation des rendements des équivalents allemands.
En particulier, l'indice pour les bunds à 2 ans a atteint hier son plus haut niveau depuis 15 ans, dépassant les 3 %. Cela s'explique par le fait que la BCE a laissé entendre que la prochaine hausse des taux d'intérêt à la fin de ce mois est pratiquement résolue, car elle lutte contre une inflation croissante.
Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a déclaré mercredi que les taux d'intérêt dans la zone euro devraient continuer à augmenter, ajoutant qu'il était encore trop tôt pour dire dans quelle mesure.
"Les principales banques centrales ajustent en grande partie leur politique monétaire, mais étant donné qu'elles se trouvent plus ou moins au même endroit, sous une forme ou une autre, le dollar a du mal", ont déclaré les experts de Jefferies.
De plus, les investisseurs ont noté qu'une partie de la courbe des rendements des obligations du Trésor américain, de 2 à 10 ans, considérée comme un indicateur des attentes économiques, s'est à nouveau fortement inversée pour atteindre -96,90 points de base.
"Le marché obligataire semble toujours préoccupé par l'impact de la politique monétaire restrictive aux États-Unis sur l'économie, et en fait, nous nous attendons toujours à ce que l'Amérique entre en récession plus tard cette année", ont déclaré des analystes de la Commonwealth Bank of Australia.
Il est évident que l'économie américaine ralentit, mais à un rythme beaucoup plus lent que dans la zone euro.
L'indice composite de l'activité économique aux États-Unis publié par S&P Global en juin a chuté à 53,2 points contre 54,3 points en mai, mais est resté en territoire de croissance.
Pour comparaison, l'indice PMI composite de la zone euro a reculé le mois dernier à 49,9 points contre 50,3 points en mai.
Selon Eurostat, les ventes au détail dans la zone euro n'ont pas changé en mai par rapport à avril. Sur une base annuelle, l'indicateur a diminué de 2,9%."
"La banque centrale de la zone euro soutient toujours une monnaie unique de manière hostile, mais les données économiques actuelles montrent que l'économie de la zone monétaire dans son ensemble ralentit progressivement. Nous prévoyons une diminution de la monnaie unique à mesure que les attentes concernant la politique monétaire dans la zone euro changent", ont noté les stratèges de la Banque nationale du Canada.
Le dollar oscillait autour de 103 vendredi, tandis que la paire EUR/USD se négociait en range en dessous de 1,0900.
Les traders attendent la publication des données sur l'emploi aux États-Unis pour juin.
La dynamique du marché du travail est importante car elle détermine la dynamique des salaires, qui est un facteur clé de l'inflation interne que la Réserve fédérale tente de contrôler en augmentant les taux d'intérêt.
Selon les prévisions, l'économie américaine aurait créé environ 230 000 emplois en juin. Le résultat, supérieur ou inférieur à cela, déterminera probablement la direction de la paire EUR/USD.
L'euro bénéficie actuellement de la faiblesse du dollar, selon les experts de la banque ING. Ils n'ont pas l'intention de pousser l'EUR/USD au-dessus du niveau de 1,0900.
"Les conditions du marché suggèrent un renforcement du dollar à court terme, à moins bien sûr que le rapport NFP ne réserve une surprise significative avec une baisse des chiffres. Un retour du USD au-dessus de 104,00 dans les jours à venir semble tout à fait probable", ont déclaré les experts de la banque.
"C'est pourquoi nous ne chercherions pas à pousser la paire EUR/USD bien au-dessus de 1,0900. Les conditions actuelles du marché suggèrent que la plage de négociation de 1,0750 à 1,0800 serait plus appropriée pour la paire", ont-ils ajouté.
"Un autre ensemble de données plus solides des États-Unis devrait encore accroître les attentes d'une deuxième augmentation des taux de la Fed en septembre ou novembre", estiment les économistes de la Banque OCBC.
Pendant 14 mois consécutifs, le rapport sur l'emploi américain a dépassé les attentes.
"Les données sur l'emploi d'aujourd'hui et peut-être les données sur les salaires moyens pourraient à nouveau surpasser les estimations consensuelles, et si nous obtenons un autre résultat solide, cela pourrait renforcer encore davantage le dollar", estime la Commonwealth Bank of Australia.
La réaction du dollar sera plus prononcée en cas de résultats décevants, selon les analystes de la Commerzbank.
"Si le marché constate ne serait-ce que les moindres signes indiquant que le marché du travail aux États-Unis n'est pas aussi solide que prévu, cela pourrait entraîner une diminution du dollar. Pour que la paire EUR/USD atteigne le niveau de 1,0800 ou même inférieur, il faudrait un rapport sur le marché du travail vraiment choquant", ont-ils souligné.
Des chiffres de l'emploi aux États-Unis plus solides que prévu conduiront les attentes du marché quant à un resserrement ultérieur de la politique de la Réserve fédérale dans les mois à venir, conformément au "graphique des points", qui prévoit encore deux hausses de taux à l'avenir. Cela permettra au dollar de maintenir ses positions avant la fin de semaine.
D'autre part, des données peu encourageantes pourraient susciter des doutes quant aux chances d'une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale après la hausse attendue de 25 points de base en juillet. Dans ce cas, le billet vert se retrouverait sous pression.
Cependant, la croissance potentielle de l'EUR/USD sera limitée si les investisseurs décident d'attendre la publication du rapport sur l'indice des prix à la consommation aux États-Unis la semaine prochaine.
Cela devrait être l'événement clé du calendrier pour le dollar en juillet, dont l'issue dépendra non seulement de la décision de la Fed lors de sa réunion de juillet, mais également des attentes en matière de politique monétaire en septembre et en novembre.
Le support le plus proche pour la paire EUR/USD se situe autour de 1,0860 (moyenne mobile sur 50 jours), suivie de 1,0830 (moyenne mobile sur 100 jours) et du niveau rond de 1,0800.
La barrière initiale se trouve à 1,0890 (moyenne mobile sur 21 jours). Le prochain obstacle à la hausse est situé au niveau de 1,0950, dont la cassure permettrait à la paire de viser le pic de juin près de 1,1010.
