Comme le montre le rapport du ministère du Travail américain publié vendredi dernier, le taux de chômage aux États-Unis a diminué en juin pour atteindre 3,6 %, contre 3,7 % en mai, et le salaire horaire a augmenté de +0,4 % (contre une prévision de 3,6 % et +0,3 %, respectivement). Cependant, les acteurs du marché semblent préoccupés par le NFP : le nombre d'employés dans le secteur non agricole aux États-Unis a augmenté de +209 000 en juin, soit moins que les prévisions de +225 000 et la valeur de mai, révisée à la baisse à +339 000.
Selon les économistes, l'économie américaine devrait créer jusqu'à 150 000 nouveaux emplois chaque mois (hors secteur agricole) pour maintenir la stabilité sur le marché du travail. Cependant, la réaction du marché à la publication du rapport du ministère du Travail américain a été inattendue : les acheteurs de dollars ont rapidement fermé leurs positions longues sur le dollar, réalisant des bénéfices en fin de semaine, et le dollar a commencé à baisser.
De plus, le rapport sur le marché du travail américain publié vendredi contribue probablement à la révision des prévisions des économistes concernant un resserrement ultérieur de la politique monétaire de la Réserve fédérale.
Cette semaine, les acteurs du marché attendront la publication de nouvelles données sur l'inflation aux États-Unis afin de mieux déterminer les prévisions pour la prochaine réunion de la Réserve fédérale prévue les 25 et 26 juillet (pour plus de détails sur les événements importants de la semaine, voir Les principaux événements économiques de la semaine du 10 juillet 2023 au 16 juillet 2023).
Pour l'instant, les attentes des économistes et des acteurs du marché concernant le taux d'intérêt lors de la réunion de la Fed en juillet sont proches de 90% de probabilité de hausse. Cependant, si les indicateurs d'inflation attendus s'avèrent faibles (et on prévoit une nouvelle baisse de l'inflation annuelle globale à 3,1% par rapport à 4,0% en mai et de l'inflation de base à 5,0% par rapport à 5,3% en mai), les dirigeants de la Fed pourraient à nouveau prendre une pause dans les hausses de taux lors de la réunion de juillet: bien que l'inflation reste nettement supérieure à l'objectif de la Fed de 2%, les données montrent qu'elle ralentit de manière constante.
Cette publication (mercredi à 12h30 GMT) pourrait devenir un autre facteur négatif puissant pour le dollar.
Le week-end dernier, la secrétaire au Trésor américaine, Janet Yellen, a déclaré qu'elle n'excluait pas l'arrivée d'une récession, car le rythme de croissance économique ralentit et l'inflation reste élevée.
Cependant, ses propos semblent n'avoir pas fait forte impression sur les acteurs du marché.
Les économistes estiment que l'économie américaine est protégée contre le risque de récession par plusieurs mécanismes (création active d'emplois, rentabilité élevée des entreprises, réduction du taux d'épargne des ménages américains, programmes gouvernementaux de soutien aux investissements et à la transition énergétique).
Les investisseurs ont également été encouragés par les résultats des tests de résistance de la FED concernant le système bancaire, qui ont été menés à la fin du mois dernier et selon lesquels pratiquement toutes les grandes banques américaines sont capables de faire face à une récession économique sérieuse avec les réserves de liquidités actuelles. De plus, des mécanismes de soutien opérationnels ont déjà été mis en place par la FED en cas de nouvelles situations ou secousses imprévues.
Lors de son intervention au Congrès en juin, Jerome Powell a déclaré qu'il serait "opportun d'augmenter les taux une fois de plus cette année, et peut-être deux fois de plus".
"La pression inflationniste reste élevée et le chemin à parcourir pour ramener l'inflation à 2% sera long", a déclaré Powell, soulignant que la Réserve fédérale comprend les "difficultés posées par une inflation élevée" et est "fermement déterminée à ramener l'inflation à sa cible de 2%".
Au début de ce mois, lors d'un discours au Forum de la BCE, Powell a confirmé la volonté de la direction de la Fed de continuer à lutter contre une inflation toujours élevée.
Il y a donc encore plus de raisons de s'attendre à une reprise du dollar que pour une nouvelle dépréciation plus forte.
De nombreux économistes pensent toujours que d'ici la fin de l'année, l'indice du dollar DXY pourrait augmenter d'environ 5% supplémentaires.
Cette semaine, il est également intéressant de se pencher sur la dynamique du dollar avec les publications suivantes : le "beige book" de la Réserve fédérale américaine (FRS) le mercredi à 18h00 GMT, les indices des prix à la production (PPI) du mois de juin le jeudi à 12h30, et l'indice préliminaire de confiance des consommateurs de l'Université de Michigan le vendredi à 14h00. Cet indice est un indicateur avancé des dépenses des consommateurs et reflète la confiance des consommateurs américains dans le développement économique du pays. En règle générale, la publication de cet indicateur (en particulier sa version préliminaire) a une influence significative sur la dynamique du dollar, permettant également aux investisseurs de rééquilibrer leurs positions en fin de semaine.
À noter qu'une augmentation de cet indice est attendue, passant de 64,4 à 65,5 en juillet, ce qui devrait soutenir le dollar en fin de semaine.
Sur le plan technique, pour reprendre de longues positions sur l'indice DXY (CFD #USDX dans la plateforme MT4) et le ramener en tendance haussière, il est nécessaire de franchir plusieurs niveaux de résistance importants : 102,87 (EMA200 sur le graphique horaire), 102,92 (EMA200 sur le graphique 4 heures et EMA50 sur le graphique quotidien), puis les niveaux de résistance clés à moyen terme, 103,40 (EMA50 sur le graphique hebdomadaire) et 103,55 (EMA200 sur le graphique quotidien). Le premier signal ici peut être la rupture du niveau de résistance local de 102,50.
Scénario alternatif: une cassure du niveau de soutien local de 102,20 et une baisse vers les niveaux de soutien clés à long terme de 100,75 (EMA144 sur le graphique hebdomadaire), 100,00, 99,50 (EMA200 sur le graphique hebdomadaire). Leur rupture, à son tour, brisera la tendance haussière à long terme du DXY.
Niveaux de soutien : 102,20, 102,00, 101,50, 101,00, 100,75, 100,00, 99,50
Niveaux de résistance : 102,50, 102,87, 102,92, 103,00, 103,40, 103,55, 104,00, 104,65, 105,00, 105,85, 106,00, 107,00, 107,80
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