À la fin de la semaine dernière, l'"américain" a perdu plus de 0,8% de sa valeur, dont la majeure partie a été perdue vendredi.
Lors du dernier jour ouvrable de la semaine dernière, le ministère du Travail des États-Unis a annoncé que l'économie nationale avait créé 209 000 emplois en juin. Cela représente le plus bas niveau depuis décembre 2020.
De plus, cet indicateur a été inférieur aux prévisions pour la première fois en 15 mois. Selon une estimation préliminaire, le nombre d'employés dans le secteur non agricole aux États-Unis aurait dû augmenter de 225 000.
Cette erreur de 16 000 emplois a déclenché une vente massive de dollars.
Vendredi, le dollar a eu du mal à maintenir sa position face à ses principaux concurrents, se négociant autour de 103 points et augmentant d'environ 0,13% depuis le début de la semaine.
L'USD a fortement chuté, atteignant des niveaux minimaux sur deux semaines aux environs de 102,20 points, après la publication du rapport sur l'emploi américain de juin.
Le résultat plus bas que prévu a suscité des doutes quant à la nécessité de la Fed d'augmenter les taux d'intérêt pour ralentir suffisamment l'économie et influencer l'inflation.
Les traders ont évalué des chances légèrement moins élevées d'une hausse ultérieure du coût de l'emprunt après que la Fed américaine ait relevé son taux d'intérêt clé plus tard ce mois-ci pour atteindre une fourchette de 5,25-5,5 %.
Étant donné que les embauches ont ralenti en juin plus fortement que prévu, les investisseurs ont estimé une probabilité d'environ 20% d'une hausse des taux de la Fed en septembre et de 30% en novembre.
Avant le rapport du Ministère du Travail américain, ils estimaient avoir des chances égales que les taux atteignent une fourchette de 5,5-5,75 % d'ici novembre.
Le président de la Fed de Chicago, Charles Evans, a ajouté de l'huile sur le feu de la baisse du dollar vendredi. Il a déclaré ne pas être d'accord avec ses collègues de la banque centrale américaine selon lesquels il faudrait encore augmenter les taux quelques fois cette année pour contrôler une inflation trop élevée.
Le dernier rapport sur l'emploi suggère un ralentissement du marché du travail, et l'économie n'a toujours pas ressenti pleinement l'effet de la hausse des taux de la Fed de 500 points de base depuis mars de l'année dernière, a déclaré O. Ghoulspi.
"L'objectif principal de la Fed en ce moment est de réduire l'inflation", a déclaré le président de la Fed de Chicago, ajoutant que, selon lui, cela peut être atteint sans pousser le chômage à un niveau qui entraînerait une récession.
O. Ghoulspi a également déclaré qu'il ne savait pas encore quelle décision il prendrait lors de la réunion du FOMC en juillet.
La Réserve fédérale, comme on le sait, a deux mandats - assurer le plein emploi et atteindre la stabilité des prix.
La plus faible croissance de l'emploi aux États-Unis en 2,5 ans en juin, ainsi que des signes de ralentissement progressif de l'inflation, ont suscité des spéculations selon lesquelles la Fed assouplirait finalement sa position "hawkish", plus tôt que tard.
En conséquence, le dollar a été soumis à des ventes à découvert et a terminé la semaine précédente en territoire négatif, autour de 102,30 points.
En ce début de semaine, le dollar essaie de se redresser de toutes ses forces et de se distancer des creux de deux semaines atteints vendredi.
Il semble que les traders réalisent qu'ils se sont précipités.
Malgré une croissance de l'emploi aux États-Unis en juin inférieure aux attentes, la hausse des indicateurs se poursuit depuis déjà 30 mois consécutifs.
De plus, le mois dernier, une augmentation horaire de 4,4 % a été enregistrée par rapport à l'année précédente, ce qui est bien supérieur aux 3,5 % qui, selon de nombreux experts, correspondent à l'objectif d'inflation de la Réserve fédérale de 2 %.
Lors de son discours lors du forum de la BCE à Sintra fin juin, le président de la Fed, Jerome Powell, a clairement laissé entendre qu'ils n'avaient pas encore terminé leur campagne de resserrement de la politique monétaire et que la plupart des membres du FOMC prévoient au moins deux autres hausses de taux de un quart de point d'ici la fin de l'année.
Cette semaine, plusieurs représentants de la Fed doivent prendre la parole, notamment le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, la présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, et le membre du Conseil des gouverneurs de la Fed, Christopher Waller.
Les investisseurs suivront attentivement leurs discours afin d'obtenir des indications sur les prochaines étapes de la Réserve fédérale.
"Nous ne sommes toujours pas enclins à poursuivre la baisse du dollar par rapport aux niveaux actuels - non pas parce que nous nous attendons à ce que les données à venir (notamment l'indice des prix à la consommation aux États-Unis) surprennent à la hausse, mais parce que le billet vert doit encore rattraper certaines tendances récentes du marché, notamment la hausse des taux aux États-Unis, et que les perspectives d'un nouvel examen "dovish" de la courbe du dollar sont limitées", ont souligné les stratèges de ING.
Selon eux, le principal événement à risque pour le dollar cette semaine est le rapport sur l'inflation aux États-Unis pour juin, qui sera publié mercredi.
On s'attend à ce que l'indice des prix à la consommation de base augmente de 5% en glissement annuel.
"Une surprise sous la forme d'une inflation inattendument faible pourrait amener l'USD à tester les creux d'avril à 101,00, mais nous pensons que le dollar pourrait trouver un certain soutien lors de la publication du rapport sur l'IPC et se stabiliser en seconde moitié de la semaine", ont indiqué les stratèges de ING.
Le seuil de 103 constitue une résistance initiale. Si les "taureaux" du dollar parviennent à dépasser ce niveau, ils pourraient d'abord viser 103,50 (niveau de correction de Fibonacci à 23,6%), puis 104.
D'autre part, le niveau de 102 agit comme un support proche. Une clôture en dessous de ce niveau activera les vendeurs et leur permettra de viser 101,50 et 101,00.
Le sort de l'EUR/USD entre les mains du dollar
Compte tenu du fait que le dollar a perdu de sa stabilité, la paire EUR/USD a augmenté d'environ 80 points vendredi et s'est clôturée près des niveaux les plus élevés depuis le 22 juin, aux alentours de 1,0970.
Déjà en début de semaine, l'euro rencontre des difficultés pour poursuivre sa hausse face à son homologue américain.
L'équipe de recherche de Sentix a annoncé lundi que l'indice de confiance des investisseurs dans la zone euro avait chuté à -22,5 points en juillet, contre -17 points en juin, atteignant ainsi son plus bas niveau depuis novembre 2022.
"En termes de perspectives d'attentes, il n'y a rien de positif", a déclaré Manfred Hubner, directeur général de Sentix, après la chute de l'indice correspondant de 6,2 points, à -24,5 en juillet, soit le niveau le plus bas depuis novembre 2022.
Cependant, la monnaie unique continue de démontrer une résistance remarquable aux données économiques décevantes de la zone euro.
Les experts de la Société Générale estiment maintenant que l'attention se porte sur le rapport CPI de juin aux États-Unis, qui sortira mercredi.
"Le consensus prévoit une augmentation de l'inflation de base de 5 %. Si le chiffre est inférieur à ce niveau, de plus en plus de personnes commenceront à se demander si la hausse des taux de la Réserve fédérale en juillet sera la dernière. Et alors, il est possible que la paire EUR/USD franchisse le seuil de 1,1000", ont-ils déclaré.
La paire de devises principale continue à se négocier dans une fourchette de 1,0500 à 1,1000. L'action des prix nous donne davantage de confiance quant au prochain mouvement de l'EUR/USD, selon les économistes de la MUFG Bank.
"Le rapport sur l'IPC mercredi est le prochain événement clé pour les taux d'intérêt aux États-Unis et la dynamique du dollar. Nous pensons que ce rapport comporte des risques à la baisse pour le billet vert, car de nouvelles preuves d'un ralentissement de l'inflation de base, ainsi que des prix de l'énergie et des produits alimentaires, vont apparaître", ont-ils noté.
Les analystes de la banque préfèrent prendre des positions longues sur l'EUR/USD avec un objectif à 1,1370 et un stop-loss à 1,0620.
Selon les experts d'ING, cette semaine, l'EUR/USD sera principalement influencé par la dynamique du dollar.
Ils estiment que le risque d'un repli à 1,0800 est plus élevé que celui d'une hausse soutenue au-dessus de 1,1000, bien que cela soit possible si le rapport sur l'IPC aux États-Unis en juin surprend par sa faiblesse.
Mais après mercredi, l'attention des traders se tournera vers la publication du procès-verbal de la réunion de juin de la BCE sur la politique monétaire.
"Le procès-verbal de la réunion de juin de la BCE sera probablement "hawkish". Cependant, cela ne sera guère une nouvelle fraîche", ont déclaré les stratèges de la Commonwealth Bank of Australia.
"Un indice des prix à la consommation plus élevé aux États-Unis cette semaine pourrait augmenter les attentes concernant les taux d'intérêt aux États-Unis, ce qui exercera une pression sur l'EUR/USD. La paire trouve un support baissier au niveau de 1,0727 (niveau de correction de Fibonacci à 76,4 %), bien que cette marque soit peu susceptible d'être testée cette semaine", ont-ils ajouté.
Le niveau de support le plus proche pour l'EUR/USD est de 1,0910, suivi des niveaux de 1,0880 et de 1,0850.
La première résistance se situe autour de 1,0980, sur le chemin de 1,1010 et 1,1040.
Le rallye de la livre sterling à son dernier souffle
La semaine dernière, la livre s'est renforcée par rapport au dollar d'environ 1,2%, affichant la plus grande hausse hebdomadaire depuis la mi-juin.
Rien que vendredi, la paire GBP/USD a gagné environ 90 points, atteignant des niveaux record depuis avril 2022, autour de 1,2850.
La livre sterling a été l'un des principaux bénéficiaires de la faiblesse du dollar, suite aux informations selon lesquelles l'emploi dans la plus grande économie mondiale a connu la croissance la plus lente depuis décembre 2020.
La hausse de la livre a également été soutenue par les discussions antérieures sur la probabilité d'une augmentation du taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre, ce qui a maintenu les rendements des obligations d'État britanniques à des niveaux plus élevés que leurs homologues aux États-Unis.
Cependant, si l'on considère que la croissance économique au Royaume-Uni est déjà en suspens et que les prévisions des taux d'intérêt futurs de la BoE sont actuellement au plus haut niveau depuis le début du nouveau millénaire, on peut dire que le rallye de la livre sterling est peut-être en phase finale.
Si les données du Royaume-Uni publiées mardi et jeudi se révèlent décevantes et que les chiffres de l'inflation aux États-Unis mercredi dépassent les prévisions, cela pourrait facilement entraîner une baisse de la livre sterling dans les prochains jours.
"Les prix du marché supposent un pic des taux d'intérêt de la BoE à 6,5%, soit 25 points de base de plus que la semaine dernière, tandis que les rendements des obligations d'État britanniques de deux à dix ans sont de nouveau plus élevés qu'après l'adoption du mini-budget en septembre dernier", ont déclaré les experts d'Oxford Economics.
La Banque d'Angleterre sera contrainte de continuer à augmenter les taux jusqu'à ce qu'elle constate des signes évidents que la croissance des salaires commence à ralentir. S'ils ne résistent pas assez fermement à cette pression, le risque qu'elle persiste augmentera", ont-ils ajouté.
Le composant de croissance des salaires dans le prochain rapport sur l'emploi au Royaume-Uni, prévu pour publication mardi, suscitera un vif intérêt de la part des investisseurs, après une hausse record de 7,2 % la fois précédente grâce à une augmentation de près de 10 % du salaire minimum en avril, qui a été le catalyseur initial de la récente et continue hausse des attentes de taux d'intérêt dans le pays.
Les prévisions indiquent que le salaire moyen augmentera de 7,1%, mais compte tenu de la forte hausse déjà enregistrée des estimations de taux d'intérêt de la BoE, la livre sterling pourrait être plus sensible à une donnée plus faible que prévu cette semaine qu'à toute augmentation inattendue.
Entre-temps, le rapport sur le PIB qui sortira jeudi pourrait annuler la croissance de 0,2% enregistrée en avril, ce qui pousserait l'économie britannique à se contracter au second trimestre.
La livre sterling sera également sensible aux données d'inflation aux États-Unis pour le mois de juin, qui seront publiées mercredi, et à savoir si elles conduiront les marchés à s'attendre plus fermement à une nouvelle hausse des taux d'intérêt de la Fed plus tard cette année, pouvant atteindre 5,75% d'ici la fin de l'année, comme l'a récemment supposé le régulateur.
Les prévisions indiquent que l'indice de référence des prix à la consommation aux États-Unis est resté trop élevé, à 0,4% en variation mensuelle. Pour correspondre à une inflation de 2% en glissement annuel, il faudrait une combinaison de chiffres de 0,1% et 0,2% en variation mensuelle", ont déclaré les analystes de la Commonwealth Bank of Australia.
La paire GBP/USD pourrait s'orienter à la baisse dans les prochaines semaines en direction du support situé à 1,2572 (moyenne mobile sur 50 jours). Nous anticipons des données économiques faibles pour le marché du travail britannique", ont-ils ajouté.
Le lundi, la paire GBP/USD consolide sa hausse de la semaine précédente, en se maintenant au-dessus de 1,2800.
Le niveau de 1,2840 joue un rôle de résistance initiale. Les prochains objectifs haussiers pour GBP/USD sont les niveaux de 1,2880 et 1,2920.
D'autre part, en dessous de 1,2800, le prochain support le plus proche se situe au niveau de 1,2760, un passage en dessous permettra aux baissiers de se diriger vers 1,2700.
