La situation est inattendue. L'euro a essayé de reprendre sa tendance à la hausse par rapport au dollar américain, mais il a sûrement sous-estimé sa force. Les prix du marché tiennent compte de deux hausses de taux de dépôt par la BCE. Cependant, les investisseurs sous-estiment le potentiel de hausse des taux de la Fed. Selon ING, cette situation devrait entraîner une chute de l'EUR/USD à 1,08, ce qui correspond à la valeur équitable de la paire de devises principale.
Si le marché suppose que les prévisions du FOMC sont erronées, pourquoi ne pourrait-il pas penser la même chose à propos de la BCE? Selon une enquête réalisée par la Banque de France auprès de 8500 entreprises, seuls 8% ont augmenté leurs prix en juin, soit le plus bas niveau en deux ans. En revanche, la proportion de ceux qui ont baissé leurs tarifs a atteint un niveau record de trois ans. En conséquence, le gouverneur de la Banque centrale française, François Villeroy de Galhau, a souligné que l'inflation devrait ralentir considérablement l'année prochaine.
La dynamique des entreprises françaises qui augmentent leurs prix
Alors pourquoi continuer à durcir la politique monétaire si l'inflation revient déjà à la cible ? Il est tout à fait possible que la hausse des taux de dépôt en juillet soit la dernière de ce cycle. Le marché surestime la résolution de la Banque centrale européenne, et cela pourrait mal se terminer pour l'EUR/USD. Surtout que la restriction monétaire cause déjà des douleurs à une économie de la zone euro déjà fragile.
En juillet, la confiance des investisseurs dans l'économie allemande a diminué plus que prévu par les experts de Bloomberg. L'indice des conditions actuelles a également chuté, ce qui indique une sortie lente du pays de la récession. Si elle est même capable de se remettre de la contraction. Les causes de la faible statistique de ZEW ont été attribuées à l'impact négatif de la hausse des taux d'intérêt mondiaux et à la faible demande de produits européens en provenance de Chine. L'histoire montre que lorsque l'économie mondiale va mal, la zone euro ne se sent pas à l'aise.
Dynamique de la confiance des investisseurs dans l'économie allemande
Dans ce contexte, le ralentissement de l'inflation en Chine en juin constitue un autre coup dur pour l'EUR/USD. Les investisseurs espéraient que, après la bonne surprise des commandes de production allemandes, la confiance des investisseurs serait également au rendez-vous. Cependant, avec les difficultés de relance que connaît la Chine, il est difficile de compter sur un flux continu de positivité en provenance de la zone euro. En fin de compte, les prévisions de ING commencent peu à peu à se réaliser.
Les investisseurs continuent de garder un œil sur la publication des données sur l'inflation aux États-Unis. La baisse du taux de croissance de l'IPC et de l'indicateur de base devrait mettre à mal le dollar américain. C'est ce que prévoit le marché après le rapport sur l'emploi. Cependant, si le principal concurrent est très faible, pourquoi les "ours" de l'EUR/USD devraient-ils s'inquiéter?
Techniquement, sur le graphique journalier de la paire de devises, les risques de réalisation du scénario précédemment évoqué avec la formation du motif de l'élargissement du coin ont augmenté. Une entrée agressive à découvert grâce à ce modèle implique la vente de l'EUR/USD lors de la rupture du support au point 2. Il est situé près du niveau 1,0975. Une attaque réussie permettra d'accroître les positions courtes ouvertes à partir de 1,101.
