La livre sterling face au dollar teste aujourd'hui le niveau de 1,29 pour la première fois depuis avril 2022. Ce record de prix sur 15 mois est dû non seulement à la faiblesse du dollar américain, mais aussi à la force de la livre britannique. Les traders ont réagi au rapport publié aujourd'hui sur la croissance du marché du travail au Royaume-Uni. Et bien que la publication se soit révélée assez contradictoire, les acteurs du marché l'ont interprétée en faveur de la livre britannique.
La fondation fondamentale établie a permis aux acheteurs de gbp/usd de franchir le niveau de résistance de 1,2850, qui a agi comme une barrière de prix infranchissable au cours des trois dernières semaines. Maintenant, la tâche principale pour les traders de la paire est de se stabiliser autour du niveau de 29, afin de conquérir ensuite un niveau de résistance plus puissant, à savoir 1,3000. Cependant, le dollar pourrait faciliter cette tâche s'il continue de chuter sur l'ensemble du marché. Dans ce cas, les rapports d'inflation joueront un rôle clé, car ils seront publiés cette semaine aux États-Unis. Si ces rapports se situent dans la "zone rouge", la paire livre-dollar non seulement se rapprochera des limites de la figure 30, mais tentera également de se maintenir dans cette zone de prix.
Mais commençons par la publication d'aujourd'hui. Comme mentionné précédemment, le rapport publié sur le marché du travail au Royaume-Uni s'est révélé contradictoire et en grande partie en défaveur de la livre sterling. Voyez par vous-même : le taux de chômage a atteint 4,0 %, alors que la plupart des experts étaient convaincus qu'il resterait à 3,8 %. Un autre élément du rapport est passé dans la "zone rouge" - il s'agit du taux de croissance des demandes d'allocations chômage. En juin, leur nombre total a augmenté de 25 000, alors que les analystes prévoyaient une croissance plus modeste de 19 000.
Seul un élément du rapport a atterri dans la "zone verte" (et quel élément !) - le salaire. Le salaire moyen, primes incluses, a augmenté de 6,9 %. Il s'agit du taux de croissance le plus élevé depuis avril 2022. Cette tendance à la hausse est observée pour le troisième mois consécutif. Sans tenir compte des bonus, l'indicateur salarial a augmenté de 7,3 %, comme le mois précédent (alors qu'il était prévu une baisse à 7,1 %).
L'indicateur d'inflation a soutenu la monnaie britannique, atténuant toutes les autres "imperfections" du rapport macroéconomique.
Il convient de rappeler ici qu'à l'issue de sa dernière réunion, la Banque d'Angleterre a augmenté de manière inattendue son taux d'intérêt de 50 points de base. Dans le même temps, le régulateur a laissé entendre qu'il était prêt à resserrer davantage sa politique monétaire si l'inflation restait à un niveau élevé ou, pire, si elle accélérait.
En réaction à l'accélération de la croissance des salaires, le rendement des obligations gouvernementales britanniques à deux ans a atteint son plus haut niveau depuis 2008. Il est évident que l'indicateur des salaires alimentera l'inflation et finira par inciter la Banque d'Angleterre à de nouvelles hausses de son taux d'intérêt clé.
À propos, hier, une déclaration du Fonds monétaire international a été publiée, dans laquelle ses dirigeants ont salué les mesures prises par la Banque d'Angleterre pour lutter contre la pression inflationniste, notamment la hausse de 50 points de base du taux de référence en juin. Dans cette même déclaration, le Fonds a averti que si la pression inflationniste "continuait de se maintenir", une nouvelle augmentation du taux serait nécessaire.
Les représentants de la Banque d'Angleterre conservent une attitude globalement hawkish, tout en utilisant des formulations assez prudentes, conservant ainsi une "marge de manœuvre". En réalité, le régulateur anglais a lié le sort du taux d'intérêt à la dynamique de croissance de l'inflation, n'excluant pas à la fois une décision hawkish et le maintien du statu quo. Par exemple, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a commenté de manière assez évasive la situation actuelle - selon lui, la stabilité de l'économie britannique exerce une pression à la hausse sur les salaires et la demande, "garantissant ainsi une période prolongée d'inflation élevée". Le Danemark a l'intention de prendre des mesures de rétorsion - il n'a pas précisé. Mais dans l'ensemble, la rhétorique précédente de Bailey et de ses collègues indique que la Banque est prête à prendre des mesures supplémentaires pour resserrer la politique monétaire.
C'est précisément pourquoi l'indicateur salarial a provoqué aujourd'hui une volatilité accrue sur la paire gbp/usd (en faveur de la livre), et c'est précisément pourquoi le rapport clé sur l'inflation en Grande-Bretagne (IPC), qui sera publié le 19 juillet, déterminera effectivement le sort de la réunion d'août de la Banque d'Angleterre et, par conséquent, le sort à moyen terme de gbp/usd.
À l'avenir, dans les prochains jours, la paire suivra le greenback, qui réagira à son tour aux rapports d'inflation "internes". Tout d'abord, à la dynamique de l'indice des prix à la consommation, dont la valeur de juin sera publiée le 12 juillet.
Conformément aux prévisions de la plupart des experts, la publication reflétera une baisse de l'inflation, tant globale que de base. Toutefois, si le rapport se situe dans la "zone rouge" (c'est-à-dire si l'IPC diminue de manière plus rapide), le dollar sera soumis à une forte pression et les acheteurs de GBP/USD pourront tester la prochaine barrière de prix à 1,2950 (la ligne supérieure de l'indicateur BB sur le timeframe W1), afin de s'ouvrir la voie vers les niveaux situés autour de la trentaine. En revanche, si le rapport d'inflation américain surprend les acteurs du marché avec des bonnes nouvelles, le couple GBP/USD reviendra probablement dans une fourchette de prix allant de 1,2750 à 1,2850 et restera en dérive en attendant la publication des données sur la croissance de l'inflation britannique.
