Le stratège macro le plus senior de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, a averti que le plus grand risque pour Bitcoin est une récession de l'économie américaine.
Malgré le fait que Bitcoin soit l'actif le moins préoccupant parmi les crypto-monnaies, McGlone a souligné la faible probabilité que l'économie américaine évite une récession d'ici la fin de l'année.
Dans sa prévision, l'expert a déclaré s'attendre à ce que la récession potentielle ait une incidence négative sur les actions qui se rétablissent activement. Une conséquence attendue de la récession imminente sera que les banques centrales injecteront davantage de liquidités dans le système, aidant généralement les actifs risqués à rester à flot et diminuant les taux d'intérêt.
McGlone fonde sa prévision sur la relation historique entre la liquidité et les actifs risqués, en soulignant une liquidité nettement négative à la fin du premier semestre.
Il estime que cette situation pourrait signaler une récession imminente et constituer un obstacle majeur tant pour les cryptomonnaies que pour les actions en pleine reprise. Cette prévision représente l'obstacle le plus significatif qui pourrait freiner la politique agressive de la Réserve fédérale américaine (FED), qui semble inclinée vers une nouvelle hausse des taux d'intérêt.
Menace de chute de Bitcoin de plus de 30%
Il est intéressant de noter que McGlone a établi un parallèle entre les performances du Bitcoin, considéré comme « l'or numérique », et celles de l'or physique lors de la grande crise économique de 2008. Il a suggéré que la principale cryptomonnaie pourrait potentiellement suivre une trajectoire similaire au cours de la seconde moitié de l'année.
À l'heure actuelle, le Bitcoin est sur une trajectoire ascendante, malgré la possibilité d'une récession due à la courbe des rendements de la Réserve fédérale de New York atteignant son plus haut niveau depuis 1982. Cependant, il reste incertain quel impact ces indicateurs économiques auront sur le prix de la principale crypto-monnaie.
Les détenteurs à court terme n'ont pas l'intention de vendre leurs pièces
La période pendant laquelle la principale crypto-monnaie se maintient au-dessus de 30 000 dollars a entraîné des changements significatifs dans le comportement du marché, notamment parmi les détenteurs à court terme.
Les détenteurs à court terme (STH) ou ceux qui détiennent des Bitcoins depuis moins de 155 jours, jouent un rôle crucial dans l'analyse du marché. Leur comportement donne souvent une idée des sentiments et des mouvements potentiels des prix.
En règle générale, ils réagissent plus sensiblement aux fluctuations des prix et sont enclins à acheter ou à vendre en fonction des dernières tendances du marché. Cela peut entraîner une volatilité accrue car leurs activités de trading peuvent provoquer des mouvements de prix brusques.
La récente hausse du prix du Bitcoin de 26 000 dollars à plus de 30 000 dollars a été profitable pour la majorité des STH. Cela est visible dans l'indicateur STH-SOPR. SOPR est un indicateur qui calcule le ratio des bénéfices des pièces transférées sur le réseau et donne une idée de la vente des détenteurs avec profit ou perte. STH-SOPR accorde une attention particulière aux détenteurs à court terme.
À partir du 20 juin, le STH-SOPR est supérieur à 1, ce qui indique que les détenteurs à court terme déplacent en moyenne leurs pièces avec profit. L'indicateur a atteint son pic à 1,033 le 21 juin et depuis lors, il a tendance à baisser, atteignant 1,006 le 11 juillet. Cela indique que bien que les détenteurs de STH continuent de réaliser des profits, la marge bénéficiaire a diminué.
Pendant ce temps, les données de la plateforme Glassnode pour l'analyse du marché montrent que le coefficient de risque du vendeur pour les détenteurs à court terme a diminué. Cet indicateur quantifie le risque total du vendeur sur le marché en comparant la valeur totale des dollars américains dépensés par les investisseurs chaque jour à la capitalisation réalisée totale des détenteurs à court terme. Des valeurs élevées sont généralement associées à une forte réalisation de profit, tandis que des valeurs faibles correspondent à des phases de consolidation du marché et à des marchés baissiers.
Le ratio a commencé à augmenter le 21 juin, atteignant son sommet le 5 juillet. Depuis lors, le ratio a fortement diminué, ce qui indique une diminution de la pression exercée par les détenteurs à court terme pour vendre.
La combinaison de ces deux indicateurs dessine un tableau intéressant. Alors que la marge bénéficiaire des détenteurs à court terme diminue, la pression exercée par les vendeurs s'affaiblit. Cela peut indiquer que les détenteurs à court terme préfèrent conserver leurs BTC malgré la diminution des bénéfices. Ce comportement pourrait potentiellement stabiliser le marché et poser une base solide pour une future augmentation des prix.
Bitcoin a dépassé lui-même
Jurrien Timmer, directeur macroéconomique mondial de Fidelity, a exprimé un point de vue intéressant en mettant en garde contre les perspectives futures du Bitcoin, en supposant que la principale cryptomonnaie pourrait faire face à de l'incertitude.
Malgré l'intérêt récent et l'attente d'un potentiel Bitcoin-ETF, Timmer estime que l'actif numérique pourrait se surpasser compte tenu du climat macroéconomique actuel. En comparant la trajectoire de croissance du BTC et la courbe d'adoption d'Internet, Timmer souligne l'importance des taux réels pour déterminer le potentiel de croissance des crypto-monnaies.
En appliquant une fourchette de taux réels de +2% à -2%, Timmer observe que le Bitcoin semble se situer du côté de +2%, ce qui correspond aux taux réels actuels. Timmer estime que si ces taux ne baissent pas ou si la courbe d'adoption ne s'accélère pas, la croissance du BTC pourrait être limitée à court terme.
L'évaluation de Timmer est importante en raison de l'intérêt et de la participation de Fidelity dans l'espace des crypto-monnaies, y compris sa récente demande d'un ETF BTC.
