La demande de devises américaines diminue presque chaque jour, ce qui suscite diverses conjectures et suppositions de la part de nombreux analystes et économistes sur les raisons possibles. Je dois dire que cela m'inquiète personnellement. Si le problème réside dans l'inflation ou la politique monétaire et du crédit, alors pourquoi avons-nous observé une baisse si soudaine de la demande de devises américaines la semaine dernière ? Si le marché intègre certains facteurs futurs dans les prix actuels, alors pourquoi cette semaine précisément a-t-on assisté à une chute aussi importante du dollar ?
Le rapport sur l'inflation aux États-Unis répond partiellement à cette question. Comme je l'ai déjà mentionné, la demande de dollars a commencé à diminuer dès lundi, deux jours avant la publication du rapport, et a continué à baisser jusqu'à jeudi. Et vendredi, nous n'avons même pas obtenu de reprise à la baisse. Ainsi, l'inflation n'a pu avoir qu'une influence légère sur la faiblesse générale de la monnaie américaine.
La cause la plus probable est l'anticipation des marchés. Si l'inflation aux États-Unis tombe à 3%, cela signifie non seulement une possible fin du resserrement monétaire dès ce mois-ci, mais aussi une politique de détente plus rapide. En même temps, la BCE et la Banque d'Angleterre pourraient augmenter leurs taux plusieurs fois encore, les maintenant à leur niveau maximal beaucoup plus longtemps que la Fed, car l'inflation est beaucoup plus élevée à la fois dans l'Union européenne et au Royaume-Uni. Il est possible que ce facteur soit à l'origine de la chute du dollar.
Mais alors une autre question reste ouverte. Dans quelle mesure le marché prévoit-il de compenser ce facteur ? Il est peu probable que la demande de dollars américains ne diminue pas tant que l'inflation dans l'UE et au Royaume-Uni n'atteint pas 3 %. Je rappelle que la devise américaine a diminué depuis presque un an. Si toute cette année l'inflation augmentait dans l'UE et au Royaume-Uni tandis qu'elle diminuait aux États-Unis, tout cela aurait été logique. Mais la Réserve fédérale a également augmenté les taux d'intérêt, tout comme la BCE et la Banque d'Angleterre, et l'inflation ralentit dans le monde entier depuis six mois. Je veux dire par là que le dollar peut être dans une position moins favorable que l'euro ou la livre, mais pas si mauvaise qu'il se déprécie autant.
Je pense que le marché (comme il aime le faire) anticipe déjà ses hypothèses. Cela signifie que nous devrons faire face à de nouvelles difficultés dans l'interprétation du contexte économique à l'avenir. Lorsque le FOMC commencera à réduire les taux, le dollar pourrait commencer à augmenter de manière inattendue, car d'ici là, la BCE et la Banque d'Angleterre pourraient avoir terminé leur politique de resserrement monétaire. Le dollar ne peut pas continuer à baisser en réaction à toutes les actions des banques centrales, n'est-ce pas?
D'après l'analyse effectuée, j'en conclus que la construction d'une série d'ondes haussières se poursuit, mais elle peut se terminer à tout moment. Je considère toujours des objectifs autour de 1,0500-1,0600 comme tout à fait réalistes et je recommande de vendre l'instrument avec ces objectifs. Cependant, il faut maintenant attendre la fin de la structure a-b-c, puis attendre une baisse dans la zone indiquée. Les achats sont considérés comme assez risqués. La monnaie européenne saisit toutes les occasions de hausse, mais le contexte d'actualités pour le dollar n'est pas aussi faible qu'il peut sembler.
La structure ondulatoire de l'instrument Livre/Dollar suggère la formation d'une série ascendante d'ondes. Cependant, la structure d'onde adopte déjà une forme en cinq vagues, ce qui signifie qu'elle pourrait être terminée. Si la tentative de franchir le niveau de 1,3084 (du haut vers le bas) échoue, l'instrument pourrait continuer à augmenter en visant des objectifs autour de 1,3478 (261,8% selon Fibonacci). En cas de réussite de la percée, un processus de formation de la vague descendante 4 plus attendu et logique pourrait commencer, ou une nouvelle phase baissière de tendance avec des premiers objectifs situés autour de 1,2840.
